Nhóm ngân hàng quốc doanh (big 4) năm 2026: Từ "hầm trú ẩn" đến động lực tăng trưởng đột phá

Năm 2026 là năm đầu tiên với mục tiêu tăng trưởng 2 con số nhưng phải đón nhận khá nhiều cơn gió ngược từ biến động địa chính trị toàn cầu nên sẽ có những góc nhìn trái chiều trong việc đưa ra lựa chọn đầu tư trong năm 2026 này.

Và với một người yêu thích ngân hàng như mình cũng cho rằng việc đầu tư ngành ngân hàng trong năm 2026 này cũng không dễ dàng gì, khi việc tăng trưởng kinh doanh phải là "bắt buộc" đối với 1 ngân hàng nhưng với nền lợi nhuận cao ở các ngân hàng thương mại tư nhân thì việc tìm kiếm sự đột phá sẽ khá khó.

Nhưng hôm qua mình lại đọc được đề xuất về việc tính lại tỷ lệ LDR thì mình lại thấy có nhiều cơ hội mở ra cho nhóm Big4 hơn. Cùng mình điểm qua những thông tin đã và đang là lợi thế của nhóm Big 4 này nhé:

1. "Cú hích" chính sách từ việc nới lỏng tỷ lệ LDR: Giải phóng nguồn lực khổng lồ

Động lực tăng trưởng trực tiếp và mạnh mẽ nhất trong ngắn hạn đến từ động thái Ngân hàng Nhà nước xem xét điều chỉnh quy định về tỷ lệ dư nợ cho vay trên tổng tiền gửi (LDR). Việc thảo luận để đưa một phần tiền gửi của Kho bạc Nhà nước trở lại công thức tính toán LDR là một quyết sách mang tính "cởi trói" chiến lược.

Hiện tại, lượng tiền gửi Kho bạc đang tập trung áp đảo tại nhóm Big 4, với mỗi ngân hàng như Vietcombank, BIDV hay VietinBank nắm giữ hàng trăm nghìn tỷ đồng. Khi tỷ lệ này bị siết về 0% theo lộ trình cũ, các ngân hàng bị kẹt ở ngưỡng trần LDR 85% dù dư địa vốn vẫn còn. Nếu đề xuất nới lỏng được thông qua (giữ lại 20-50% hoặc nâng trần LDR lên 87-90%), nhóm Big 4 sẽ ngay lập tức được "mở khóa" hàng chục nghìn tỷ đồng dư địa cho vay mới.

Điều tuyệt vời nhất là nguồn vốn này có chi phí cực kỳ rẻ. Các ngân hàng quốc doanh sẽ không cần phải lao vào cuộc đua tăng lãi suất huy động từ dân cư để đáp ứng thanh khoản. Kết quả tất yếu là biên lãi ròng (NIM) sẽ phình to ra, đưa lợi nhuận từ hoạt động tín dụng cốt lõi tăng trưởng đột biến.

2. Vị thế "Độc tôn" trong chu kỳ siêu dự án và năng lượng

Năm 2026 là năm bản lề cho việc giải ngân các dự án trọng điểm quốc gia, và Big 4 là những cái tên duy nhất đủ tầm vóc để hấp thụ các "đại dự án" này. Chúng ta không thể kỳ vọng một ngân hàng tư nhân tầm trung có thể đứng ra tài trợ cho các dự án hạ tầng tỷ đô.

Dưới góc độ đầu tư, sự bứt phá của các doanh nghiệp hạ tầng, dầu khí đang gắn liền với các siêu dự án như chuỗi khí điện Lô B - Ô Môn, các dự án nâng cấp năng lượng của PVN, EVN hay các trục cao tốc Bắc - Nam trọng điểm. Dòng vốn khổng lồ để vận hành các dự án này phần lớn chảy ra từ két sắt của Big 4. Việc trở thành "chủ nợ" của các tập đoàn nhà nước và các nhà thầu lớn không chỉ giúp Big 4 hoàn thành xuất sắc chỉ tiêu tăng trưởng tín dụng (đóng góp trực tiếp vào mục tiêu GDP của Chính phủ), mà còn tạo ra hệ sinh thái thu hút nguồn tiền gửi không kỳ hạn khổng lồ từ các doanh nghiệp vệ tinh.

3. Năng lực tài chính nâng tầm: Tăng vốn và "của để dành" từ dự phòng

Một câu chuyện dài hạn nhưng sẽ đơm hoa kết trái trong năm 2026 chính là các kế hoạch tăng vốn điều lệ "khủng" của Vietcombank, BIDV và VietinBank. Việc giữ lại lợi nhuận và phát hành riêng lẻ giúp hệ số an toàn vốn (CAR) của nhóm này thăng hạng rõ rệt. Với một bộ đệm vốn dày dặn hơn, Ngân hàng Nhà nước chắc chắn sẽ cấp những hạn mức (room) tín dụng ưu đãi, tạo đường băng thênh thang cho Big 4 mở rộng quy mô tài sản.

Bên cạnh đó, không thể không nhắc đến "kho báu" ẩn giấu trong bảng cân đối kế toán: Tỷ lệ bao phủ nợ xấu (LLR). Trong những năm khó khăn, Big 4 đã trích lập dự phòng cực kỳ mạnh tay (nhiều ngân hàng đạt mức LLR 200-300%). Khi nền kinh tế phục hồi mạnh trong năm 2026, áp lực nợ xấu giảm bớt, những khoản dự phòng khổng lồ này sẽ bắt đầu được hoàn nhập. Đây sẽ là dòng lợi nhuận bất ngờ, thổi bùng tốc độ tăng trưởng chỉ số thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) khiến giới đầu tư phải định giá lại toàn bộ nhóm ngành.

4. Tối ưu vận hành trên nền tảng số: Khi người khổng lồ chạy nước rút

Nếu trước đây, ngân hàng quốc doanh thường bị gắn mác "chậm chạp", thì nay câu chuyện đã đảo chiều. Chuyển đổi số đang đi vào độ chín. Các chiến dịch miễn phí giao dịch (Zero Fee) và nâng cấp ứng dụng ngân hàng số đã giúp Big 4 giành lại thị phần tiền gửi không kỳ hạn (CASA) từ tay các ngân hàng tư nhân năng động nhất. Tỷ lệ chi phí trên thu nhập (CIR) liên tục lập đáy mới nhờ tự động hóa và AI, chứng minh rằng bộ máy của Big 4 đang hoạt động cực kỳ hiệu quả và sắc bén.

Mọi người nếu có thêm thông tin hoặc trao đổi gì thêm hãy để lại bình luận nhé!!