#Chứng khoán

24HMONEY đã kiểm duyệt

Cổ phiếu ngành dầu khí sắp đón đại sóng?

Bước sang năm 2026, nhóm cổ phiếu dầu khí đã chính thức rũ bỏ cái mác "hồi phục kỹ thuật" để bước vào một chu kỳ tăng trưởng thực chất và bền vững nhất trong vòng hơn một thập kỷ qua.

Khác với những giai đoạn trước đây vốn phụ thuộc chặt chẽ vào biến động giá dầu thô thế giới, động lực thúc đẩy ngành dầu khí hiện nay đến từ sự cộng hưởng của kết quả kinh doanh đột phá trên toàn chuỗi giá trị và các chính sách chiến lược mang tính dài hạn. Sự khởi sắc đồng bộ từ thượng nguồn đến hạ nguồn trong năm 2025 đã tạo ra một bệ phóng vững chắc, khiến dòng tiền thông minh đổ mạnh vào nhóm cổ phiếu này, hình thành nên một "con sóng" được đánh giá là mạnh mẽ nhất kể từ thời hoàng kim năm 2014.

Ở phân khúc thượng nguồn và dịch vụ kỹ thuật, các doanh nghiệp như PV Drilling (PVD) và PTSC (PVS) đang chứng kiến sự bứt phá ngoạn mục về cả doanh thu lẫn lợi nhuận nhờ khối lượng công việc khổng lồ từ các dự án lớn. Cụ thể, PVD đã ghi nhận lợi nhuận năm 2025 vượt mốc 1.050 tỷ đồng nhờ hiệu suất hoạt động và đơn giá thuê giàn tự nâng tăng cao, trong khi PVS cũng thiết lập mức lợi nhuận gần 1.900 tỷ đồng, tăng hơn 50% so với năm trước. Sự chuyển mình này không còn mang tính ngẫu nhiên mà là minh chứng cho việc chu kỳ đầu tư mới đã thực sự bắt đầu. Ngay cả những doanh nghiệp mảng phụ trợ như PVB cũng ghi nhận sự đảo chiều từ lỗ sang lãi, cho thấy toàn bộ chuỗi cung ứng dầu khí đang vận hành một cách nhịp nhàng và hiệu quả dưới áp lực tích cực từ nhu cầu thị trường.

Tại phân khúc trung và hạ nguồn, các "ông lớn" như BSR và PV GAS tiếp tục khẳng định vai trò trụ cột với những con số tài chính ấn tượng. BSR đã ghi nhận mức lãi ròng gần 5.200 tỷ đồng trong năm 2025, gấp 8 lần năm trước đó, nhờ sự cải thiện đáng kể của biên crack spread và sản lượng tiêu thụ mạnh mẽ. Trong khi đó, PV GAS dù chịu áp lực từ các khoản trích lập dự phòng nhưng vẫn thiết lập kỷ lục doanh thu mới lên tới hơn 135.000 tỷ đồng, củng cố vị thế dẫn dắt trong cơ cấu năng lượng quốc gia. Chính nền tảng lợi nhuận "bằng xương bằng thịt" này đã đẩy giá cổ phiếu tăng vọt ngay từ đầu năm 2026, với những mã như OIL tăng 65%, GAS tăng 60% và BSR tăng gần 50% chỉ trong một thời gian ngắn, tạo nên một hiệu ứng lan tỏa mạnh mẽ trên toàn thị trường chứng khoán.

Dưới góc nhìn chiến lược, ông Lê Văn Long từ VPS nhận định rằng Nghị quyết 70-NQ/TW của Bộ Chính trị về an ninh năng lượng đã đặt ngành dầu khí vào vị trí trung tâm, mở ra một hành lang phát triển dài hạn vượt xa các kỳ vọng ngắn hạn. Đồng quan điểm, ông Vũ Duy Khánh từ Smart Invest chỉ ra rằng dòng vốn đầu tư từ các tập đoàn quốc tế như Murphy Oil và sự trở lại tiềm năng của ExxonMobil sẽ tạo ra khối lượng công việc khổng lồ cho toàn ngành. Khi dự án Lô B - Ô Môn bước vào giai đoạn tăng tốc và chi tiêu đầu tư (capex) đạt mức cao nhất trong nhiều năm, các doanh nghiệp dịch vụ kỹ thuật sẽ là nhóm hưởng lợi trực tiếp và sâu sắc nhất. Sự kết hợp giữa lợi nhuận thực, chính sách hậu thuẫn và triển vọng thoái vốn nhà nước đang biến năm 2026 trở thành thời điểm hội tụ đầy đủ các điều kiện cho một "đại sóng" dầu khí, hứa hẹn mang lại lợi nhuận vượt trội cho những nhà đầu tư biết nắm bắt chu kỳ.