#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

MSB: Tín dụng tăng tốc mạnh, nhưng lợi nhuận chưa bứt phá do thu nhập ngoài lãi suy giảm

Ngân hàng TMCP Hàng Hải Việt Nam (MSB) vừa công bố kết quả kinh doanh quý 2/2026 với lợi nhuận trước thuế hợp nhất đạt hơn 1,5 nghìn tỷ đồng, giảm 19% so với quý trước và giảm nhẹ 1% so với cùng kỳ. Lũy kế 6 tháng đầu năm, lợi nhuận trước thuế của ngân hàng tăng trưởng 8% so với cùng kỳ, tuy nhiên chỉ số ROAE lại giảm xuống còn 13,9%, phản ánh áp lực lên hiệu quả sinh lời trong bối cảnh mặt bằng lãi suất huy động có xu hướng tăng.

Điểm đáng chú ý trong quý là sự sụt giảm mạnh của thu nhập ngoài lãi, khiến tổng thu nhập hoạt động tăng trưởng âm so với cả quý trước lẫn cùng kỳ. Nguyên nhân chủ yếu đến từ biên lãi ròng (NIM) thu hẹp khoảng 30 điểm cơ bản theo quý khi chi phí vốn tăng mạnh hơn 60 điểm cơ bản, cùng với đó là mảng thu nhập phí dịch vụ và kinh doanh ngoại hối ghi nhận kết quả kém tích cực. Riêng hoạt động kinh doanh ngoại hối chuyển từ lãi trong cùng kỳ năm trước sang lỗ trong quý này, trong khi thu nhập từ phí thanh toán và thư tín dụng cũng giảm đáng kể so với cùng kỳ.

Dù lợi nhuận chưa đạt như kỳ vọng, bức tranh tăng trưởng tín dụng của MSB tiếp tục là điểm sáng đáng ghi nhận. Tín dụng hợp nhất tăng hơn 11% so với đầu năm, trong đó ngân hàng mẹ tăng trưởng cao hơn mức bình quân toàn ngành. Động lực tăng trưởng đến từ hai sản phẩm chủ lực là cho vay mua nhà và cho vay kinh doanh dành cho khách hàng cá nhân, bên cạnh đó tín dụng doanh nghiệp cũng tăng tốc rõ nét ở các lĩnh vực kinh doanh bất động sản và xây dựng. Đáng chú ý, ngân hàng mẹ đã sử dụng hết hạn mức tăng trưởng tín dụng được cấp từ đầu năm, cho thấy nhu cầu vốn của nền kinh tế đang phục hồi tích cực.

Về chất lượng tài sản, tỷ lệ nợ xấu hợp nhất giảm nhẹ so với quý trước, trong khi nợ xấu hình thành ròng đi ngang, cho thấy chất lượng tài sản của ngân hàng mẹ vẫn được kiểm soát ổn định. Tuy nhiên, tại công ty tài chính tiêu dùng thuộc hệ sinh thái MSB, tỷ lệ nợ xấu tăng khá mạnh trong quý, dù quy mô danh mục cho vay còn nhỏ nên tác động lên bức tranh hợp nhất chưa đáng kể.

Nhìn về nửa cuối năm 2026, ban lãnh đạo MSB kỳ vọng sẽ có thêm dư địa để mở rộng tăng trưởng tín dụng, hướng đến mục tiêu tăng trưởng cả năm ở mức hai chữ số, cao hơn đáng kể so với kết quả đạt được trong nửa đầu năm. Động lực chính đến từ kỳ vọng cơ quan quản lý sẽ nới thêm hạn mức tín dụng cho ngân hàng, cùng với khả năng tham gia tài trợ vốn cho các dự án hạ tầng trọng điểm quốc gia thuộc danh mục không bị tính vào hạn mức tăng trưởng tín dụng thông thường. Bên cạnh đó, các chỉ số thanh khoản của ngân hàng hiện vẫn còn nhiều dư địa so với ngưỡng quy định, tạo điều kiện thuận lợi để mở rộng danh mục cho vay trong thời gian tới.

Một điểm được thị trường quan tâm là kế hoạch ghi nhận khoản thu từ hợp đồng bán nợ trong nửa cuối năm, với giá trị dự kiến đáng kể. Đây được xem là yếu tố có thể giúp lợi nhuận cả năm của ngân hàng vượt mục tiêu đề ra từ đầu năm, đồng thời góp phần bù đắp cho sự sụt giảm của thu nhập ngoài lãi trong nửa đầu năm.

Giới phân tích nhận định, mặc dù kết quả kinh doanh quý 2 có những điểm tích cực về tăng trưởng tín dụng và chất lượng tài sản, việc lợi nhuận 6 tháng đầu năm chưa ghi nhận sự bứt phá rõ rệt, cùng với chỉ số ROAE suy giảm, đang phần nào hạn chế dư địa tái định giá cổ phiếu trong ngắn hạn, đặc biệt trong bối cảnh mặt bằng lãi suất được dự báo tiếp tục duy trì ở mức cao trong quý tới. Tuy nhiên, với dư địa thanh khoản dồi dào, tiềm năng mở rộng tín dụng mạnh mẽ hơn trong nửa cuối năm, cùng khoản thu nhập đột biến từ hoạt động bán nợ, MSB được kỳ vọng sẽ cải thiện biên lãi ròng và thu nhập ngoài lãi trong thời gian tới, tạo cơ sở cho sự phục hồi lợi nhuận trong các quý còn lại của năm.