Phân tích thị trường chứng khoán Việt Nam

Ngày 04/09/2026

1. KẾT LUẬN ĐIỀU HÀNH

Trạng thái hiện tại: TĂNG TRUNG HẠN — RUNG LẮC/PHÂN PHỐI NGẮN HẠN.

Phiên 03/09 rất đáng chú ý:

Mở cửa: 1.821,82

Cao nhất: 1.829,84

Thấp nhất: 1.802,11

VN30: 1.961,57 điểm, -1,08%

HNX-Index: 282,24 điểm, -0,89%

UPCOM-Index: 127,78 điểm, +0,22%.

Điểm quan trọng hơn chỉ số:

Trong khi đó VIC +3,60% đóng góp lực đỡ rất lớn cho chỉ số; điều này khiến VN-Index nhìn có vẻ “khỏe” hơn thực tế bên dưới.

🎯 Quan điểm Steelman Pro

Không nên nhìn VN-Index -0,24% rồi kết luận thị trường chỉ điều chỉnh nhẹ.

Thực chất phiên 03/09 là:

Một phiên kiểm định cung rất rõ tại vùng 1.800–1.830, trong đó chỉ số được một số trụ lớn nâng đỡ, còn độ rộng thị trường đã xấu đi đáng kể.

Do đó:

→ Không b,án tháo.

→ Không m,ua đuổi.

→ Ưu tiên giữ cổ phiếu khỏe.

→ Chờ Pullback/Retest có kiểm chứng để giải ngân.

 

🏦 2. BỨC TRANH VĨ MÔ — NỀN TẢNG CƠ BẢN VẪN TÍCH CỰC

🟢 Tăng trưởng kinh tế vẫn là điểm cộng

GDP quý II/2026 tăng 8,39% YoY, đưa tăng trưởng 6 tháng đầu năm lên 8,18%. Đây vẫn là nền tảng hỗ trợ quan trọng cho lợi nhuận doanh nghiệp và thị trường chứng khoán.

Đáng chú ý hơn, 8 tháng:

FDI đăng ký: 40,63 tỷ USD, +55,4% YoY

Xuất nhập khẩu: 770,14 tỷ USD, +28,7%

Công nghiệp chế biến, chế tạo: +12,5%

Khách quốc tế: gần 16 triệu lượt, +14,5%.

🧠 Ý nghĩa đầu tư

Đây là môi trường thuận lợi cho các nhóm:

Ngân hàng – chứng khoán – thép – hạ tầng – đầu tư công – logistics – khu công nghiệp – xuất khẩu.

Nhưng tốc độ tăng trưởng cao không đồng nghĩa tất cả cổ phiếu đều tăng.

Thị trường đang chuyển từ:

Beta thị trường → Alpha cổ phiếu.

⚠️ Nghĩa là giai đoạn tới việc chọn đúng cổ phiếu quan trọng hơn việc chỉ đoán VN-Index.

 

🔴 3. RỦI RO VĨ MÔ ĐANG TĂNG

Đây là phần không nên bỏ qua.

⚠️ Lạm phát

Bình quân 8 tháng:

CPI: +4,45%

Lạm phát cơ bản: +4,24%

CPI đang tiến sát ngưỡng mục tiêu 4,5%.

⚠️ Nhập siêu

8 tháng:

Tuy nhiên, cần nhìn đúng bản chất: nhập khẩu tăng mạnh một phần do tư liệu sản xuất, máy móc, nguyên vật liệu, nên chưa thể quy hoàn toàn thành tín hiệu tiêu cực cho tăng trưởng.

⚠️ Dầu và địa chính trị

Brent đóng cửa quanh 95,52 USD/thùng, WTI khoảng 91,30 USD/thùng ngày 03/09; dầu đã lên vùng cao nhất khoảng 6 tuần do căng thẳng Mỹ-Iran và rủi ro nguồn cung.

Điều này tạo hai mặt:

 

🌎 4. THỊ TRƯỜNG QUỐC TẾ — SÁNG 04/09 CÓ ĐIỂM TỰA NHƯNG CHƯA HOÀN TOÀN AN TOÀN

Wall Street phiên 03/09:

Dow Jones: +1,18%

S&P 500: +1,06%

Nasdaq: +1,40%

Thị trường được hỗ trợ bởi bình luận của Fed Governor Christopher Waller rằng ông nghiêng về việc giữ nguyên lãi suất nếu dữ liệu lạm phát tiếp tục hạ nhiệt.

