Cổ phiếu cần quan tâm ngày 27/7: PET, GAS, POW, GVR

Báo Đầu tư Chứng khoán trích báo cáo phân tích một số cổ phiếu cần quan tâm trước phiên 27/7 của các công ty chứng khoán.

Khuyến nghị mua cổ phiếu PET với giá mục tiêu 24.200 đồng/CP

CTCK MB (MBS)

Chúng tôi khuyến nghị mua đối với cổ phiếu của Tổng CTCP Dịch vụ Tổng hợp Dầu khí (PET) với giá mục tiêu 24.200 đồng/CP trên cơ sở (i) tiềm năng tăng trưởng cao từ ngành ICT, (ii) kết quả kinh doanh tăng mạnh nhờ phân phối các sản phẩm của Apple, và (iii) giá dầu tăng cao hỗ trợ mảng cung ứng vận tải thiết bị và cung cấp dịch vụ hậu cần cho ngành dầu khí.

Lãi ròng nửa đầu năm 2021 tăng 67% so với cùng kỳ năm ngoái nhờ chính thức phân phối các sản phẩm của Apple từ cuối tháng 5/2020. PET ghi nhận doanh thu tăng 43% trong nửa đầu năm 2021, đạt tương ứng 7.635 tỷ đồng, trong đó doanh thu từ PSD tăng 6%, đóng góp 48% cho PET.

Đáng chú ý là biên lợi nhuận gộp trong quý II/2021 cải thiện đáng kể so với quý liền trước, đạt 6,4%, cao hơn mức 4,7% trong quý I/2021, giúp biên lợi nhuận gộp trong nửa đầu năm đạt 5,5%. Lãi ròng trong kỳ đạt 86,5 tỷ đồng.

Thị trường điện thoại và laptop Việt Nam tiếp tục tăng trưởng mạnh. Euromonitor dự báo sản lượng tiêu thụ của điện thoại thông minh tại Việt Nam đạt CAGR 7,4%/năm trong khi laptop đạt 1%/năm giai đoạn 2020-2025. Trong khi đó, theo ICD, xu hướng sử dụng điện thoại thông minh sẽ tăng mạnh 7,7% trong năm 2021 trên toàn cầu và duy trì tốc độ tăng trưởng cao đến năm 2025 với tốc độ tăng trưởng bình quân 3,7%/năm nhờ triển khai mạng 5G tại nhiều quốc gia trên thế giới.

PET lên kế hoạch tăng vốn nhằm bổ sung vốn kinh doanh và đầu tư phát triển thông qua bán toàn bộ hơn 3 triệu cổ phiếu quỹ và phát hành thêm 4 triệu cổ phiếu ESOP.

Chúng tôi điều chỉnh tăng dự phóng lợi nhuận trước thuế 2021 của PET từ 240 tỷ đồng lên 304 tỷ đồng, tương ứng với mức tăng 47% so với kết quả thực hiện năm 2020 trên cơ sở biên lợi nhuận gộp của doanh nghiệp đang được cải thiện khá trong quý gần đây. Mẫu iPhone 13 được ra mắt vào tháng 9/2021 sẽ là yếu tố thuận lợi giúp PET ghi nhận tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận cao hơn trong quý cuối năm.

Khuyến nghị nắm giữ cổ phiếu GAS với giá mục tiêu 98.900 đồng/CP

CTCK MB (MBS)

Doanh thu quý II của Tổng công ty Khí Việt Nam (GAS) đạt 22.702 tỷ đồng, tăng 29% so với quý I và 45% so với cùng kỳ, lũy kế 6 tháng đạt 40.272 tỷ đồng, tăng 23% so với cùng kỳ và đạt 57% kế hoạch cả năm. Mặc dù sản lượng khí khô thấp, nhưng giá bán tăng mạnh là nguyên nhân chính dẫn đến doanh thu tăng tốt.

Trong khi đó, lợi nhuận gộp quý II đạt 3.783 tỷ đồng, tăng 16% so với quý I và 58% so với cùng kỳ, lũy kế 6 tháng, lợi nhuận gộp đạt 7.052 tỷ đồng, tăng 24% so với cùng kỳ 2020. Biên lợi nhuận gộp đạt 17,5%, tăng 8% so với cùng kỳ 2020.

Lợi nhuận trước thuế quý II đạt 2.933 tỷ đồng, tăng 11% so với quý I và 36% so với cùng kỳ 2020, lũy kế 6 tháng, lợi nhuận trước thuế đạt 5.570 tỷ đồng, tăng 6% so với cùng kỳ 2020 và hoàn thành 63% kế hoạch cả năm. Lợi nhuận sau thuế đạt 4.359 tỷ đồng, thu nhập mỗi cổ phần đạt 2.242 đồng.

