HNX sắp "chia tay" hàng trăm cổ phiếu

Thị trường chứng khoán Việt Nam chuẩn bị bước vào cuộc tái cấu trúc quy mô lớn khi hơn 300 cổ phiếu niêm yết trên HNX dự kiến chuyển sang HOSE cuối năm 2026. Việc phân định lại chức năng hai sở giao dịch được kỳ vọng tập trung thanh khoản, nâng cao hiệu quả vận hành và mở rộng khả năng thu hút dòng vốn quốc tế.

Định hướng mới từ Bộ Tài chính về việc tập trung giao dịch cổ phiếu tại HOSE, đồng thời chuyển toàn bộ sản phẩm phái sinh và trái phiếu về HNX hứa hẹn tối ưu hóa hạ tầng vận hành, tạo bước ngoặt quan trọng trong lộ trình tiệm cận các tiêu chuẩn quốc tế.

Bộ trưởng Bộ Tài chính Ngô Văn Tuấn phát biểu trước Quốc hội sáng 28/10

Tại phiên thảo luận Quốc hội ngày 28/10, Bộ trưởng Bộ Tài chính Ngô Văn Tuấn cho biết cơ quan quản lý đang nghiên cứu, đánh giá mô hình hoạt động của Sở Giao dịch Chứng khoán Việt Nam (VNX) và hai đơn vị trực thuộc.

Theo định hướng, HOSE sẽ tập trung hoạt động niêm yết, giao dịch cổ phiếu; HNX đảm nhiệm thị trường trái phiếu và các sản phẩm phái sinh.

Đây là bước đi nhằm chuyên môn hóa hoạt động, giảm khâu trung gian và nâng cao hiệu quả quản lý thị trường.

Theo lộ trình đã công bố, ngày 23/12/2026 là phiên giao dịch cuối cùng của các cổ phiếu niêm yết thuộc diện chuyển giao tại HNX. Nhóm này tạm ngừng giao dịch trong hai ngày 24–25/12 và bắt đầu giao dịch tại HOSE từ ngày 28/12.

Sau khi hoàn tất, HOSE sẽ tập trung toàn bộ cổ phiếu niêm yết, trong khi HNX tiếp tục vận hành thị trường UPCoM, trái phiếu và phái sinh.

Việc chuyển sàn có thể mở rộng khả năng tiếp cận dòng vốn đối với doanh nghiệp đang niêm yết tại HNX.

Đáng chú ý, thanh khoản HNX hiện chỉ tương đương khoảng 5% HOSE. Khi chuyển sang thị trường có quy mô giao dịch lớn hơn, các cổ phiếu có nền tảng kinh doanh tốt có thể được nhiều nhà đầu tư và quỹ đầu tư quan tâm hơn.

Tuy nhiên, chuyển sàn không đồng nghĩa giá cổ phiếu sẽ tăng. Khả năng cải thiện thanh khoản còn phụ thuộc vốn hóa, tỷ lệ cổ phiếu tự do chuyển nhượng và chất lượng doanh nghiệp.

Đối với công ty chứng khoán, quá trình chuyển giao đặt ra yêu cầu đồng bộ dữ liệu, hệ thống giao dịch và quản trị rủi ro.

Theo Bộ trưởng Bộ Tài chính, nền kinh tế cần huy động khoảng 4 triệu tỷ đồng vốn mỗi năm, trong đó chứng khoán giữ vai trò quan trọng trong cung ứng vốn trung và dài hạn.

Việc tổ chức lại thị trường được đặt trong chiến lược nâng cao tính minh bạch, cải thiện hạ tầng và đáp ứng tiêu chuẩn quốc tế.

Sau khi FTSE Russell công bố nâng hạng Việt Nam lên thị trường mới nổi thứ cấp, cơ quan quản lý tiếp tục làm việc với MSCI nhằm cải thiện khả năng tiếp cận thị trường.