Nhưng mặt trái là:

➡️ Vì vậy, tác động đối với Việt Nam hiện tại là trung tính đến tích cực nhẹ, nhưng chưa đủ để biện minh cho việc m,ua đuổi cổ phiếu ở vùng cao.

 

📉 5. PHÂN TÍCH KỸ THUẬT VN-INDEX

🟢 Xu hướng lớn — vẫn tăng

Biểu đồ cho thấy:

VN-Index vẫn nằm trên cấu trúc tăng trung hạn.

Giá nằm trên các đường MA quan trọng.

Đường xu hướng trung hạn vẫn hướng lên.

Chưa xuất hiện một Market Structure Break xác nhận đảo chiều giảm.

Vietstock cũng ghi nhận VN-Index vẫn duy trì trên SMA100, trong khi Stochastic đang suy yếu trong vùng overbought.

Kết luận:

Bullish trung hạn chưa bị phá.

Nhưng:

Momentum ngắn hạn đang giảm.

 

🔥 6. PRICE ACTION — PHIÊN 03/09 NÓI GÌ?

VN-Index:

O 1.821,82

H 1.829,84

L 1.802,11

C 1.827,72

⚠️ Đây là cây nến có bóng dưới dài, tức thị trường từng bị b,án mạnh xuống gần 1.800 nhưng lực cầu xuất hiện kéo chỉ số hồi phục.

Đây là tín hiệu tích cực.

Nhưng chưa đủ để gọi là Spring Wyckoff hoàn chỉnh.

Vì sao?

Một Spring chất lượng cần:

Quét vùng hỗ trợ.

Hồi phục.

Subsequent Test.

SOS xác nhận.

Hiện tại mới có:

Sweep vùng 1.800 → Recovery.

⚠️ Chưa có SOS xác nhận vượt 1.838.

➡️ Vì vậy, không được vội gán nhãn Spring thành công.

 

🧠 7. WYCKOFF — ĐANG Ở ĐÂU?

Tôi đánh giá cấu trúc hiện tại gần với:

Re-accumulation / Markup → Test cung

chứ chưa phải Distribution hoàn chỉnh.

Điểm cần quan sát:

Nếu giữ được → cấu trúc tăng còn nguyên.

Nếu mất 1.800 bằng một phiên giảm mạnh + volume tăng → xác suất chuyển sang Distribution/Correction tăng mạnh.

SOS quan trọng:

1838–1840

Nếu VN-Index vượt vùng này với:

Volume tăng,

độ rộng cải thiện,

VN30 đồng thuận,

nhóm dẫn dắt cùng xác nhận,

→ đó mới là SOS/Breakout đáng tin cậy.

 

🎯 8. ICT / SMART MONEY / LIQUIDITY

Sell-side liquidity

Vùng 1.800–1.810 là vùng thanh khoản quan trọng.

Phiên 03/09:

Low 1.802,11 → đóng cửa 1.827,72

cho thấy thị trường đã lấy thanh khoản phía dưới rồi hồi phục.

Đây là tín hiệu đáng chú ý.

Buy-side liquidity

Phía trên: 1.832–1.838, là vùng thanh khoản/cung gần nhất.

Tiếp theo: 1.848–1.855

và vùng lớn: 1.880–1.895.

Do đó:

1.838 không chỉ là kháng cự kỹ thuật; đây là vùng cần xác nhận dòng t,iền để phân biệt Breakout thật với Liquidity Grab.

 

📐 9. PIVOT POINT — TÍNH TRỰC TIẾP TỪ PHIÊN 03/09

Từ H = 1.829,84; L = 1.802,11; C = 1.827,72:

MứcVN-Index

🔴 R2 : 1.847,62

🔴 R1 : 1.837,67

🟡 Pivot : 1.819,89

🟢 S1 : 1.809,94

🟢 S2 : 1.792,16

>>Đây là bộ mức giá tôi ưu tiên theo dõi trong phiên 04/09.

1.820 = Pivot quan trọng.

Giữ trên 1.820 → còn khả năng kiểm định 1.838.

Mất 1.810 → rủi ro tăng.

Mất 1.792 → cấu trúc ngắn hạn xấu rõ rệt.