Trong kỳ 6 tháng, chi phí tài chính tăng 44% so với cùng kỳ, đạt 169 tỷ đồng, trong đó chi phí lãi vay là 123 tỷ đồng, tăng 102%. Đặc biệt chi phí quản lý doanh nghiệp tăng 120%, đạt 791 tỷ đồng, trong đó phát sinh thêm khoản chi phí sử dụng thương hiệu Tập đoàn dầu khí là 248 tỷ đồng và chi phí phòng chống dịch Covid19 là 154 tỷ đồng. Chi phí bán hàng cũng tăng 16% lên 1.025 tỷ đồng. Trong khi đó, doanh thu tài chính lại giảm 40% và đạt 467 tỷ đồng, chủ yếu do giảm lãi tiền gửi.

Triển vọng 6 tháng cuối năm: Giá dầu tiếp tục neo ở mức cao quanh 70 usd/thùng (Brent), sản lượng khí thu gom và kinh doanh dự báo tiếp tục tăng tốt lên sẽ tác động đến kết quả kinh doanh của công ty trong 6 tháng cuối năm. Chúng tôi dự báo cả năm Doanh thu sẽ đạt mức 80.865 tỷ đồng, trong khi đó, lợi nhuận trước thuế là 12.343 tỷ đồng, lần lượt tăng 26% và 24% so với 2020.

Chúng tôi điều chỉnh giảm dự báo sản lượng khí cả năm về mức 9,2 - 9,4 m3 (lần gần nhất là 9,8 tỷ m3), doanh thu và lợi nhuận trước thuế lần lượt đạt 80.865 tỷ đồng và 12.343 tỷ đồng, tăng 26% và 24% so với năm 2020. Định giá cổ phiếu ở mức 98.900 đồng/CP, chúng tôi khuyến nghị nắm giữ cổ phiếu GAS.

Khuyến nghị mua cổ phiếu POW với giá mục tiêu 14.400 đồng/CP

CTCK MB (MBS)

Theo Tổng công ty Điện lực Dầu khí Việt Nam - CTCP (POW), trong 6 tháng đầu năm 2021, tổng sản lượng điện ước đạt 9.844 Tr.kWh, bằng 96% kế hoạch 6 tháng và 87% so với cùng kỳ năm 2020, hoàn thành 51% kế hoạch cả năm (18.700 trkwh).

Với cơ cấu điện khí chiếm tỷ trọng lớn, sản lượng 6 tháng đầu năm đạt mức thấp là do nhu cầu thị trường điện không cao, trong khi đó, thủy điện và năng lượng tái tạo được ưu tiên huy động. Điểm sáng là các nhà máy thủy điện Hủa Na, DakDrinh hoạt động với sản lượng cao 123%-133% kế hoạch, nhà máy Vũng Áng 1 cũng hoàn thành 106% kế hoạch khi đạt đến 3.959 triệu kwh.

Doanh thu ước đạt 16.454 tỷ đồng, đạt 110% kế hoạch 6 tháng, hoàn thành 58% kế hoạch năm và bằng 105% cùng kỳ 2020. Lợi nhuận trước thuế đạt 1.613 tỷ đồng, đạt 176% kế hoạch 6 tháng, hoàn thành 104% kế hoạch năm và bằng 105% cùng kỳ 2020. Lợi nhuận sau thuế đạt 1.393 tỷ đồng, đạt 105% kế hoạch cả năm.

Trong 6 tháng đầu năm, công ty cũng thực hiện thoái vốn thành công ở Công ty con PVMachino, mang lại lợi nhuận cho công ty mẹ là khoảng 358 tỷ đồng, lợi nhuận sẽ được hạch toán trong quý II.2021.

Doanh nghiệp sản xuất điện TOP 5 tại Việt Nam. POW xếp thứ 4 các nhà sản xuất điện lớn nhất Việt Nam, sở hữu và vận hành 6 nhà máy điện với tổng công suất là 4.205 MW, trong đó 3 nhà máy nhiệt điện khí (2700MW), 01 nhà máy nhiệt điện than (1200 MW) và 02 nhà máy thủy điện công suất 305 MW.

Trong giai đoạn 2021-2025, POW tiếp tục đầu tư thêm 02 nhà máy nhiệt điện khí là NT3&4 với tổng công suất 1.500 MW, trong đó NT3 dự kiến hoạt động thương mại từ quý III/2023, NT4 từ quý III/2024. Ngoài ra còn đầu tư khoảng 50 MW nguồn điện năng lượng tái tạo.

