MỚI

Thiệp năm mới độc lạ

#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

Cổ phiếu VCB - Tham gia cuộc đua chứng khoán - cơ hội hay rủi ro ?

Bối cảnh nền kinh tế và ngành ngân hàng

Vai trò của chiến lược vốn trong ngành ngân hàng

Với việc tăng vốn mạnh mẽ, Vietcombank hiện nằm trong top những ngân hàng có vốn điều lệ lớn nhất, điều này giúp ngân hàng có khả năng tiếp cận nguồn vốn rẻ, mở rộng các hoạt động tín dụng, đồng thời duy trì các chỉ số tài chính như ROE, ROA ở mức ổn định. Một điểm đáng chú ý là chiến lược của Vietcombank tập trung vào việc duy trì rủi ro ở mức thấp, bảo vệ tốt các khoản dự phòng nợ xấu – tỷ lệ dự phòng của ngân hàng này lên tới 200%, trong khi tỷ lệ nợ xấu chỉ khoảng 1%. Chính vì thế, ngân hàng này an toàn hơn so với nhiều ngân hàng khác có khẩu vị rủi ro cao hơn như VPBank hay SacomBank.Điểm mạnh của Vietcombank còn nằm ở khả năng kiểm soát chi phí vốn, khi tỷ lệ chi phí vốn của ngân hàng này nằm trong nhóm thấp nhất ngành, giúp họ cạnh tranh tốt hơn trong môi trường lãi suất thấp và áp lực về dòng tiền. Đồng thời, việc cho vay của Vietcombank liên tục tăng trưởng đều đặn, dự kiến trong quý IV/2025 đạt khoảng 16%, phù hợp với mục tiêu của Ngân hàng Nhà nước về chỉ tiêu tăng trưởng tín dụng.

Đánh giá về tiềm năng và định giá cổ phiếu Vietcombank

Chỉ số P/B của Vietcombank khoảng 2.3, và dự đoán trung bình ngành là khoảng 1.6 – 1.8, thể hiện tiềm năng tăng trưởng giá trị cổ phiếu trong tương lai khoảng 15-20% mỗi năm. Tuy nhiên, so với các cổ phiếu ngân hàng tư nhân có tỷ lệ tăng giá mạnh như SHB, MBB, STB, thì cổ phiếu Vietcombank đang dẫn trước về tính ổn định, an toàn nhưng lại chưa thể kỳ vọng mức tăng vượt trội.Trong bối cảnh hiện tại, dù mức tăng giá của Vietcombank có thể chưa quá 10-20% trong năm nay, các nhà đầu tư vẫn có thể yên tâm giữ cổ phiếu này như một khoản đầu tư an toàn, thích hợp trong các giai đoạn thị trường biến động hoặc “bắt đáy” trong các thời điểm thị trường bất ngờ giảm sâu như năm 2020 hay năm 2022.

Các yếu tố ảnh hưởng tới lợi nhuận và rủi ro

Lợi nhuận của ngân hàng Vietcombank chủ yếu dựa vào hoạt động cho vay, với thu nhập lãi thuần giữ vững ở mức ổn định, quanh mức 12,5%. Ngoài ra, các mảng khác như phí dịch vụ, kinh doanh ngoại hối hay các hoạt động đầu tư chứng khoán cũng đóng góp phần không nhỏ vào doanh thu. Ngân hàng này còn nổi bật về khả năng kiểm soát nợ xấu khi tỷ lệ nợ xấu chỉ khoảng 1%, thấp hơn đáng kể so với các ngân hàng quy mô lớn khác như BIDV hay SacomBank.Tuy nhiên, trong những năm tới, dự phòng nợ xấu sẽ tăng do xu hướng thị trường, làm giảm nhẹ lợi nhuận của ngân hàng. Dù vậy, Vietcombank vẫn đứng trong nhóm các ngân hàng có tỷ lệ dự phòng cao nhất, giúp đảm bảo khả năng chống chịu rủi ro tốt hơn.

Kết luận

Trong bối cảnh cạnh tranh khốc liệt trong ngành tài chính, việc Vietcombank tăng vốn và mở rộng quy mô hoạt động không chỉ giúp ngân hàng này củng cố vị thế hàng đầu mà còn tạo ra các cơ hội đầu tư ổn định cho các nhà đầu tư dài hạn. Tuy nhiên, do quy mô quá lớn, khả năng tăng trưởng phi mã là khó xảy ra, nên nhà đầu tư cần xác định rõ các kỳ vọng phù hợp với khả năng của ngân hàng. Trong giai đoạn tăng trưởng mạnh của ngành, các ngân hàng tư nhân có khả năng đem lại lợi nhuận cao hơn, còn Vietcombank sẽ phù hợp hơn với các chiến lược đầu tư an toàn, ổn định, đặc biệt là trong các thời điểm bi quan hay thị trường biến động mạnh.Với các chỉ số tài chính rõ ràng và bối cảnh ngành ngày càng phát triển theo mô hình tập đoàn lớn, cổ phiếu Vietcombank vẫn là một lựa chọn tiềm năng cho những nhà đầu tư ưu tiên an toàn, giá trị bền vững hơn là lợi nhuận đột phá. Đồng thời, các nhà đầu tư cũng nên theo dõi các dự báo về tăng trưởng tín dụng, các chỉ số PE, PB để có quyết định phù hợp trong dài hạn.