Mùa cổ tức "bơm lực" cho chứng khoán

Việc hai ông lớn bất động sản bán lẻ và nhà ở đồng loạt chi trả lượng tiền mặt kỷ lục phản ánh sự thay đổi lớn trong cấu trúc dòng tiền doanh nghiệp, đồng thời kích hoạt dòng vốn tái quay trở lại hệ thống.

Chỉ trong tuần giao dịch cuối tháng 6 và đầu tháng 7, có khoảng 31 doanh nghiệp thực hiện chốt quyền hưởng cổ tức, trong đó 24 doanh nghiệp lựa chọn chi trả bằng tiền mặt với tỷ lệ dao động từ 2% đến 60%.

Điểm nhấn thuộc về Vinhomes (VHM) khi công bố mức cổ tức tiền mặt 6.000 đồng/cổ phiếu, tương ứng tỷ lệ 60%, với tổng giá trị chi trả khoảng 25.000 tỷ đồng. Đây được xem là khoản cổ tức tiền mặt lớn nhất từng được thực hiện trên thị trường chứng khoán Việt Nam.

Bên cạnh đó, Vincom Retail (VRE) cũng gây chú ý khi lần đầu tiên kể từ năm 2019 chia cổ tức tiền mặt với tỷ lệ 10%, tương đương khoảng 2.300 tỷ đồng. Động thái này phản ánh doanh nghiệp đã bước sang giai đoạn tạo dòng tiền ổn định hơn sau nhiều năm ưu tiên tái đầu tư mở rộng hệ thống trung tâm thương mại.

Trong khi đó, CTCP Tư vấn và Dịch vụ Viettel (VTK) tiếp tục duy trì mức cổ tức tiền mặt 15%, còn FPT Retail (FRT) vẫn lựa chọn trả cổ tức bằng cổ phiếu với tỷ lệ 5%, phát hành thêm khoảng 8,5 triệu cổ phiếu nhằm giữ lại nguồn vốn phục vụ kế hoạch tăng trưởng.

Dòng tiền cổ tức có thể hỗ trợ thanh khoản thị trường

Theo các chuyên gia, mùa cổ tức năm nay không chỉ mang ý nghĩa phân phối lợi nhuận mà còn tạo ra lượng tiền mặt đáng kể quay trở lại tài khoản nhà đầu tư.

Nếu một phần nguồn tiền này tiếp tục được tái đầu tư vào cổ phiếu, thanh khoản thị trường trong quý III có thể được cải thiện, đặc biệt trong bối cảnh tâm lý nhà đầu tư đang tích cực hơn nhờ triển vọng tăng trưởng kinh tế và chính sách hỗ trợ tín dụng.

Ở góc độ doanh nghiệp, việc duy trì mức cổ tức tiền mặt cao cũng phản ánh năng lực tạo lợi nhuận và dòng tiền từ hoạt động kinh doanh, qua đó góp phần củng cố niềm tin của cổ đông đối với chất lượng tài chính.

Nhóm doanh nghiệp bất động sản, bán lẻ, công nghệ và viễn thông là những cái tên nổi bật trong mùa cổ tức năm nay, qua đó tạo thêm sức hút đối với các cổ phiếu vốn hóa lớn trên thị trường.

Không phải cổ tức cao nào cũng hấp dẫn

Dù vậy, giới phân tích cho rằng nhà đầu tư không nên đánh giá doanh nghiệp chỉ dựa trên mức cổ tức của một năm.

Theo ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc Khối Ngân hàng đầu tư kiêm Phó Giám đốc Khối Kinh doanh ABS, điều quan trọng là doanh nghiệp có duy trì chính sách chi trả ổn định trong nhiều năm hay không. Một khoản cổ tức đột biến có thể tạo hiệu ứng tích cực trong ngắn hạn nhưng chưa phản ánh khả năng tạo dòng tiền bền vững.

Ngoài ra, giá cổ phiếu thường tăng trước ngày chốt quyền nhờ dòng tiền đón đầu, nhưng sẽ điều chỉnh giảm tương ứng sau ngày giao dịch không hưởng quyền. Vì vậy, mức sinh lời thực tế của nhà đầu tư còn phụ thuộc vào diễn biến giá cổ phiếu sau khi chia cổ tức.

Đối với thị trường chứng khoán, mùa cổ tức được xem là yếu tố hỗ trợ đáng chú ý trong quý III khi vừa bổ sung thanh khoản, vừa khẳng định sức khỏe tài chính của nhiều doanh nghiệp niêm yết. Tuy nhiên, tác động tích cực đến chỉ số sẽ phụ thuộc vào mức độ dòng tiền cổ tức được tái đầu tư cũng như triển vọng lợi nhuận của doanh nghiệp trong nửa cuối năm.