MỚI

Trợ lý đầu tư M.AI

#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

Cổ phiếu DIG 2025: Chuyển nhượng dự án, bứt phá lợi nhuận

Gần đây, DIG thu hút sự chú ý của giới đầu tư nhờ kế hoạch tăng vốn mạnh mẽ và quỹ đất rộng lớn tại các khu vực trọng điểm, đặc biệt là các dự án có vị trí đắc địa, hưởng lợi từ hạ tầng giao thông và đô thị hóa. Doanh nghiệp vừa được chấp thuận chào bán 150 triệu cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu với giá 12.000 đồng/cổ phiếu, theo tỷ lệ 1000:232. Số vốn huy động dự kiến sẽ được sử dụng để triển khai các dự án trọng điểm như Nam Vĩnh Yên, Đại Phước, và Cap Saint Jacques giai đoạn 3.

Phân tích chiến lược huy động vốn của DIG

Trong phần này, người thuyết trình phân tích về chiến lược huy động vốn của DIG qua việc phát hành cổ phiếu quyền mua và trái phiếu. Ngày 26/5/2025, DIG công bố phương án chào bán 150 triệu cổ phiếu mới, chiếm khoảng 25% tổng cổ phần đang lưu hành, với giá chào bán 12.000 đồng/cổ phiếu. Thời gian đăng ký cuối cùng là ngày 10/10/2025, và ngày thực hiện quyền mua là 9/10/2025. Tổng số tiền huy động dự kiến khoảng 1.800 tỷ đồng, sẽ được dùng để bổ sung vốn cho các dự án còn dang dở như Vũng Tàu, Hậu Giang, và các dự án khác.

Ngoài ra, DIG còn phân bổ 600 tỷ đồng để mua lại trái phiếu DIG12301, trái phiếu phát hành riêng lẻ, dự kiến đáo hạn vào quý 1 năm 2026. Việc phát hành quyền mua cổ phiếu này là một phần trong chiến lược tái cấu trúc tài chính của doanh nghiệp nhằm chuẩn bị cho các dự án mới và giải quyết các vấn đề pháp lý, dòng tiền còn tồn đọng.

Tình hình hoạt động và kết quả kinh doanh của DIG

Trong phần này, người thuyết trình phân tích về hoạt động kinh doanh của DIG trong bối cảnh thị trường bất động sản. Do tính chu kỳ cao của ngành, doanh nghiệp thường có doanh thu và lợi nhuận lớn trong các giai đoạn thị trường thuận lợi, đặc biệt là khi lãi suất thấp, người dân dễ vay mua nhà. Tuy nhiên, sau năm 2022, ngành bất động sản Việt Nam gặp nhiều khó khăn do khủng hoảng vĩ mô, ảnh hưởng đến hoạt động của các doanh nghiệp như DIG, Novaland, Phát Đạt, và Đức Xanh.

Trong năm 2024, dự kiến doanh thu của DIG sẽ chủ yếu đến từ việc chuyển nhượng dự án, thay vì bán hàng trực tiếp. Các dự án chính đem lại doanh thu trong năm 2025 gồm dự án Lâm Hạ Center Boy, dự án Đại Phước, và dự án chung cư Vũng Tàu Cabby. Các dự án này dự kiến mang lại doanh thu lần lượt khoảng 300 tỷ, 2.400 tỷ, và các khoản lợi nhuận tương ứng. Việc chuyển nhượng dự án là hoạt động chủ đạo giúp doanh nghiệp có dòng tiền và lợi nhuận trong năm tới.

Tình hình tồn kho và dòng tiền của DIG

Phân tích về tồn kho và dòng tiền của DIG cho thấy doanh nghiệp đang trong quá trình tái cấu trúc, chủ yếu tập trung vào giải quyết các dự án cũ, pháp lý và dòng tiền. Hiện tại, hàng tồn kho của DIG không tăng đột biến, phản ánh việc doanh nghiệp đang kiểm soát tốt các dự án đang triển khai. Người mua đặt cọc và trả tiền trước trong quý 1 và 2 năm 2025 cho thấy tín hiệu tích cực về dòng tiền, giúp doanh nghiệp duy trì hoạt động.

