MỚI

Tính thuế TNCN 2026

#Chứng khoán

24HMONEY đã kiểm duyệt

Im lặng kéo dài, DGC đối diện phép thử khắc nghiệt

DGC lao dốc liên tiếp chỉ trong một tuần, cuốn theo hàng nghìn tỷ đồng vốn hóa, trong khi phía doanh nghiệp vẫn giữ im lặng trước diễn biến bất lợi. Giữa khoảng trống thông tin ấy, động thái siết margin từ nhiều công ty chứng khoán càng khoét sâu lo ngại, đẩy cổ phiếu vào vòng xoáy nghi ngờ và thận trọng.

Vốn hoá Đức Giang giảm hơn 8.000 tỷ đồng trong một tuần.

Tuần giao dịch 15–19/12 chứng kiến một trong những nhịp rung lắc dữ dội nhất của cổ phiếu DGC kể từ đầu năm. Chỉ trong 5 phiên (4 giảm, 1 tăng), thị giá liên tiếp lao dốc, gồm 3 phiên giảm sàn liền kề, khiến vốn hóa Tập đoàn Hóa chất Đức Giang “bốc hơi” khoảng 8.279 tỷ đồng – con số đủ lớn để đưa mã này trở thành tâm điểm chú ý của toàn thị trường.

Không chỉ là câu chuyện giá giảm sâu, diễn biến của DGC còn khơi dậy hàng loạt dấu hỏi xoay quanh thông tin, phản ứng của doanh nghiệp và tâm lý của các chủ thể tham gia thị trường.

Khi vốn hóa tan nhanh hơn thông tin xuất hiện

Điểm đáng lưu ý trong nhịp giảm lần này là sự thiếu vắng hoàn toàn các thông tin bất lợi cụ thể từ phía doanh nghiệp. Trong suốt chuỗi phiên giảm sàn từ 16 đến 18/12, Đức Giang không công bố bất kỳ thông tin mới nào liên quan đến hoạt động sản xuất – kinh doanh, tài chính, chiến lược, nhân sự hay các vấn đề pháp lý.

Khoảng trống thông tin ấy đã kích hoạt một kịch bản quen thuộc: giá giảm nhanh kéo theo lo ngại lan rộng, thậm chí trước cả khi xuất hiện thông tin chính thức. Với một cổ phiếu vốn hóa lớn trong rổ VN30 như DGC, việc thị giá biến động mạnh trong thời gian ngắn đủ để kích hoạt phản xạ phòng thủ, đặc biệt ở nhóm nhà đầu tư sử dụng đòn bẩy hoặc nắm giữ tỷ trọng lớn. Chính sự im lặng, dù chưa phản ánh rủi ro cụ thể, lại vô tình trở thành chất xúc tác khuếch đại tâm lý bất an.

  TCBS hạ giá trần cho vay đối DGC về 70.000 đồng/cp.

Siết margin và hiệu ứng dây chuyền

Song hành với đà giảm của cổ phiếu là động thái thắt chặt cho vay ký quỹ từ nhiều công ty chứng khoán. Một số đơn vị hạ tỷ lệ cho vay, số khác điều chỉnh mạnh giá chặn hoặc giá trị tài sản đảm bảo, qua đó thu hẹp đáng kể dư địa sử dụng đòn bẩy với DGC.

Về bản chất, việc siết margin không đồng nghĩa với đánh giá tiêu cực về hoạt động doanh nghiệp, mà phản ánh sự thận trọng của các công ty chứng khoán trước biến động giá mạnh và thanh khoản gia tăng đột biến. Tuy nhiên, trên bình diện tâm lý, động thái “thu hẹp đòn bẩy” từ các trung gian tài chính thường được nhìn nhận như một tín hiệu rủi ro ngắn hạn, góp phần củng cố xu hướng phòng thủ và gia tăng áp lực bán trong các phiên kế tiếp.

 DGC bị hạ margin tại danh mục cho vay ký quỹ cập nhật ngày 19/12 của MBS (từ tỷ lệ cho vay 50%). 

Khung pháp lý và kỳ vọng của thị trường

Xét theo quy định hiện hành, việc Đức Giang chưa phát đi thông tin giải trình không đồng nghĩa với vi phạm nghĩa vụ công bố thông tin. Doanh nghiệp niêm yết chỉ phải công bố thông tin bất thường trong vòng 24 giờ khi phát sinh sự kiện có ảnh hưởng lớn đến hoạt động, tài chính hoặc quyền lợi nhà đầu tư. Ngoài ra, HOSE chỉ yêu cầu giải trình khi cổ phiếu tăng trần hoặc giảm sàn 5 phiên liên tiếp.

Thực tế, DGC mới trải qua 3 phiên giảm sàn liên tiếp, chưa chạm ngưỡng kỹ thuật bắt buộc phải giải trình, đồng thời không ghi nhận sự kiện bất thường nào thuộc diện phải công bố. Ở góc độ pháp lý, doanh nghiệp vẫn nằm trong vùng tuân thủ.

Tuy nhiên, thị trường không chỉ vận hành theo các mốc cứng của quy định. Khi vốn hóa bốc hơi hàng nghìn tỷ đồng trong thời gian ngắn, kỳ vọng của nhà đầu tư thường vượt ra ngoài nghĩa vụ tối thiểu. Trong nhiều trường hợp, thị trường mong đợi doanh nghiệp chủ động lên tiếng trấn an, nhằm thu hẹp khoảng trống thông tin và ổn định tâm lý.

Cổ phiếu DGC giảm sàn từ 16-18/12, giảm 6,3% phiên 19/12 và tăng trong sáng 22/12.

Phiên 19/12 mang lại một lát cắt khác khi dòng tiền bắt đáy nhập cuộc mạnh mẽ, kéo DGC thoát khỏi giá sàn và trở thành một trong những mã có thanh khoản cao nhất thị trường trong buổi sáng. Điều này cho thấy sự phân hóa rõ nét: một bên là lực bán phòng thủ, thu hẹp đòn bẩy; bên kia là dòng tiền chấp nhận rủi ro, đặt cược vào khả năng ổn định trở lại ở vùng giá thấp.

Diễn biến ấy phản ánh bài kiểm tra niềm tin mà DGC đang đối mặt. Không chỉ là câu chuyện kết quả kinh doanh, cổ phiếu này còn đang được đo lường qua cách thị trường phản ứng trước cú sốc ngắn hạn về giá, vốn hóa và các tín hiệu thận trọng từ hệ thống trung gian.

Ở thời điểm hiện tại, Đức Giang chưa bước vào ngưỡng buộc phải công bố thông tin bất thường. Nhưng với mức độ biến động đã xảy ra và làn sóng siết margin liên tiếp, DGC đang đứng giữa ranh giới của khung pháp lý và áp lực kỳ vọng ngày càng lớn từ thị trường. Những phiên giao dịch kế tiếp sẽ mang tính quyết định, cho thấy cú lao dốc vừa qua chỉ là một nhịp điều chỉnh mạnh hay đủ dài để buộc doanh nghiệp phải chính thức lên tiếng trước những băn khoăn đang hiện hữu.