#Chứng khoán

24HMONEY đã kiểm duyệt

Nhóm ngành nào vượt mặt Bank/Chứng, tăng trưởng kinh ngạc?

Dù nhóm cổ phiếu này đang bứt phá mạnh mẽ, giới phân tích cảnh báo đà tăng có thể chỉ là “ảo ảnh” của dòng tiền tập trung cục bộ — phản ánh một thị trường phân hóa ngày càng rõ rệt và thiếu nền tảng bền vững.

Thị trường chứng khoán đang chứng kiến đợt bứt phá hiếm thấy của nhóm cổ phiếu bất động sản, khi nhiều mã tăng gấp nhiều lần kể từ đầu năm. Tính đến phiên 15/10, cổ phiếu VIC của Vingroup tăng gần 417%, còn VHM của Vinhomes cũng cao hơn 210% so với đầu năm.

Không chỉ “họ Vin”, hàng loạt mã địa ốc khác như LSG, TAL, LDG, VRE, CEO, CII, LGL, CDC, NVL... đồng loạt tăng mạnh trên cả ba sàn, khẳng định nhóm bất động sản đang là “đầu tàu” kéo nhịp hồi phục thị trường nửa cuối 2025.

Theo Chứng khoán Thiên Việt (TVS), cổ phiếu bất động sản đạt hiệu suất trung bình hơn 155%, gần gấp đôi nhóm đứng thứ hai là chứng khoán (65%) và bỏ xa ngân hàng, tài nguyên hay bán lẻ. Đây cũng là ngành duy nhất có mức tăng ba con số, đóng góp tới 90% đà tăng của VN-Index từ đáy tháng 4 đến nay.

Động lực tăng chủ yếu đến từ phân khúc bất động sản dân cư – nơi hưởng lợi từ lãi suất vay mua nhà thấp, thị trường sơ cấp hồi phục và kỳ vọng bàn giao dự án lớn trong nửa cuối năm. Trong khi đó, nhóm khu công nghiệp lại chững lại trước rủi ro thương mại từ chính sách thuế quan mới của Mỹ.

Dòng tiền hiện tập trung mạnh vào một số mã vốn hóa lớn như VIC, VHM, CII, CEO – những cổ phiếu vừa hưởng lợi từ hiệu ứng nâng hạng thị trường, vừa có sức hút với nhà đầu tư tổ chức. Theo TVS, Vingroup đang đóng vai trò dẫn dắt đà tăng VN-Index, không chỉ nhờ kết quả kinh doanh mà còn bởi kỳ vọng vào chu kỳ hồi phục mới của doanh nghiệp.

Về định giá, P/B trung bình của nhóm bất động sản dân cư hiện ở mức 2,9 lần, vẫn thấp hơn đỉnh 4 lần trong các giai đoạn phục hồi trước – cho thấy dư địa tăng giá còn. Tuy nhiên, đà tái định giá nhiều khả năng chỉ tập trung ở những doanh nghiệp có pháp lý minh bạch, tiến độ dự án ổn định và nhu cầu thực cao tại Hà Nội, TP.HCM cùng vùng phụ cận.

Theo Chứng khoán Rồng Việt (VDSC), thị trường sơ cấp sôi động và nguồn cung mới cải thiện đang củng cố triển vọng tích cực cho năm 2025–2026. Dù vậy, giới chuyên gia cảnh báo, nhà đầu tư nên tránh “đuổi giá” trong các nhịp tăng nóng, ưu tiên chọn cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt, định giá hợp lý, đồng thời theo dõi sát diễn biến lãi suất và tín dụng – những biến số có thể đảo chiều nhanh và tác động trực tiếp đến định giá ngành.