Tuy nhiên, do chưa triển khai dự án mới, phần lớn dòng tiền của DIG đến từ việc chuyển nhượng dự án và các hoạt động tài chính như phát hành trái phiếu, cổ phiếu để huy động vốn. Các dự án của DIG trải dài từ Vũng Tàu, Hà Nam, Vịnh Phúc, Đồng Nai, và các dự án trọng điểm tại TP.HCM. Trong năm 2023-2024, doanh nghiệp dự kiến bán các dự án như Lâm Hạ Center Boy, Đại Phước, và dự án chung cư Vũng Tàu để thu về dòng tiền lớn, phục vụ cho các dự án còn dang dở.

Triển vọng các dự án trong năm 2025

Trong phần này, người thuyết trình tập trung vào các dự án chính dự kiến mang lại doanh thu và lợi nhuận cho DIG trong năm 2025. Dự án Lâm Hạ Center Boy dự kiến đem về khoảng 300 tỷ doanh thu, lợi nhuận gộp trung bình khoảng 44%, tương đương lợi nhuận khoảng 130 tỷ. Dự án Đại Phước dự kiến đem lại doanh thu khoảng 2.400 tỷ, lợi nhuận khoảng 900 tỷ. Dự án chung cư Vũng Tàu cũng bắt đầu hoàn thiện và dự kiến bàn giao trong quý 2 năm 2025.

Các dự án này chủ yếu mang lại doanh thu từ chuyển nhượng, giúp DIG có dòng tiền để tái cấu trúc và chuẩn bị cho các dự án mới trong tương lai. Điều này sẽ giúp doanh nghiệp tăng trưởng doanh thu và cổ phiếu trong năm 2025, mặc dù hiện tại vẫn còn nhiều khó khăn về pháp lý và dòng tiền.

Đánh giá chung về ngành bất động sản và các doanh nghiệp liên quan

Trong phần cuối, người thuyết trình tổng kết về ngành bất động sản Việt Nam, đặc biệt là các doanh nghiệp như DIG, Phát Đạt, HDG, KDH. Trong giai đoạn 2019-2021, giá cổ phiếu của các doanh nghiệp này tăng mạnh do thị trường thuận lợi. Tuy nhiên, sau năm 2022, do khủng hoảng vĩ mô và các yếu tố nội tại, giá cổ phiếu đi ngang hoặc giảm, phản ánh quá trình tái cấu trúc và chờ đợi thị trường phục hồi.

Ngành bất động sản có tính chu kỳ cao, phụ thuộc nhiều vào lãi suất, pháp lý và dòng tiền. Trong bối cảnh hiện tại, các doanh nghiệp đang cố gắng giải quyết các vấn đề pháp lý, huy động vốn qua trái phiếu và phát hành cổ phiếu để duy trì hoạt động. Các doanh nghiệp như DIG đang trong quá trình tái cấu trúc, tập trung vào chuyển nhượng dự án và chuẩn bị cho sự phục hồi trong tương lai.

Kết luận và khuyến nghị đầu tư

Trong phần cuối, người thuyết trình nhấn mạnh rằng, với giá cổ phiếu hiện tại và các kế hoạch chuyển nhượng dự án, DIG có tiềm năng tăng trưởng trong trung hạn nếu các dự án chính được bàn giao đúng tiến độ và thị trường bất động sản phục hồi. Tuy nhiên, nhà đầu tư cần chấp nhận rủi ro do doanh nghiệp còn nhiều khó khăn về pháp lý, dòng tiền và dòng vốn.

Việc đầu tư vào DIG trong thời điểm này phù hợp với các nhà đầu tư dài hạn, có khả năng chờ đợi sự phục hồi của thị trường và các dự án lớn. Đồng thời, các nhà đầu tư cũng có thể xem xét các doanh nghiệp bất động sản khác đã có dự án mở bán sẵn, có dòng tiền ổn định hơn để tối ưu hóa lợi nhuận.