#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

Doanh thu tăng mạnh nhưng lợi nhuận lao dốc, VIX đang chuẩn bị cho “con sóng lớn”?

Kết quả kinh doanh quý I/2026 của VIX đang tạo ra nhiều tranh luận trên thị trường khi doanh thu tăng mạnh nhưng lợi nhuận lại giảm sâu. Đây là bức tranh phản ánh khá rõ giai đoạn khó khăn của ngành chứng khoán sau thời kỳ thanh khoản thị trường suy yếu kéo dài.

Điểm đáng chú ý là doanh nghiệp đang chuyển sang trạng thái phòng thủ rõ rệt. Tổng tài sản và dư nợ margin đều được thu hẹp nhằm kiểm soát rủi ro thanh khoản. Thay vì mở rộng cho vay mạnh như giai đoạn thị trường hưng phấn, công ty ưu tiên duy trì sự an toàn của bảng cân đối kế toán và giảm áp lực đòn bẩy.

Ở góc độ kỹ thuật, cổ phiếu đã có dấu hiệu thoát xu hướng giảm dài hạn nhưng vẫn chưa thực sự bước vào một chu kỳ tăng bền vững. Việc cổ phiếu đánh mất vùng MA200 cho thấy thị trường vẫn cần thêm thời gian tích lũy và hấp thụ lượng cung còn lại. Tuy nhiên, khối lượng giao dịch gần đây tăng mạnh cũng cho thấy dòng tiền lớn bắt đầu quan tâm trở lại.

Theo đánh giá chung, VIX hiện đang ở trạng thái “chuẩn bị cho sóng” hơn là bước vào ngay một giai đoạn tăng mạnh. Triển vọng trung hạn sẽ phụ thuộc lớn vào diễn biến thanh khoản thị trường, kết quả kinh doanh quý II và các kế hoạch được công bố tại Đại hội cổ đông sắp tới. Nếu thị trường chung phục hồi và nhóm cổ phiếu trong hệ sinh thái đầu tư tăng giá trở lại, VIX hoàn toàn có thể hưởng lợi nhờ quy mô vốn lớn và danh mục tự doanh có độ nhạy cao với thị trường.