MỚI

Tính thuế TNCN 2026

#Chứng khoán

24HMONEY đã kiểm duyệt

Một cổ phiếu logistics "rời bến" UPCoM, "cập cảng" HOSE

PDV chuẩn bị “cập cảng” HOSE sau thời gian giao dịch trên UPCoM, đánh dấu bước chuyển mình quan trọng trong chiến lược mở rộng quy mô vốn. Động thái này được giới đầu tư kỳ vọng sẽ giúp doanh nghiệp logistics tận dụng tốt hơn làn sóng phục hồi của ngành vận tải biển trong chu kỳ mới.

Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX) vừa công bố quyết định hủy đăng ký giao dịch hơn 66 triệu cổ phiếu PDV (PVT Logistics) kể từ ngày 6/11, chính thức đánh dấu việc PDV rời sân chơi UPCoM để niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM (HOSE). Đây là một bước tiến chiến lược, được kỳ vọng sẽ giúp PDV mở rộng khả năng huy động vốn, tăng minh bạch và hấp dẫn dòng tiền mới từ các quỹ đầu tư tổ chức.

Vị thế nâng tầm đối lập với biên lợi nhuận thu hẹp

Việc HOSE chính thức chấp thuận niêm yết hơn 66 triệu cổ phiếu PDV là thành quả của nghị quyết HĐQT được thông qua ba năm liên tiếp, nhằm nâng cao thanh khoản và uy tín của doanh nghiệp vận tải dầu khí này. PDV, với Tổng Công ty CP Vận tải Dầu khí (PVT) là công ty mẹ nắm giữ gần 52% vốn, đang thực hiện hóa tham vọng gia nhập sàn giao dịch lớn nhất Việt Nam.

Tuy nhiên, sự kiện chuyển sàn mang tính bước ngoặt này lại diễn ra trong bối cảnh kết quả kinh doanh sụt giảm mạnh.

Nghịch lý Quý III: Doanh thu Quý III/2025 tăng ấn tượng 86% lên 586 tỷ đồng, nhưng lợi nhuận sau thuế lại lao dốc tới 81%, chỉ còn hơn 32 tỷ đồng.

Áp lực chi phí: Sự sụt giảm lợi nhuận chủ yếu đến từ giá vốn hàng bán tăng cao, khiến biên lợi nhuận gộp thu hẹp mạnh. Đồng thời, chi phí khấu hao tài sản cố định tăng gấp đôi và chi phí lãi vay vọt lên mức cao nhất từ trước tới nay (hơn 16 tỷ đồng) do việc mở rộng đội tàu.

Lũy kế 9 tháng, PDV Logistics chỉ ghi nhận lợi nhuận ròng gần 49 tỷ đồng, chỉ hoàn thành khoảng 55% kế hoạch năm, cho thấy đà phục hồi chưa bền vững và thấp hơn kỳ vọng.

Chiến lược "thâm hụt" ngắn hạn để đón sóng dài hạn

Mặc dù năm 2025 được dự báo là giai đoạn khó khăn cho ngành vận tải biển, đặc biệt là phân khúc tàu hàng rời, PDV vẫn thể hiện quyết tâm đầu tư dài hạn bằng việc tăng tốc mở rộng đội tàu để đón đầu chu kỳ phục hồi dự kiến từ cuối năm 2026.

Việc nhận về các tàu hàng rời mới (PVT Coral, PVT Topaz, PVT Emerald) đã khiến tổng nguyên giá tài sản cố định hữu hình của PDV đạt gần 2.000 tỷ đồng, tăng hơn 3 lần so với đầu năm 2023. Hệ quả tất yếu là nợ vay dài hạn đã tăng gấp đôi sau hai năm, vượt 851 tỷ đồng, đẩy chi phí tài chính liên tục leo thang.

Ban lãnh đạo hiện kỳ vọng thương vụ bán tàu PVT Neptune và đầu tư tàu hóa chất mới có thể mang lại 4–7 triệu USD lợi nhuận để hỗ trợ hoàn thành kế hoạch năm. Tuy nhiên, khả năng cán đích mục tiêu 2025 vẫn phụ thuộc đáng kể vào tính khả thi của thương vụ này.

Việc chuyển sàn sang HOSE là bước tiến chiến lược không thể đảo ngược của PDV nhằm củng cố vị thế và năng lực huy động vốn. Tuy nhiên, nhà đầu tư cần nhận thức rõ sự đánh đổi ngắn hạn giữa vị thế mới và áp lực chi phí tăng cao trong bối cảnh lợi nhuận đang suy giảm.