 

📊 10. FIBONACCI — CẤU TRÚC TỪ ĐÁY 1.639,66 → ĐỈNH 1.894,75

Các mức Fibonacci đáng chú ý:

23,6%: 1.834,55

38,2%: 1.797,31

50%: 1.767,21

61,8%: 1.737,10

78,6%: 1.694,25

⚠️ Điều rất đáng chú ý:

Và: Fib 38,2% ≈ 1.797, gần như trùng hỗ trợ tâm lý 1.800.

➡️ Đây là sự hội tụ kỹ thuật rất mạnh.

 

📈 11. VOLUME / VSA

Phiên 03/09:

Khớp lệnh HoSE khoảng 520 triệu cổ phiếu, giảm 7,5% so với phiên trước.

Thanh khoản toàn phiên vẫn ở mức đáng kể nhưng chưa cho thấy một phiên b,án tháo kiểu climax.

>>Đặc biệt:

Giá giảm nhẹ nhưng volume không bùng nổ theo hướng hoảng loạn.

→ Chưa phải tín hiệu Distribution hoàn chỉnh.

⚠️ Tuy nhiên:

Độ rộng rất xấu + VN30 -1,08% + khối ngoại b,án mạnh

lại cho thấy cung thực sự đang hiện diện.

VSA kết luận:

Supply đang tăng nhưng chưa tạo Selling Climax.

⚠️ Đây là lý do tôi nghiêng về rung lắc/tích lũy lại, thay vì lập tức chuyển sang Bear Market.

 

💰 12. KHỐI NGOẠI — ĐIỂM TRỪ LỚN

Khối ngoại b,án ròng khoảng 1.493 tỷ đồng toàn thị trường; riêng HoSE khoảng 1.531 tỷ đồng theo dữ liệu phiên 03/09.

Đây là mức bán đáng chú ý.

Đặc biệt áp lực tập trung vào một số cổ phiếu ngân hàng lớn.

Nhưng cần phân biệt:

Foreign selling ≠ Market Top.

Chỉ khi:

Foreign selling + Domestic distribution + Volume expansion + mất hỗ trợ

cùng xuất hiện, rủi ro đảo chiều mới tăng mạnh.

Hiện tại mới hội tụ 2–3 yếu tố, chưa đủ xác nhận Bearish reversal.

 

🧩 13. PHÂN TÍCH CỔ PHIẾU — CHỈ GIỮ NHỮNG MÃ CÓ CẤU TRÚC

🥇 HPG — ƯU TIÊN THEO DÕI PULLBACK

Đóng cửa: 21,60

Phiên 03/09:

-2,26%

Low: 21,55

Volume: 27,24 triệu

KLTB 10 phiên: 20,93 triệu.

Cơ bản

HPG có nền tảng lợi nhuận rất đáng chú ý:

6T2026:

LNST khoảng 15,48 nghìn tỷ

LNST tăng khoảng 103% YoY.

Đây là một trong những trường hợp hiếm có:

Fundamental tăng mạnh nhưng giá đang có nhịp điều chỉnh → phù hợp hơn với chiến lược chờ Pullback.

⚠️ PTKT : Không m,ua đuổi tại 21,60.

Vùng cần quan sát: 🟢 21,20–21,50

Nếu xuất hiện:

volume co lại,

nến rút chân,

giữ được 21,20,

sau đó vượt lại 22,00–22,25,

→ cấu trúc sẽ đẹp hơn.

Kịch bản

Không m,ua nếu giá thủng 21,00 kèm volume tăng.

 

🥈 VCI — ĐANG HÌNH THÀNH PULLBACK ĐẸP HƠN

Đóng cửa: 22,25

Phiên 03/09:

-2,63%

Low: 22,25

Volume: 9,56 triệu

KLTB 10 phiên: 10,26 triệu.

Điểm đáng chú ý:

Giá giảm nhưng volume thấp hơn trung bình 10 phiên.

→ Chưa giống một phiên phân phối mạnh.

Các phiên trước đó cho thấy VCI đã tạo vùng dao động quanh 22,10–22,85.

Chiến lược

🟢 Vùng theo dõi: 22,10–22,30

Không m,ua chỉ vì giá chạm 22,25.

Cần:

Hold 22,10 → volume co → bật lại.

Xác nhận mạnh hơn nếu vượt: 22,85

với volume cải thiện.

