Đằng sau câu chuyện thoái vốn là kỳ vọng mới được mở ra?

Hôm nay (tức ngày 19/05/2026), Phó Thủ tướng Nguyễn Văn Thắng chủ trì cuộc họp khẩn với các bộ ngành, địa phương và 23 tập đoàn, tổng công ty nhà nước về nội dung: Xem xét dự thảo tiêu chí phân loại và quyết định phương án cơ cấu lại nguồn vốn Nhà nước.

Theo quy định tại điểm a Khoản 1 Điều 32 Luật Chứng khoán sửa đổi (có hiệu lực từ ngày 1/1/2025), một công ty đại chúng bắt buộc phải đáp ứng điều kiện: Có tối thiểu 10% cổ phần có quyền biểu quyết do ít nhất 100 cổ đông nhỏ lẻ nắm giữ.

Khi Nhà nước chấp nhận giảm tỷ lệ sở hữu tại các doanh nghiệp lớn, lượng cổ phiếu trôi nổi (hay Free-float) sẽ được khơi thông, thanh khoản sẽ được cải thiện, từ đó thúc đẩy giá cổ phiếu.

Dưới đây là những doanh nghiệp huyết mạch, độc quyền với nền tảng tài sản cực vững chắc đang chờ được cởi trói dòng vốn Nhà nước:

- VGI: Nhà nước (Viettel) nắm 99.01%

- GVR: Nhà nước nắm 96.8% (nắm quỹ đất KCN khổng lồ từ chuyển đổi đất cao su)

- GAS: Nhà nước (PVN) nắm 95.8% (làm chủ chuỗi năng lượng)

- ACV: Nhà nước nắm 95.4% (với siêu dự án sân bay Long Thành)

- BSR: Nhà nước (PVN) nắm 92.1% (làm chủ chuỗi năng lượng)

Việc giảm tỷ lệ sở hữu Nhà nước sẽ là bước chuyển hoá để đưa các doanh nghiệp trên rời khỏi vùng an toàn và bùng nổ về mặt lợi nhuận. Khi chủ trương này được đẩy mạnh, doanh nghiệp và cổ đông có thể kỳ vọng vào 3 bước tiến như:

✅ Xóa bỏ trạng thái CÔ ĐẶC, lượng cổ phiếu lưu hành thực tế trên thị trường dồi dào hơn

✅ Thu hút dòng tiền từ các quỹ đầu tư, định chế tài chính lớn và khối ngoại

✅ Bệ phóng cho định giá

Theo góc nhìn cá nhân Nghi, thoái vốn là điều kiện CẦN, điểm mua và biết quản trị rủi ro là điều kiện ĐỦ để quyết định hiệu quả đầu tư. Trên thực tế, giá cổ phiếu thường có xu hướng chạy trước thông tin. Hơn nữa, quá trình thoái vốn còn phụ thuộc nhiều vào tiến độ pháp lý nên Nghi cho rằng câu chuyện thoái vốn dù tiềm năng đến đâu cũng khó mang lại kết quả tối ưu nếu anh chị em chưa có chiến lược phân bổ vốn thực sự phù hợp.

Liên hệ Nghi để được tư vấn ngay nhé!