NHNN chính thức "nới room" 1,5 triệu tỷ đồng: Lãi suất sắp hạ nhiệt, tiền sẽ chảy vào đâu?

Trong bối cảnh FED vừa phát tín hiệu giữ lãi suất cao lâu hơn, lạm phát toàn cầu vẫn chưa hoàn toàn được kiểm soát và cuộc đua lãi suất huy động trong nước đang nóng lên từng ngày, Ngân hàng Nhà nước vừa chính thức ban hành Thông tư 25 có hiệu lực từ ngày 01/07/2026. Đây có thể là một trong những quyết định quan trọng nhất của ngành ngân hàng trong năm nay.

NHNN VỪA THAY ĐỔI ĐIỀU GÌ?

Điểm đáng chú ý nhất là nâng tỷ lệ tối đa sử dụng vốn ngắn hạn để cho vay trung và dài hạn từ 30% lên 40%. Nói đơn giản hơn trước đây ngân hàng bị giới hạn khá chặt khi muốn cho vay các dự án dài hạn như bất động sản, hạ tầng, năng lượng hay sản xuất. Từ tháng 7 tới, "chiếc áo" này sẽ được nới rộng hơn đáng kể. Theo ước tính, thay đổi này có thể giải phóng lượng dư địa tín dụng kỹ thuật lên tới khoảng 1,5 triệu tỷ đồng cho toàn hệ thống ngân hàng.

VÌ SAO ĐIỀU NÀY QUAN TRỌNG?

Những tháng gần đây, nhiều ngân hàng đã phải đẩy lãi suất huy động kỳ hạn dài lên vùng 8-9%/năm để đáp ứng các quy định an toàn. Điều đó khiến chi phí vốn tăng, áp lực tăng lãi suất cho vay, khó hỗ trợ doanh nghiệp và nền kinh tế. Thông tư 25 giúp các ngân hàng có thêm không gian xoay sở dòng vốn. Điều này đồng nghĩa giảm áp lực tăng lãi suất huy động, giảm phụ thuộc vào trái phiếu ngân hàng và chứng chỉ tiền gửi lãi suất cao tạo điều kiện mở rộng tín dụng cho nền kinh tế.

AI LÀ NGƯỜI HƯỞNG LỢI?

Nhóm ngân hàng

Đây là nhóm hưởng lợi trực tiếp nhất. Đặc biệt là các ngân hàng quốc doanh như VCB, BID, CTG khi vừa được hưởng lợi từ cơ chế LDR, vừa có thêm dư địa tăng trưởng tín dụng. Các ngân hàng tư nhân như TCB, MBB, ACB, VPB cũng được hưởng lợi nhờ giảm áp lực huy động vốn dài hạn.

Nhóm hạ tầng và đầu tư công

Khi tín dụng dài hạn được mở rộng, các dự án cao tốc, sân bay, cảng biển, điện năng lượng sẽ dễ tiếp cận vốn hơn.

Lịch sử cho thấy mỗi khi thanh khoản hệ thống được cải thiện, chứng khoán thường là một trong những tài sản phản ứng sớm nhất. Có lẽ không phải ngẫu nhiên khi nhóm cổ phiếu ngân hàng và chứng khoán đang hút tiền mạnh trong những phiên gần đây.

NHƯNG CÓ RỦI RO KHÔNG?

Có. Việc dùng vốn ngắn hạn cho vay dài hạn nhiều hơn luôn làm tăng rủi ro lệch kỳ hạn của hệ thống. Nếu tín dụng chảy quá mạnh vào các lĩnh vực rủi ro như bất động sản hoặc đầu cơ tài sản, áp lực lạm phát trong tương lai có thể quay trở lại. Tuy nhiên ở thời điểm hiện tại, thông điệp lớn nhất từ NHNN là ưu tiên tăng trưởng kinh tế, hỗ trợ tín dụng, giảm áp lực lãi suất và tạo nguồn vốn cho các dự án hạ tầng quy mô lớn.

GÓC NHÌN ĐẦU TƯ

Thông tư 25 là tín hiệu cho thấy Việt Nam vẫn đang lựa chọn mục tiêu tăng trưởng GDP cao làm ưu tiên hàng đầu trong giai đoạn 2026-2030. Trong khi FED đang theo đuổi chính sách "Higher For Longer", Việt Nam lại đang chủ động tạo thêm không gian tín dụng để hỗ trợ nền kinh tế. Đây là tín hiệu tích cực cho ngân hàng, đầu tư công, hạ tầng và thị trường vốn trong trung hạn. Tuy nhiên nhà đầu tư cũng cần theo dõi sát diễn biến của lạm phát, tỷ giá USD/VND và chính sách của FED trong những tháng tới.

💬 Theo anh chị, lượng dư địa tín dụng mới này sẽ chảy mạnh nhất vào đâu? Ngân hàng - Chứng khoán - Bất động sản - Đầu tư công - Hạ tầng? Hãy để lại quan điểm bên dưới để cùng trao đổi.

Nếu bài viết mang lại giá trị thì đừng quên Like & Share đồng thời Follow Quốc Việt để không bỏ lỡ những thay đổi quan trọng nhất về lạm phát, lãi suất, vàng, tỷ giá và thị trường chứng khoán mỗi ngày.