19/09/2022 Cập nhật ĐHCĐ 2024

Dòng tiền đón sóng lợi nhuận quý III - ngành nào cuối năm có dư địa tăng trường??

Khả quan từ mức nền thấp cùng kỳ

Trong các phiên giao dịch nhuốm sắc đỏ vừa qua, thị trường chứng kiến dòng tiền lớn dường như đang có động thái gom hàng rất khéo theo kiểu “vừa đè, vừa gom” khiến giá trị giao dịch của một số nhóm cổ phiếu thép, điện, bán lẻ, ngân hàng… khá tốt, dù giá vẫn lình xình ở trên dưới tham chiếu. Có lẽ không phải tình cờ khi đây đều là những nhóm ngành dự báo có kết quả lợi nhuận tích cực, hoặc ít nhất là đã tạo đáy chu kỳ thấp và hứa hẹn kết quả kinh doanh khởi sắc trong quý III, quý IV năm nay. Chẳng hạn, ngành điện được kỳ vọng đạt được tăng trưởng tốt trong năm nay dựa trên mức nền tăng trưởng thấp của năm 2021 và theo đà hồi phục của nền kinh tế. Trong điều kiện bình thường, phụ tải điện có hệ số tăng trưởng thường trên 1,5 đến 1,8 lần tăng trưởng GDP. Theo đó, nhóm thủy điện sẽ được hưởng lợi trong phần còn lại của năm 2022 nhờ vào 2 yếu tố.

Một ngành khác cũng được đánh giá có triển vọng tăng trưởng cao trong quý III so với cùng kỳ gồm bán buôn - bán lẻ, đặc biệt là bán lẻ không thiết yếu (trang sức, đồ điện tử…) do mức nền lợi nhuận thấp của quý III/2021 vì lý do giãn cách xã hội. Đơn cử, tại CTCP Đầu tư Thế giới di động (MWG), doanh thu trong tháng 7/2022 đạt 8.900 tỷ đồng, tăng 16% so với cùng kỳ và lợi nhuận ròng đạt khoảng 300 tỷ đồng, tăng 32% do mức nền thấp cùng kỳ. Tháng 8/2022, doanh thu của MWG ước đạt 9.000 tỷ đồng. Trong đó, doanh thu chuỗi Thế giới di động và Điện máy xanh tăng vọt lên 8.400 tỷ đồng (tăng 63%), cân bằng cho khoản doanh thu 2.400 tỷ đồng của mảng Bách hóa xanh. (giảm 45% so với cùng kỳ). Chuỗi Bách hóa xanh của MWG đã hoàn tất tái cấu trúc trong tháng 8/2022. Doanh thu của Bách hóa xanh ước đạt 1,3 tỷ đồng/tháng/cửa hàng trong quý III/2022 và có thể đạt 1,5 tỷ đồng/ tháng/cửa hàng trong quý IV/2022, góp phần tăng doanh thu của Công ty. Cổ phiếu MWG đang giao dịch ở mức giá 72.000 đồng/CP, tương đương P/E TTM hơn 21 lần, cao hơn mức trung bình 2 năm là 17,3 lần. Phần lớn dự báo đều cho rằng, kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp ở hầu hết các ngành sẽ cải thiện trong quý III/2022 nhờ mặt bằng lợi nhuận thấp cùng kỳ.

Dòng tiền đón xu thế

Nhóm cổ phiếu điện với mức độ phòng vệ lạm phát khá tốt, ít bị phụ thuộc vào chu kỳ kinh tế trong khi sản lượng tiêu thụ có dấu hiệu hồi phục sau dịch là những thông tin quan trọng để đầu tư vào nhóm này. Bên cạnh đó, các thông tin về chính sách và quy hoạch điện cũng là những yếu tố cần chú ý khi đầu tư vào nhóm điện trong thời gian sắp tới. Trong quý III, dự báo lợi nhuận của một số doanh nghiệp đã tạo đột phá trong 6 tháng đầu năm sẽ chậm lại, vì vậy về cơ bản nhà đầu tư vẫn quan tâm kết quả kinh doanh cả năm nhiều hơn. Ngoài ra một số cổ phiếu đại diện các ngành như phân bón, bán lẻ, khu công nghiệp dự báo tiếp tục đạt mức tăng trưởng như kế hoạch. Sự kỳ vọng tăng trưởng sẽ hướng vào từng cổ phiếu với mỗi câu chuyện riêng nhiều hơn là sự tăng trưởng cả ngành như đợt hồi phục trước của thị trường. Trong đó, dù mỗi doanh nghiệp với mỗi mảng thị trường riêng có thể tạo ra những câu chuyện riêng, nhưng nhìn tổng thể, có những nhóm cổ phiếu đã và đang được kỳ vọng nhưng cũng có không ít nhóm tiềm ẩn những vấn đề lớn. Chẳng hạn, nhóm xuất khẩu được kỳ vọng kết quả kinh doanh tăng trưởng đột biến so với cùng kỳ, nhưng áp lực kinh doanh lên khối này cũng không nhỏ khi mà lạm phát tại nhiều nước nhập khẩu hàng Việt Nam ở mức cao khiến chi tiêu hạn chế.