Mục tiêu kỹ thuật

22,85 → 23,30 → 23,80

Cơ bản

VCI có KQKD Q2/2026 tích cực:

Doanh thu hoạt động: khoảng 1.176 tỷ

LNST Q2: 250,6 tỷ, +36,3% YoY

LNST 6 tháng: 591,3 tỷ, +23,5%.

➡️ VCI phù hợp nhóm “theo dõi Pullback”, chưa phải m,ua đuổi.

 

🥉 PVD — CÓ ĐỘNG LƯỢNG, NHƯNG KHÔNG M,UA ĐUỔI

Đóng cửa: 19,35

+1,04%

High: 19,90

Low: 19,30

Volume: 5,07 triệu

KLTB 10 phiên: 3,91 triệu.

PVD đang được hỗ trợ bởi môi trường giá dầu cao.

Nhưng giá đã đi từ khoảng 18,05 → 19,35 trong vài tuần gần đây, nên không còn là điểm m,ua sớm.

Chiến lược đúng:

❌ Không m,ua đuổi 19,35–19,90.

🟢 Chờ: 19,00–19,20 >> nếu retest thành công.

Hoặc chỉ xem breakout nếu:

vượt 19,90 → retest 19,70–19,90 thành công.

Mục tiêu : 19,90 → 20,50 → 21,00

Cơ bản

PVD có doanh thu Q2/2026 khoảng 3.028 tỷ, +25% YoY, nhưng lợi nhuận sau thuế giảm do chi phí vận hành/chi phí bất thường.

➡️ Vì vậy:

PVD = câu chuyện lợi nhuận tương lai + giá dầu, nhưng chưa phải setup mua bằng mọi giá.

 

🟡 14. VIX — WATCHLIST, CHƯA KÍCH HOẠT M,UA

Đóng cửa: 14,05

High 14,30

Low 13,90

Volume 37,62 triệu

KLTB 10 phiên 42,57 triệu.

Cấu trúc ngắn hạn đang khá rõ:

13,80–13,90 = hỗ trợ

14,30–14,50 = kháng cự

Chiến lược:

Không m,ua giữa vùng 14,00–14,30.

Chỉ đáng quan tâm khi:

 

🚫 15. NHÓM CHƯA NÊN M,UA ĐUỔI

❌ VIC

VIC đóng cửa 244,50, +3,60% và là trụ chính nâng đỡ VN-Index.

Nhưng đây chính xác là loại cổ phiếu mà Steelman Pro không ưu tiên m,ua mới sau một phiên tăng mạnh khi chỉ số đang ở vùng cung.

→ Có hàng: quản trị lợi nhuận.

→ Chưa có hàng: chờ nền mới/retest.

 

❌ DPM

DPM đóng cửa 23,30, +5,91%, volume 11,23 triệu, cao hơn nhiều KLTB 10 phiên khoảng 2,98 triệu.

Đây là dấu hiệu momentum mạnh nhưng cũng đồng nghĩa:

Giá đã chạy nhanh — risk/reward tại giá đóng cửa không còn đẹp.

→ Không đuổi.

 

❌ TCB

TCB đóng cửa 32,10, giảm 3,89%, volume 25,05 triệu, cao hơn KLTB 10 phiên 18,86 triệu.

Đây chưa phải tín hiệu m,ua Pullback.

Đây là:

Price weakness + volume expansion.

→ Chờ tạo đáy/retest, chưa bắt đáy.

 

⭐☎️ Các cổ phiếu có Điểm m,ua tối ưu sẽ được khuyến nghị theo thời gian thực, khi nhận được inbox từ các bạn .🤝💥

 

🧮 16. MA TRẬN HÀNH ĐỘNG 04/09

VN-Index : Trạng thái / Hành động

+ volume lớn : 🔴 Breakdown / Bảo toàn vốn

 

🎯 17. BA KỊCH BẢN CHO PHIÊN 04/09

🟢 KỊCH BẢN 1 — TÍCH CỰC

VN-Index:

Giữ 1.820 → vượt 1.838

kèm:

Thanh khoản tăng

Breadth cải thiện

VN30 hồi phục

Nhóm ngân hàng/chứng khoán/thép đồng thuận

➡️ Mục tiêu:

1.848–1.855 → 1.880–1.895

 

🟡 KỊCH BẢN 2 — KHẢ NĂNG CAO

VN-Index dao động:

1.800–1.838

Đây là kịch bản tôi đánh giá đáng chú ý nhất.

Thị trường tiếp tục:

rung lắc → hấp thụ cung → phân hóa → chọn cổ phiếu.