Chiến lược phát triển dài hạn dự kiến đến 2025 tổng công suất là khoảng 5.760 MW, đến năm 2030 là 8.960 MW, tập trung chủ yếu vào lĩnh vực điện khí.

Hiệu quả kinh doanh tốt lên khi khấu hao và nợ vay giảm. Các nhà máy của TCT đã đi vào giai đoạn trả nợ xong vốn vay đầu tư, khấu hao giảm (CM1&2, NT1) dự kiến sẽ mang lại hiệu quả kinh doanh tốt hơn trong những năm tới cùng với sản lượng điện gia tăng. Chúng tôi dự báo năm 2021 lợi nhuận kinh doanh sẽ đạt mức 2.684 tỷ đồng, tăng 64% so với 2020 (năm 2020 lợi nhuận gồm 1.028 tỷ chênh lệch tỷ giá bán điện được hồi tố trong giai đoạn trước 2018.

Tình hình tài chính lành mạnh. Tổng tài sản đến cuối quý I/2021 đạt 57.569 tỷ đồng, trong đó tiền tương đương tiền và đầu tư tài chính (tiền gửi) đạt 8.761 tỷ đồng (15,2% tổng tài sản). Nợ phải trả đạt 26.026 tỷ đồng (45,2% tổng nguồn vốn), trong đó vay và nợ ngắn hạn các tctd chỉ là 12.746 tỷ đồng (22,1% tổng nguồn vốn), đây là tỷ lệ rất thấp và an toàn để Tổng công ty hoạt động ổn định và có điều kiện đầu tư các dự án mới.

Dòng tiền thuần hoạt động kinh doanh hàng năm luôn dương lớn nhờ quản trị tốt hoạt động kinh doanh, khấu hao lớn đảm bảo chất lượng lợi nhuận hàng năm, mặt khác giúp công ty thực hiện trả nợ vay đúng hạn và số dư tiền, tương đương tiền luôn lớn.

Nhu cầu điện tiếp tục tăng lên trong trung dài hạn. Nhu cầu điện tăng chậm trong 2020 với 2.9%, nhưng tăng mạnh trở lại trong 6 tháng đầu năm 2021 với 8,8%, đặc biệt là trong quý II. Trong năm 2020, sản lượng điện toàn hệ thống đạt 247 tỷ kwh, tăng 2,9% khá thấp do dịch Covid19. Năm 2021, EVN đặt kế hoạch sản lượng điện toàn hệ thống 262 tỷ kwh, tăng 6,2% đáp ứng nhu cầu phụ tải hệ thống.

Trong 6 tháng đầu năm 2021, sản lượng điện toàn hệ thống đạt 128,1 tỷ kwh, tăng 8,8% so với cùng kỳ 2020. Cơ cấu sản lượng nghiêng hẳn về nhiều điện than với 52%, thủy điện và điện khí vẫn đang ở mức thấp so với kế hoạch.

Hiện tượng ENSO trung tính: vào đầu tháng 7 được dự báo ở mức trung tính đến cuối tháng 9 với xác suất 75-80%, sau đó giảm xuống và tiếp tục tăng lên trong năm 2022. Hình thái LaNina nhiều khả năng xảy ra từ tháng 8 và tăng lên vào cuối năm, khi Việt nam đã bước vào mùa khô. Như vậy lượng mưa có thể không lớn để thủy điện có thể duy trì lợi thế như năm 2020 trước khi bước vào mùa khô từ 2021-2022. Trong điều kiện như vậy, nhiệt điện có thể sẽ phát huy năng lực.

Do đó, chúng tôi khuyến nghị mua cổ phiếu POW với giá mục tiêu 14.400 đồng/cổ phần 12 tháng tới cho đầu tư dài hạn.

Chốt lãi khi cổ phiếu GVR tiếp cận ngưỡng giá 37.5

CTCK BIDV (BSC)

Cổ phiếu GVR của Tập đoàn Công nghiệp Cao su Việt Nam đang hình thành xu hướng hồi phục từ vùng đáy 29.0. Thanh khoản cổ phiếu nằm tại ngưỡng trung bình 20 phiên.

Chỉ báo MACD đang dần chuyển hướng sang tích cực trong khi chỉ báo RSI đang báo hiệu nhịp hồi phục. Đường giá cổ phiếu nằm dưới trên dải mây Ichimoku, cho thấy xu hướng tăng giá trung hạn đã hình thành.

Nhà đầu tư trung hạn có thể cân nhắc mở vị thế quanh ngưỡng giá 32.5 và chốt lãi khi cổ phiếu tiếp cận ngưỡng giá 37.5. Cắt lỗ nếu mất ngưỡng hỗ trợ 30.0.