Cuộc "đổ bộ" của các “ông lớn”

Năm 2025 đánh dấu sự bùng nổ trở lại của hoạt động IPO và niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam với loạt thương vụ quy mô lớn trải rộng nhiều nhóm ngành. Từ BSR, Vinpearl, F88 đến các công ty chứng khoán và tiêu dùng, làn sóng lên sàn cho thấy một chu kỳ huy động vốn mới đang hình thành, được hậu thuẫn bởi nền tảng vĩ mô ổn định và kỳ vọng nâng hạng thị trường.

Sau thời gian trầm lắng, thị trường năm 2025 nóng trở lại với các thương vụ IPO và niêm yết quy mô lớn, khởi động một chu kỳ tăng nhiệt mới trên sàn chứng khoán.

Sau nhiều năm lặng sóng, thị trường IPO và niêm yết tại Việt Nam thực sự được “đánh thức” trong năm 2025, khi hàng loạt thương vụ quy mô lớn đồng loạt xuất hiện. Dòng “hàng hóa” mới không chỉ đến từ các đợt IPO, mà còn lan sang chuyển sàn, tái niêm yết và quay trở lại thị trường, tạo nên không khí sôi động hiếm thấy, gợi nhớ những giai đoạn bùng nổ 2007 hay 2017–2018.

Theo giới chuyên gia, đây không phải là sự hưng phấn ngắn hạn mà là một chu kỳ niêm yết mới, được hậu thuẫn bởi nền tảng vĩ mô ổn định, chính sách tiền tệ nới lỏng và cơ chế điều hành tỷ giá linh hoạt. Đặc biệt, triển vọng Việt Nam được nâng hạng lên thị trường mới nổi thứ cấp đang trở thành “chất xúc tác” quan trọng, thúc đẩy doanh nghiệp tăng tốc lên sàn trước khi cánh cửa mới chính thức mở ra.

Trong 3 quý đầu năm 2025, thị trường đã ghi nhận hàng loạt thương vụ lớn

BSR mở màn, Vinpearl tái xuất, F88 gây sốc thị giá

Ba quý đầu năm 2025 ghi dấu hàng loạt thương vụ đáng chú ý. Mở đầu là BSR – doanh nghiệp tỷ USD – chính thức chuyển sàn lên HoSE, đưa hơn 3,1 tỷ cổ phiếu giao dịch với vốn hóa xấp xỉ 66.000 tỷ đồng. Sau khi được “cởi trói” margin vào cuối tháng 7, thanh khoản BSR cải thiện rõ rệt, đồng thời doanh nghiệp đặt mục tiêu gia nhập rổ VN30 trong kỳ xét duyệt đầu năm 2026.

Tiếp nối là Vinpearl, khi doanh nghiệp này chính thức quay trở lại HoSE sau hơn một thập kỷ vắng bóng. Với hơn 1,8 tỷ cổ phiếu niêm yết và mức định giá gần 128.000 tỷ đồng, Vinpearl nhanh chóng vượt qua nhiều tên tuổi kỳ cựu, trở thành một trong những cổ phiếu vốn hóa lớn nhất thị trường. Việc được cấp margin cuối tháng 11 giúp thanh khoản cải thiện mạnh, thị giá nhanh chóng vượt mốc 100.000 đồng/cổ phiếu.

Tháng 8/2025, thị trường tiếp tục “nóng” lên với thương vụ IPO của F88. Doanh nghiệp đưa cổ phiếu lên UPCoM với giá tham chiếu gần 635.000 đồng, ngay lập tức trở thành mã có thị giá cao nhất thị trường. Chỉ sau vài phiên, cổ phiếu F88 vượt mốc 1 triệu đồng/cổ phiếu, đưa vốn hóa vượt 10.000 tỷ đồng. F88 dự kiến gọi vốn pre-IPO trong năm 2026 và chuyển sang niêm yết HoSE vào 2027, coi việc lên sàn là bước đi chiến lược nhằm khẳng định tính minh bạch và hợp pháp của mô hình kinh doanh.

Bất động sản và chứng khoán cùng “vào guồng”

Năm 2025 cũng chứng kiến làn sóng niêm yết mới trong nhóm bất động sản với CRV và Taseco Land (TAL) đưa hàng trăm triệu cổ phiếu lên HoSE. Dù chưa được cấp margin và thanh khoản còn hạn chế, TAL ghi nhận mức tăng giá gần 50% kể từ ngày chào sàn, trong khi CRV điều chỉnh nhẹ.

Ở nhóm công ty chứng khoán, ba thương vụ IPO lớn của TCBS, VPBankS và VPS trở thành tâm điểm cuối năm. TCBS mở màn với thương vụ huy động hơn 10.800 tỷ đồng, đưa vốn hóa lên khoảng 110.000 tỷ đồng, vượt SSI để trở thành công ty chứng khoán lớn nhất thị trường. VPBankS tiếp nối với thương vụ IPO gần 13.000 tỷ đồng – lớn nhất ngành từ trước đến nay, trong khi VPS khép lại chuỗi IPO với mức giá chào bán cao nhất năm 2025, đưa vốn hóa vượt 88.000 tỷ đồng.

Nhóm công ty chứng khoán sôi động IPO trong năm 2025

MCH và HPA khép lại một năm “bội thu”

Dù bước sang nửa cuối tháng 12, thị trường vẫn chưa hạ nhiệt. Masan Consumer (MCH) được HoSE chấp thuận niêm yết với mức vốn hóa khoảng 227.000 tỷ đồng, mở ra khả năng sớm gia nhập VN30 và các rổ ETF lớn trong năm 2026. Song song đó, HPA của Hòa Phát hoàn tất IPO với lượng đăng ký vượt kế hoạch, dự kiến niêm yết trên HoSE đầu năm 2026, nhiều khả năng trở thành cổ phiếu “mở bát” cho năm giao dịch mới.

Nhìn tổng thể, năm 2025 không chỉ là năm của những thương vụ IPO “bom tấn”, mà còn đánh dấu sự trở lại rõ nét của kênh huy động vốn qua thị trường chứng khoán. Một chu kỳ niêm yết mới đã hình thành – sâu hơn, rộng hơn và mang tính cấu trúc dài hạn cho thị trường Việt Nam.