Hành động:

Không full margin.

Không m,ua đuổi.

Chỉ m,ua cổ phiếu về vùng hỗ trợ.

Ưu tiên HPG/VCI/PVD theo điều kiện xác nhận riêng.

VIC/DPM không đuổi.

 

🔴 KỊCH BẢN 3 — XẤU

VN-Index:

đóng cửa

và volume tăng mạnh.

Đặc biệt nếu:

VN30 giảm mạnh,

ngân hàng tiếp tục bị b,án,

breadth >2:1 nghiêng về giảm,

khối ngoại tiếp tục b,án mạnh.

→ Khi đó 1.792 → 1.767 trở thành vùng hỗ trợ kế tiếp.

Nếu 1.767 cũng mất, cấu trúc ngắn hạn chuyển sang correction sâu hơn, với vùng 1.737–1.720 cần được theo dõi.

 

💼 18. CHIẾN LƯỢC DANH MỤC — STEELMAN PRO

Nếu đang có cổ phiếu tốt:

Không b,án chỉ vì VN-Index -0,24%.

Giữ các mã:

còn trên nền,

trên MA quan trọng,

relative strength tốt,

volume khi điều chỉnh thấp,

chưa xuất hiện distribution.

Nếu đang có tỷ trọng t,iền mặt:

Không cần giải ngân ngay đầu phiên.

Ưu tiên:

Chờ giá giảm về hỗ trợ → quan sát phản ứng → mới giải ngân.

Nếu đang sử dụng margin:

Không tăng margin khi VN-Index còn dưới 1.838.

Margin chỉ nên tăng khi thị trường có breakout được xác nhận, không phải chỉ do một vài trụ kéo chỉ số.

 

🏆 19. WATCHLIST STEELMAN PRO — XẾP HẠNG

Mã : Giá 03/09 / Trạng thái / Hành động

 

⭐☎️ Các cổ phiếu có Điểm m,ua tối ưu sẽ được khuyến nghị theo thời gian thực, khi nhận được inbox từ các bạn .🤝💥

 

🧠 20. CÂU HỎI QUAN TRỌNG NHẤT — VÀ CÂU TRẢ LỜI

❓ VN-Index đã tạo đỉnh chưa?

Chưa có đủ bằng chứng.

Nhưng vùng 1.830–1.850 đang là vùng phân phối/cung cần đặc biệt cảnh giác.

❓ Có nên b,án toàn bộ?

Không.

Xu hướng trung hạn chưa bị phá.

❓ Có nên m,ua mạnh?

Chưa.

Risk/reward của chỉ số hiện không đủ đẹp để m,ua đại trà.

❓ 1.800 có quan trọng không?

Rất quan trọng.

⚠️ Đây là điểm giao của:

Psychological Support + Liquidity + Fibonacci 38,2% + vùng cầu trên biểu đồ.

❓ Tín hiệu xác nhận tăng mạnh nhất?

Break và đóng cửa trên 1.838–1.840 + volume tăng + độ rộng cải thiện.

❓ Tín hiệu nguy hiểm nhất?

Đóng cửa dưới 1.800 + volume tăng + VN30 suy yếu + breadth xấu.

 

🔥 STEELMAN PRO — PHÁN QUYẾT CUỐI

VN-INDEX: 7/10 — TĂNG TRUNG HẠN, RUNG LẮC NGẮN HẠN

Không Bearish.

Không Bullish mạnh để m,ua đuổi.

Đây là vùng:

“GIỮ CỔ PHIẾU KHỎE — CHỜ PULLBACK — KHÔNG ĐUỔI GIÁ.”

Về cổ phiếu, HPG và VCI hiện có cấu trúc “chờ Pullback” phù hợp nhất; PVD có động lượng nhưng phải tránh m,ua đuổi; VIX chỉ đưa vào watchlist. Đây là cách tiếp cận phù hợp với nguyên tắc SEPA/CANSLIM + Wyckoff + SMC/ICT + Price Action/VSA: chờ giá đi vào vùng có lợi thế, không chạy theo giá đã tăng.

 

Steelman Pro principle:

“Trade what you see — not what you think.”

Theo dõi VN-Index & cổ phiếu dẫn dắt mỗi sáng

 

🔥--------- 👇👇👇---------

📊Giao dịch theo logic và cấu trúc thị trường.👌

--------- 👇👇👇---------