Mã liên quan
24HMONEY đã kiểm duyệtKhi “mạch tăng” của chứng khoán bắt đầu hồi sinh
Ngành chứng khoán ghi nhận quý III/2025 rực rỡ nhất lịch sử, với tổng lợi nhuận gần 19.000 tỷ đồng – tăng 171% so với cùng kỳ. Dòng tiền nội mạnh, thanh khoản cao và kỳ vọng nâng hạng thị trường tạo đà cho các công ty chứng khoán bứt phá, mở ra chu kỳ tăng trưởng mới dù vẫn tiềm ẩn rủi ro cạnh tranh và biến động thị trường.
Thanh khoản dồi dào, dòng tiền nội chiếm ưu thế và niềm tin nhà đầu tư phục hồi mạnh mẽ đang tạo nên “cơn gió thuận” hiếm có cho thị trường chứng khoán. Trong bối cảnh ấy, nhóm công ty chứng khoán – vốn phản chiếu sức khỏe và nhịp đập của thị trường – ghi nhận quý III/2025 với mức tăng trưởng lợi nhuận kỷ lục, khẳng định vị thế tâm điểm trong chu kỳ hồi phục mới của thị trường vốn.
Quý III/2025 ghi dấu một giai đoạn “bùng nổ” chưa từng có của ngành chứng khoán Việt Nam. Tổng lợi nhuận toàn ngành ước đạt 19.000 tỷ đồng, tăng tới 171% so với cùng kỳ và vượt xa mức 10.000 tỷ của quý liền trước. Đáng chú ý, 1/3 số công ty chứng khoán (CTCK) ghi nhận lợi nhuận tăng gấp đôi, khẳng định sức bật mạnh mẽ của khối doanh nghiệp tài chính trong bối cảnh thị trường sôi động trở lại.
Mức lợi nhuận cao kỷ lục
Đây là quý ghi nhận thành tích lịch sử của toàn ngành. Trong nhóm dẫn đầu, Chứng khoán VIX gây ấn tượng mạnh với 3.048 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế, tăng 839% so với cùng kỳ, chiếm gần 14% tổng lợi nhuận toàn ngành. Theo sau là VPBankS, với 2.360 tỷ đồng lợi nhuận, gấp 7 lần cùng kỳ, và lũy kế 9 tháng đạt 3.260 tỷ đồng.
Các tên tuổi lớn như TCBS, SSI, VPS, VNDirect cũng đồng loạt ghi nhận lãi nghìn tỷ, cho thấy sức lan tỏa rộng của đà tăng trưởng. Ở nhóm nhỏ hơn, nhiều CTCK bất ngờ “lột xác” — OCBS lãi 93 tỷ đồng, tăng 6.087%, ASAM tăng gần 28 lần, trở thành điểm sáng hiếm hoi trong khối doanh nghiệp vừa và nhỏ.
Ngược lại, chỉ khoảng 10 công ty báo lỗ, trong đó BIS, Tân Việt, CV chịu ảnh hưởng do quy mô nhỏ và năng lực cạnh tranh hạn chế.
“Mùa vàng” của dòng tiền nội
Theo các chuyên gia, thanh khoản duy trì ở mức cao, dòng tiền nội áp đảo và tâm lý nhà đầu tư cải thiện rõ rệt là động lực chính giúp nhóm CTCK ghi nhận kết quả vượt kỳ vọng.
Bà Nguyễn Thu Hà, Giám đốc Phân tích cổ phiếu SSI Research, cho biết lực cầu nội mạnh đã giúp thị trường đứng vững trước áp lực bán ròng 3,88 tỷ USD của khối ngoại. “Sự hưng phấn của nhà đầu tư cá nhân cùng kỳ vọng nâng hạng thị trường đã kéo dư nợ margin toàn ngành lên 7,8 tỷ USD, tăng 84% so với cùng kỳ. Tỷ lệ margin/vốn chủ sở hữu đạt 122%, còn tiền mặt trong tài khoản nhà đầu tư lên tới 3 tỷ USD, tăng 87% so với đầu năm,” bà Hà nhận định.
Nhờ đó, thu nhập lãi margin trở thành động lực chính, đóng góp 200 triệu USD, tăng 69% so với cùng kỳ.
Triển vọng còn rộng mở
Trên sàn, nhóm cổ phiếu chứng khoán duy trì đà tăng mạnh, đặc biệt giai đoạn trước khi công bố nâng hạng thị trường. Các mã như SSI, VIX, SHS, HCM thu hút dòng tiền lớn, phản ánh kỳ vọng tích cực về kết quả kinh doanh quý IV và cả năm 2025.
Ông Đào Hồng Dương, Giám đốc Phân tích Ngành và Cổ phiếu VPBankS, nhận định: “Các CTCK đang hưởng lợi kép từ hoạt động môi giới, cho vay ký quỹ và tự doanh. Với thanh khoản thị trường cao, nhóm này nhiều khả năng tiếp tục giữ vai trò dẫn dắt trong những tháng cuối năm.”
Bước sang 2026, triển vọng vẫn sáng nhờ dòng vốn ETF ổn định, lãi suất duy trì thấp và kỳ vọng thị trường chứng khoán Việt Nam được FTSE Russell nâng hạng lên nhóm thị trường mới nổi. Sự kiện này có thể hút thêm 1,6 tỷ USD vốn thụ động khi hiệu lực áp dụng từ 21/9/2026, giúp VN-Index có thể hướng tới 1.800 điểm, thanh khoản bình quân tăng 10–15%.
Đón đầu chu kỳ tăng trưởng mới
Trước cơ hội lớn, hàng loạt CTCK đã chủ động tăng vốn quy mô lớn để mở rộng hoạt động cho vay margin và tự doanh. HCM, VND, VCI đã công bố kế hoạch phát hành thêm cổ phiếu, trong khi thị trường IPO ngành chứng khoán đang sôi động trở lại: TCBS vừa niêm yết ngày 21/10, VPBankS dự kiến lên sàn tháng 12/2025, còn VPS – “ông lớn” môi giới – đặt mục tiêu IPO trong quý IV/2025 – quý I/2026.
Song song, mảng tài sản số được kỳ vọng trở thành “mặt trận mới” khi Nghị quyết 05 mở đường cho giai đoạn thử nghiệm có kiểm soát. Nhiều tên tuổi lớn như SSI Digital (SSID), VIXEX, TCEX, DNEX, CAEX hay liên minh MBB – Dunamu (sàn Upbit) đã sẵn sàng bước vào đường đua, hứa hẹn mở ra hướng tăng trưởng mới cho ngành tài chính.
Thách thức vẫn hiện hữu
Dù triển vọng sáng, ngành chứng khoán vẫn phải đối mặt với rủi ro kép: cạnh tranh ngày càng khốc liệt và rủi ro margin call nếu thị trường đảo chiều. Đặc thù chu kỳ cao khiến giá cổ phiếu nhóm này biến động cùng thanh khoản, buộc nhà đầu tư phải tỉnh táo lựa chọn doanh nghiệp có vốn mạnh, quản trị rủi ro tốt và mô hình kinh doanh đa dạng để nắm bắt cơ hội dài hạn.
Mã chứng khoán liên quan bài viết
Nhà đầu tư lưu ý
Bạn muốn trở thành VIP/PRO trên 24HMONEY?
Bấm vào đây để liên hệ 24HMoney ngay
Từ khóa hot
Bàn tán về thị trường