Dòng tiền có đủ sức kéo VN-Index?

Sau cú lội ngược dòng ngoạn mục tăng hơn 32 điểm, VN-Index đang áp sát "bức tường lửa" kháng cự 1.840–1.850 điểm. Giới phân tích đồng loạt phát tín hiệu thận trọng khi dòng tiền dù cải thiện mạnh mẽ nhưng vẫn thiếu đi sự lan tỏa bền vững trên diện rộng để kích hoạt một chu kỳ bứt phá mới.

Sự hoán đổi vị trí giữa các nhóm ngành dẫn dắt và sự xuất hiện của mẫu nến cảnh báo rủi ro đang đặt thị trường trước một tuần giao dịch đầy giằng co.

VN-Index khép lại tuần giao dịch vừa qua ở mức 1.824,53 điểm, tăng 32,88 điểm, tương đương 1,84%. Cùng với đà phục hồi của chỉ số, thanh khoản trên HoSE cũng cải thiện đáng kể khi giá trị giao dịch đạt hơn 102.600 tỷ đồng, tăng gần 30% so với tuần trước.

Dòng tiền vẫn tập trung chủ yếu ở nhóm ngân hàng, nhưng sức hút của nhóm này đã phần nào suy giảm sau giai đoạn dẫn dắt thị trường. Thay vào đó, dòng vốn đang có xu hướng dịch chuyển sang các cổ phiếu chứng khoán và bất động sản khi kỳ vọng về triển vọng lợi nhuận và dư địa tăng giá được cải thiện.

Một điểm trừ đáng chú ý là khối ngoại tiếp tục duy trì trạng thái bán ròng với giá trị gần 2.900 tỷ đồng trong tuần qua.

Ngưỡng 1.850 điểm trở thành tâm điểm

Theo đánh giá của nhiều công ty chứng khoán, VN-Index đang bước vào vùng cản quan trọng quanh 1.840-1.850 điểm. Đây là khu vực có thể quyết định xu hướng ngắn hạn của thị trường trong những tuần tới.

Các chuyên gia cho rằng chỉ số vẫn đang duy trì nhịp hồi phục từ vùng đáy 1.790 điểm và chưa xuất hiện tín hiệu phá vỡ xu hướng này. Tuy nhiên, để xác nhận một nhịp tăng bền vững, VN-Index cần vượt thành công vùng 1.850 điểm đi kèm sự cải thiện rõ rệt của thanh khoản và độ rộng thị trường.

Trong trường hợp dòng tiền tiếp tục suy yếu hoặc lực cầu không đủ mạnh, áp lực chốt lời có thể khiến thị trường rung lắc mạnh khi tiếp cận vùng cản.

Rủi ro điều chỉnh vẫn hiện hữu

Một số công ty chứng khoán cho rằng đà hồi phục hiện nay vẫn chưa thực sự thuyết phục khi động lực tăng điểm chủ yếu đến từ một số cổ phiếu vốn hóa lớn, đặc biệt là nhóm liên quan đến Vingroup.

Dù thanh khoản đã cải thiện và dòng tiền có dấu hiệu lan tỏa sang ngân hàng, chứng khoán, hàng không và bất động sản, thị trường vẫn cần thêm thời gian để xác nhận xu hướng tăng mới.

Các tín hiệu kỹ thuật cũng cho thấy rủi ro điều chỉnh ngắn hạn chưa hoàn toàn biến mất. Sau nhịp tăng mạnh, áp lực chốt lời được dự báo sẽ gia tăng khi chỉ số tiến gần vùng kháng cự.

Trong kịch bản thận trọng, VN-Index có thể tiếp tục dao động trong vùng 1.815-1.830 điểm để kiểm định lại cung cầu trước khi hình thành xu hướng rõ ràng hơn. Mốc 1.800-1.810 điểm hiện được xem là vùng hỗ trợ quan trọng cần giữ vững.

Kỳ vọng phục hồi vẫn được duy trì

Ở góc nhìn tích cực, nhiều chuyên gia nhận định nhịp điều chỉnh gần đây chủ yếu mang tính kỹ thuật sau giai đoạn tăng nhanh của thị trường. Thanh khoản chưa ghi nhận sự bùng nổ của áp lực bán, trong khi lực cầu vẫn xuất hiện tại các vùng giá thấp.

Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư chưa chuyển sang trạng thái bi quan và xu hướng phục hồi vẫn còn cơ hội tiếp diễn.

Tuy nhiên, yếu tố then chốt trong giai đoạn tới là sự lan tỏa của dòng tiền. Nếu dòng vốn tiếp tục mở rộng sang nhiều nhóm cổ phiếu thay vì chỉ tập trung ở các mã dẫn dắt, khả năng VN-Index chinh phục thành công vùng 1.850 điểm sẽ được củng cố đáng kể.

Tuần giao dịch mới vì vậy được đánh giá là giai đoạn bản lề, nơi thị trường sẽ phải trả lời câu hỏi quan trọng nhất: đà hồi phục hiện nay chỉ là nhịp bật kỹ thuật hay là bước khởi đầu cho một xu hướng tăng mới.