MỚI

Tính thuế TNCN 2026

#Chứng khoán

24HMONEY đã kiểm duyệt

Cổ phiếu ngân hàng vẫn còn dư địa tăng nhờ nền tảng vững chắc

Agriseco Research dự báo tín dụng năm 2025 tăng 16%, chủ yếu nhờ đầu tư công và tiêu dùng cá nhân. Biên lãi ròng (NIM) có thể cải thiện, trong khi nợ xấu giữ ổn định. Nhờ định giá hấp dẫn và kỳ vọng nâng hạng thị trường, cổ phiếu ngân hàng tiếp tục thu hút dòng tiền ngoại.

Tín dụng năm 2025: Kỳ vọng tăng trưởng 16%

Agriseco Research dự báo tín dụng tiếp tục tăng mạnh trong năm 2025 với hai động lực chính: giải ngân đầu tư công và phục hồi tín dụng tiêu dùng. Theo Ngân hàng Nhà nước (NHNN), tăng trưởng tín dụng năm 2024 đạt 15,08%, tập trung vào sản xuất kinh doanh, thương mại và lĩnh vực ưu tiên. Mục tiêu tín dụng năm 2025 được nâng lên 16%, cao hơn mức 15% của năm trước.

Động lực chính cho tăng trưởng tín dụng

Đầu tư công: Dư nợ cho vay liên quan đến bất động sản, xây dựng, vật liệu dự kiến tăng 20%, bù đắp nền thấp năm 2024.

Tiêu dùng cá nhân: Tín dụng tiêu dùng phục hồi từ quý III/2024, kỳ vọng đóng góp 40% tổng dư nợ. Đặc biệt, cho vay mua nhà có thể tăng 12-15%, phản ánh sự khởi sắc của thị trường bất động sản.

Huy động vốn năm 2024 tăng trưởng thấp (9,06%), nhưng dự báo cải thiện trong năm 2025. Tỷ lệ CASA toàn hệ thống đã phục hồi trên 20% vào quý III/2024, hỗ trợ nguồn vốn giá rẻ cho ngân hàng.

Biên lợi nhuận ngân hàng (NIM) kỳ vọng cải thiện

Agriseco Research nhận định NIM toàn ngành sẽ tăng nhờ:

Tỷ suất sinh lời trên tài sản (YEA) cao, nhờ đẩy mạnh cho vay bán lẻ, trong khi lãi suất huy động vẫn thấp hơn trung bình 3 năm qua.

Tăng trưởng tín dụng mạnh ở các phân khúc sinh lời cao như bất động sản, tiêu dùng cá nhân và xây dựng.

Ngân hàng tư nhân có lợi thế (MBB, TCB, VPB, HDB, ACB, MSB…) có thể đạt NIM trên 4,8%, trong khi nhóm quốc doanh (BID, CTG, VCB) duy trì mức 2,9-3,2%.

Kiểm soát nợ xấu, triển vọng tích cực

Tỷ lệ nợ xấu dự báo đi ngang nhờ:

Nợ nhóm 2 giảm từ quý III/2024, đặc biệt trong lĩnh vực bất động sản, xây dựng.

Lãi suất thấp, hỗ trợ khả năng thanh toán nợ.

Ngân hàng tăng cường trích lập dự phòng, đặc biệt nhóm quốc doanh.

Những ngân hàng có tỷ lệ cho vay bất động sản, xây dựng và trái phiếu doanh nghiệp thấp sẽ ít chịu ảnh hưởng rủi ro nợ xấu, giúp chất lượng tài sản được cải thiện.

Cổ phiếu ngân hàng: Vẫn hấp dẫn, kỳ vọng nâng hạng thị trường

Sau đợt điều chỉnh mạnh 2023-2024, cổ phiếu ngân hàng tiếp tục là điểm sáng. Từ đầu năm 2024, nhóm này tăng trung bình 23%, cao hơn mức tăng 12% của VN-Index.

Dù phục hồi mạnh, định giá cổ phiếu ngân hàng vẫn thấp với P/B chỉ 1,5x (so với trung bình 1,8x trong 5 năm qua). Agriseco Research đánh giá dư địa tăng giá vẫn còn, đặc biệt ở nhóm ngân hàng có nền tảng tài chính vững chắc.

Bên cạnh đó, kỳ vọng nâng hạng thị trường chứng khoán lên “thị trường mới nổi” trong năm 2025 có thể giúp nhóm cổ phiếu ngân hàng thu hút dòng tiền ngoại mạnh mẽ.

Nhìn chung, tín dụng tăng trưởng, NIM cải thiện, kiểm soát tốt nợ xấu và định giá hấp dẫn là những yếu tố giúp ngân hàng tiếp tục duy trì sức hút trên thị trường chứng khoán.