Cổ phiếu phiên 2/3: Chọn an toàn hạ tầng hay đón sóng hàng hóa?

Trong bối cảnh dòng tiền nội đang cuộn chảy mạnh mẽ, các chuyên gia đã lọc ra những mã cổ phiếu sở hữu nền tảng tăng trưởng vượt trội và lợi thế phòng thủ vững chắc để nhà đầu tư "giải ngân" đúng nhịp.

Khuyến nghị tăng tỷ trọng cổ phiếu BWE

Theo đánh giá của Mirae Asset, năm 2025, Công ty Cổ phần Nước – Môi trường Bình Dương ghi nhận kết quả kinh doanh tích cực với doanh thu thuần đạt 4.542 tỷ đồng, tăng 14,8% so với cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế đạt 1.027 tỷ đồng, tăng mạnh 55,6%, nhờ duy trì tăng trưởng ổn định ở mảng cấp nước, đồng thời mở rộng đóng góp từ xử lý rác thải và nước thải.

Bên cạnh hoạt động cốt lõi, doanh thu tài chính của doanh nghiệp tăng 51% so với cùng kỳ, trong khi lợi nhuận từ các công ty liên doanh, liên kết tăng gấp 3,9 lần, góp phần cải thiện đáng kể hiệu quả sinh lời.

Động lực tăng trưởng dài hạn:

Mirae Asset kỳ vọng sản lượng tiêu thụ nước của BWE sẽ tăng trưởng khoảng 10%/năm, nhờ quá trình đô thị hóa nhanh và dòng vốn FDI tiếp tục đổ vào Bình Dương. Ngoài ra, việc tỉnh phê duyệt lộ trình tăng giá bán nước được xem là yếu tố hỗ trợ quan trọng cho biên lợi nhuận.

M&A và mở rộng hệ sinh thái:

BWE đang lên kế hoạch mua từ 20% đến dưới 50% vốn điều lệ của Công ty Cổ phần Cấp nước Ninh Thuận (vốn điều lệ 95 tỷ đồng), qua đó mở rộng địa bàn hoạt động và gia tăng quy mô.

Song song, doanh nghiệp triển khai mở rộng nhà máy điện rác với tổng vốn đầu tư khoảng 45 triệu USD (1.150 tỷ đồng), công suất đốt rác đạt 500 tấn/ngày, giúp nâng tổng công suất điện rác thêm 12 MW lên 17 MW.

Triển vọng 2026:

Doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế của BWE năm 2026 dự báo đạt lần lượt 4.917 tỷ đồng (+8,2%) và 1.160 tỷ đồng (+12,9%). Biên lợi nhuận duy trì ở mức cao 43%, trong khi EPS forward ước đạt 5.094 đồng/cổ phiếu, tương ứng P/E forward khoảng 8,8 lần. Trên cơ sở đó, Mirae Asset khuyến nghị tăng tỷ trọng đối với cổ phiếu BWE.

Khuyến nghị nắm giữ cổ phiếu DCM

Trong báo cáo phân tích mới nhất, KAFI sử dụng kết hợp phương pháp chiết khấu dòng tiền (DCF) và P/E để đưa ra khuyến nghị nắm giữ đối với cổ phiếu CTCP Phân bón Dầu Khí Cà Mau, với giá mục tiêu 47.109 đồng/cổ phiếu, cao hơn khoảng 9,5% so với thị giá hiện tại.

Lợi thế cạnh tranh:

DCM hiện có tỷ lệ sở hữu nhà nước trên 75%, giúp doanh nghiệp có khả năng nhận được sự ưu tiên trong các chiến lược phát triển ngành phân bón của Chính phủ. Đáng chú ý, so với đối thủ DPM, DCM sở hữu lợi thế vượt trội về nguồn khí đầu vào, khi không phải đối mặt với nguy cơ cạn kiệt mỏ khí hay áp lực nhập khẩu LNG với chi phí cao. Nhờ đó, lợi thế giá vốn thấp được kỳ vọng tiếp tục duy trì trong trung và dài hạn.

Rủi ro cần lưu ý:

KAFI cảnh báo việc Trung Quốc mở cửa xuất khẩu Urea trở lại với sản lượng lớn từ năm 2025 có thể tạo áp lực lên nguồn cung toàn cầu. Dù thị trường Urea hiện đang được hỗ trợ bởi sự gián đoạn chuỗi cung ứng do căng thẳng Trung Đông và nhu cầu cao từ Ấn Độ, nhưng yếu tố cung mạnh từ Trung Quốc vẫn là rủi ro cần theo dõi sát trong thời gian tới.