MỚI

Thiệp giáng sinh độc lạ

#Chứng khoán

24HMONEY đã kiểm duyệt

Kỳ vọng nào thổi Nông nghiệp Hòa Phát lên đỉnh định giá ngành?

Nông nghiệp Hòa Phát công bố giá IPO 41.900 đồng/cổ phiếu, gấp 3,6 lần giá trị sổ sách, định giá doanh nghiệp lên tới 11.940 tỷ đồng – vượt trội so với hầu hết đối thủ cùng ngành.

Công ty CP Phát triển Nông nghiệp Hòa Phát (HPA) vừa nhận giấy chứng nhận IPO từ Ủy ban Chứng khoán Nhà nước, dự kiến phát hành 30 triệu cổ phiếu với giá 41.900 đồng/cổ phiếu, gấp 3,6 lần giá trị sổ sách. Nếu chào bán thành công, công ty sẽ huy động khoảng 1.257 tỷ đồng, dùng để tái cơ cấu tài chính, trả nợ vay, bổ sung vốn lưu động và mở rộng trang trại chăn nuôi cùng nhà máy thức ăn chăn nuôi. Sau IPO, HPA dự kiến niêm yết trên HOSE vào tháng 12/2025, với định giá 11.940 tỷ đồng, vượt nhiều đối thủ trong ngành.

Vốn điều lệ khiêm tốn nhưng lợi nhuận dẫn đầu

Được thành lập từ năm 2016 và thuộc sở hữu gần như tuyệt đối của Tập đoàn Hòa Phát (99,9992%), HPA chuyên về thức ăn chăn nuôi, chăn nuôi lợn, bò và gia cầm, với sản phẩm chủ lực như HP Feed, BigBoss, lợn giống, bò thịt Úc, trứng gà sạch.

Mặc dù vốn điều lệ 2.550 tỷ đồng thấp hơn nhiều doanh nghiệp cùng ngành như Dabaco (3.849 tỷ), BAF Việt Nam (3.040 tỷ) hay Masan MEATLife (3.403 tỷ), HPA vẫn thể hiện hiệu quả sinh lời vượt trội. Trong 9 tháng đầu 2025, doanh thu đạt 6.259 tỷ đồng, tăng 28% so với cùng kỳ, còn lợi nhuận sau thuế 1.297 tỷ đồng, tăng 880%, vượt lợi nhuận cả năm 2024. Tỷ suất lợi nhuận ròng lên tới 20,7%, tức cứ 100 đồng doanh thu, doanh nghiệp lãi gần 21 đồng – nổi trội hơn mọi đối thủ trong nước.

Chiếm thị phần trong bối cảnh doanh nghiệp nội lực yếu

Cơ cấu ngành chăn nuôi đang dịch chuyển mạnh về phía các doanh nghiệp lớn. Tính đến cuối quý 1/2025, khối doanh nghiệp chiếm 65% thị phần, đẩy nông hộ xuống còn 35%. Luật chăn nuôi mới, chi phí tiêu hủy heo tăng cao và dịch bệnh kéo dài khiến các nông hộ khó cạnh tranh. Trong khi đó, các “ông lớn” như C.P Việt Nam vẫn thống trị thị trường, với đàn heo nái lớn nhất cả miền Nam và Bắc, chiếm hơn 16% tổng đàn cả nước.

HPA, với tư cách tân binh nội địa, vẫn còn nhiều việc phải làm để giành giật thị phần từ các doanh nghiệp ngoại, nhưng IPO và niêm yết trên HOSE là bước đi chiến lược nhằm huy động vốn mở rộng quy mô, xây dựng kênh phân phối và củng cố niềm tin người tiêu dùng.

Định giá cao nhờ lợi nhuận vượt trội

Dù vốn nhỏ hơn các “ông lớn” như Dabaco hay Masan MEATLife, HPA được định giá cao hơn 3,6 lần giá trị sổ sách, nhờ lợi nhuận nổi trội và khả năng sinh lời vượt trội. Đây là lý do quan trọng giải thích mức giá IPO 41.900 đồng/cổ phiếu, đưa HPA trở thành tân binh có định giá cao nhất ngành nông nghiệp.

Với nền tảng tài chính vững chắc, hiệu quả vận hành nổi bật và tham vọng mở rộng quy mô, HPA đang chuẩn bị bước vào giai đoạn tăng trưởng mạnh mẽ, trở thành một trong những tay chơi quan trọng trong thị trường nông nghiệp Việt Nam, dù vẫn phải cạnh tranh khốc liệt với các doanh nghiệp ngoại chiếm ưu thế lâu năm.