Phép thử sinh tử của VN-Index dưới ngưỡng 1.800 điểm

Đánh mất mốc hỗ trợ tâm lý 1.800 điểm sau chuỗi 4 tuần lao dốc liên tiếp, VN-Index đang rơi vào trạng thái cạn kiệt thanh khoản nghiêm trọng. Dù lực bán tháo vô tội vạ đã hạ nhiệt, nhưng sự im lặng đáng sợ của dòng tiền nội cùng làn sóng rút vốn chưa có điểm dừng của khối ngoại đang đặt thị trường trước một kịch bản dò đáy đầy rủi ro.

Việc chỉ số đại diện thị trường đánh mất mốc hỗ trợ tâm lý quan trọng đi kèm áp lực rút ròng nghìn tỷ của khối ngoại đang đặt dòng tiền nội vào trạng thái phòng thủ tuyệt đối.

Phép thử sinh tử của VN-Index dưới ngưỡng 1.800 điểm

Thị trường chứng khoán Việt Nam tiếp tục trải qua một tuần giao dịch kém tích cực khi VN-Index giảm tuần thứ tư liên tiếp và lùi xuống dưới ngưỡng 1.800 điểm.

Kết thúc tuần, chỉ số VN-Index mất 47,25 điểm, tương đương 2,57%, dừng tại 1.791,65 điểm. Trên sàn HOSE, thị trường ghi nhận 3 phiên giảm và 2 phiên tăng.

Đáng chú ý, thanh khoản tiếp tục co hẹp. Tổng giá trị giao dịch cả tuần chỉ đạt gần 79.000 tỷ đồng, giảm hơn 13% so với tuần trước, phản ánh sự suy yếu rõ rệt của dòng tiền.

Trong khi đó, khối ngoại vẫn là áp lực lớn khi bán ròng khoảng 3.100 tỷ đồng. Các cổ phiếu vốn hóa lớn như VHM, FPT, MBB và VPB nằm trong nhóm bị xả mạnh nhất.

Lực bán hạ nhiệt nhưng tiền chưa trở lại

Theo các chuyên gia, việc VN-Index liên tục dao động quanh vùng 1.800 điểm trong bối cảnh thanh khoản sụt giảm cho thấy thị trường đang rơi vào trạng thái "cạn cung, thiếu cầu".

Áp lực bán thực tế không còn quá mạnh như giai đoạn điều chỉnh trước đó. Nhiều nhà đầu tư không còn sẵn sàng bán ra bằng mọi giá, giúp mặt bằng giá dần ổn định hơn.

Tuy nhiên, tín hiệu tích cực này chưa đủ để tạo sóng hồi phục khi dòng tiền mới vẫn đứng ngoài quan sát. Nhà đầu tư đang chờ đợi những tín hiệu rõ ràng hơn từ môi trường vĩ mô trong nước, xu hướng lãi suất và diễn biến kinh tế toàn cầu.

Nói cách khác, tiền chưa rời khỏi thị trường nhưng cũng chưa sẵn sàng quay lại.

Cơ hội tạo đáy vẫn còn

Dù diễn biến ngắn hạn chưa mấy khả quan, nhiều tổ chức phân tích cho rằng định giá hiện tại của thị trường đã trở nên hấp dẫn hơn sau nhịp điều chỉnh kéo dài.

Sau khi lập đỉnh lịch sử 1.928 điểm vào giữa tháng 5, VN-Index liên tục chịu áp lực chốt lời, cùng với làn sóng bán ròng của nhà đầu tư nước ngoài và tâm lý thận trọng từ dòng tiền nội.

Tuy vậy, phần lớn cổ phiếu trên HOSE vẫn đang duy trì trạng thái tích lũy hoặc quay lại vùng nền giá trước đó. Đây được xem là cơ sở để thị trường tìm điểm cân bằng quanh vùng 1.800 điểm trước khi bước vào nhịp phục hồi mới.

Trong kịch bản tích cực, VN-Index có thể hồi phục trong nửa cuối tháng 6 và hướng tới vùng 1.890 điểm.

Ngược lại, nếu áp lực điều chỉnh từ nhóm vốn hóa lớn, đặc biệt là VIC và VHM, tiếp tục kéo dài, chỉ số có thể lùi về các vùng hỗ trợ sâu hơn quanh 1.775 điểm hoặc 1.745 điểm.

Dù vậy, nhiều chuyên gia vẫn cho rằng khả năng xuất hiện một đợt giảm sâu trên diện rộng hiện không cao. Thị trường nhiều khả năng sẽ tiếp tục tích lũy, chờ dòng tiền quay trở lại để xác lập xu hướng mới.