CSV bứt tốc, VPB tăng vốn, NT2 sáng cửa

Báo cáo mới từ các công ty chứng khoán đưa ra những góc nhìn đáng chú ý về ba cổ phiếu CSV, VPB và NT2. Trong đó, CSV hưởng lợi từ cú sốc giá hóa chất toàn cầu, VPB duy trì tăng trưởng tín dụng dẫn đầu ngành còn NT2 tiếp tục được đánh giá tích cực nhờ lợi thế chi phí và nguồn cung khí.

Điểm chung của ba cổ phiếu là đều đang được hỗ trợ bởi những yếu tố riêng biệt. CSV hưởng lợi từ biến động giá hàng hóa toàn cầu, VPB đến từ tăng trưởng tín dụng và kế hoạch bổ sung vốn, còn NT2 được cải thiện hiệu quả nhờ cấu trúc chi phí và lợi thế đầu vào.

Xung đột Iran gián đoạn cung huỳnh toàn cầu, đẩy giá Axit Sulfuric tăng 2,7 lần tại thị trường Trung Quốc trong 6 tháng đầu năm 2026. Điều này giúp CSV nâng giá bán bình quân H2SO4 lên mức cao kỷ lục. Sản lượng tiêu thụ NaOH và H2SO4 cũng phục hồi tốt, tăng lần lượt 22% và 27% trong quý II/2026. Thị trường xút trong nước tiếp tục duy trì tình trạng cung không đủ cầu, tạo dư địa tăng trưởng dài hạn cho CSV.

CSV ghi doanh thu quý II/2026 đạt 687,3 tỷ đồng, tăng 31% so với cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế đạt 134,1 tỷ đồng, tăng 87% so với cùng kỳ, đánh dấu mức lãi quý cao nhất trong 10 năm gần đây. Lũy kế 6 tháng đầu năm, doanh thu đạt 1.315,6 tỷ đồng (tăng 31%), lợi nhuận sau thuế 179,2 tỷ đồng (tăng 40%). Dự phóng năm 2026, doanh thu đạt 2.291 tỷ đồng (tăng 6%), lợi nhuận sau thuế 289 tỷ đồng (tăng 26%), tương ứng P/E forward 8,9x.

VPB ghi lợi nhuận trước thuế hợp nhất 18,9 nghìn tỷ đồng 6 tháng đầu năm 2026, tăng trưởng 68%, hoàn thành khoảng 46% kế hoạch năm. Dư nợ cho vay tăng 23% kể từ đầu năm, cao nhất toàn ngành. Tuy nhiên, NIM trong quý II giảm xuống 5,16%, chịu áp lực từ nhu cầu tín dụng tập trung vào kỳ hạn dài, đặc biệt ngành bất động sản. VPB có kế hoạch tăng vốn điều lệ lên hơn 106 nghìn tỷ đồng thông qua chia cổ tức 26,04% và phát hành riêng lẻ 5% cho nhà đầu tư nước ngoài.

NT2 được nâng khuyến nghị từ khả quan lên mua sau đợt điều chỉnh giá gần đây. Các nhà phân tích lưu ý NT2 sở hữu lợi thế cạnh tranh về nguồn cung khí tự nhiên dài hạn. Ngoài ra, thiết bị máy móc của nhà máy điện đã khấu hao hết vào Q4/2025, giúp giảm đáng kể chi phí khấu hao và hỗ trợ lợi nhuận từ năm 2026 trở đi.