Nhịp rơi của VN-Index

Thị trường chứng khoán Việt Nam vừa trải qua một tuần giao dịch đầy giông bão khi VN-Index chính thức "vỡ" mốc 1.700 điểm. Sự cộng hưởng độc hại từ làn sóng rút vốn kỷ lục của khối ngoại và những cú sốc pháp lý tại các doanh nghiệp đầu ngành đã đẩy chỉ số lùi sâu về vùng thấp nhất trong vòng 3 tháng qua.

Tuần giao dịch 16–20/3 chứng kiến một thị trường giằng co nhưng nghiêng dần về phía tiêu cực. VN-Index liên tục dao động quanh vùng 1.700 điểm với biên độ lớn, phản ánh tâm lý thận trọng khi lực mua không đủ sức tạo xu hướng rõ ràng.

Ở nửa đầu tuần, chỉ số lình xình trong vùng 1.680–1.720 điểm. Mỗi nhịp giảm đều xuất hiện lực cầu bắt đáy, nhưng nhanh chóng bị triệt tiêu khi thị trường tiến gần vùng kháng cự. Các nhịp hồi vì thế ngắn và thiếu độ bền.

Cục diện đảo chiều rõ rệt vào cuối tuần. Áp lực bán tăng tốc tại nhóm ngân hàng, chứng khoán rồi lan rộng ra toàn thị trường. Lực xả duy trì xuyên suốt phiên cuối khiến VN-Index trượt sâu về vùng 1.650 điểm.

Chốt tuần, chỉ số dừng tại 1.647,81 điểm, mất hơn 48 điểm so với tuần trước, tương đương gần 3%, đồng thời rơi xuống vùng thấp nhất trong ba tháng và đánh mất mốc tâm lý quan trọng 1.700 điểm.

Tâm điểm kéo lùi thị trường là nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn. Hàng loạt mã trụ như VIC, GAS, GVR, VCB, BID hay VNM đồng loạt giảm, trong đó riêng VIC lấy đi hơn 15 điểm của chỉ số. Vai trò “trụ đỡ” trong tuần này gần như đảo chiều thành lực cản.

Đáng chú ý, nhóm dầu khí và hóa chất – từng là điểm sáng nhờ kỳ vọng giá năng lượng tăng – lại trở thành tâm điểm bán tháo. Khi rủi ro địa chính trị kéo dài, tâm lý thị trường nhanh chóng chuyển trạng thái, biến nhóm này từ “nơi trú ẩn” thành vùng xả hàng mạnh. Nhiều mã ghi nhận mức giảm hai chữ số, phản ánh áp lực chốt lời quyết liệt.

Trường hợp của DGC cho thấy yếu tố nội tại có thể khuếch đại rủi ro thị trường. Thông tin liên quan đến lãnh đạo doanh nghiệp đã kích hoạt chuỗi giảm sâu, với nhiều phiên giảm sàn liên tiếp, kéo thị giá xuống đáy nhiều năm và khiến vốn hóa bốc hơi mạnh.

Song song với áp lực trong nước, dòng vốn ngoại tiếp tục rút lui. Trong tuần, khối này bán ròng hơn 7.400 tỷ đồng trên HoSE, tập trung vào các cổ phiếu đầu ngành như VIC, HPG, FPT, BID hay VCB. Việc xả mạnh tại nhóm trụ cho thấy xu hướng cơ cấu danh mục theo hướng giảm rủi ro, thay vì chỉ chốt lời ngắn hạn.

Đáng chú ý, lực bán của khối ngoại mang tính lan tỏa, không tập trung vào một ngành cụ thể mà trải rộng từ ngân hàng, thép đến công nghệ và bất động sản. Ở chiều ngược lại, dòng tiền mua vào vẫn xuất hiện nhưng mang tính chọn lọc và quy mô hạn chế, chưa đủ cân bằng áp lực bán.

Diễn biến tuần qua cho thấy thị trường đang bước vào giai đoạn nhạy cảm, khi các yếu tố hỗ trợ suy yếu trong khi rủi ro gia tăng. Dòng tiền chưa rút hẳn, nhưng sự thiếu đồng thuận đang khiến mọi nỗ lực phục hồi trở nên mong manh.