Chuyên gia VPBankS: Chứng khoán đang trong uptrend mới, VN-Index có thể đạt mức cao 1,350 điểm

2024 là năm chuyển dịch khi lợi nhuận tạo đáy 2023 sẽ tăng trưởng trở lại cao hơn so mức nền thấp, đà phục hồi giúp thị trường chứng khoán vào trong uptrend mới.

Tại Tọa đàm với chủ đề “Thị trường chứng khoán: Xây nền - Tích lũy - Bứt tốc” tổ chức ngày 05/03, ông Trần Hoàng Sơn - Giám đốc Chiến lược thị trường của Chứng khoán VPBankS cho rằng thị trường chứng khoán (TTCK) Việt Nam đang trong chu kỳ uptrend mới.

Lý giải sóng tăng cuối 2023 - đầu năm 2024

Theo ông Sơn, sự phục hồi của TTCK nửa cuối 2023 và đầu 2024 đến từ hai yếu tố.

Thứ nhất ở phương diện thị trường chứng khoán quốc tế, lo ngại kinh tế thế giới rơi vào suy thoái trong năm 2023 đã không xảy ra và rủi ro trên TTCK quốc tế đã giảm bớt.

Thứ hai sau giai đoạn siết chặt tiền tệ rất chặt tay của Fed nửa cuối 2023, trên thị trường chứng khoán xuất hiện sự kiện hệ quả Silicon Valley Bank phá sản. Sau sự kiện này Fed hành động quyết liệt hỗ trợ thanh khoản cho hệ thống tài chính và đặc biệt hỗ trợ thanh khoản cho các ngân hàng nhỏ, sau chương trình hỗ trợ thanh khoản vào tháng 03/2023, TTCK Mỹ đã tạo đáy và đi lên bền vững mặc dù đã giai đoạn điều chỉnh vào tháng 8 năm ngoái tăng trưởng vào tháng 10/2023. Xu hướng tăng trưởng này là động lực kéo thị trường tăng trưởng trở lại.

Thứ ba là làn sóng tăng trưởng mạnh của nhóm cổ phiếu công nghệ, đặc biệt là nhóm Magnificent 7, đóng góp hơn 20% tổng vốn hóa S&P 500, xu hướng đầu tư vào AI là làn sóng quan trọng kéo nhiều cổ phiếu công nghệ nóng trong chỉ số S&P 500 lên mức đỉnh cao thời đại, làn sóng này cũng lan tỏa trong toàn cầu tại thị trường Nhật Bản, châu Âu. Trong bối cảnh kinh tế thế giới còn khó khăn, yếu tố tích cực này tác động đến TTCK toàn cầu nói chung và Việt Nam nói riêng. Kỳ vọng Fed tạm dừng tăng lãi suất, và kỳ vọng hạ lãi suất vào 2024.

Tại thị trường trong nước, Ngân hàng Nhà nước có chính sách nới lỏng sớm so với các NHTW lớn trên toàn cầu. Động thái này diễn ra từ tháng 04/2023, qua 4 lần hạ lãi suất, dòng vốn đã có dịch chuyển lớn, dòng tiền phân bổ vào những kênh tài sản có giá trị tăng, qua đó TTCK đã có giai đoạn tăng trưởng từ tháng 04/2023 đến nửa cuối tháng 09/2023. Đến thời gian gần đây, lãi suất Việt Nam đang trong xu hướng thấp, đặc biệt tăng trưởng tín dụng được đẩy mạnh tác động đến phục hồi kinh tế nói chung và TTCK nói riêng.

Cuối cùng là động lực từ quyết tâm nâng hạng của Chính phủ được thể hiện quyết liệt trong nửa cuối năm 2023 đến năm 2024, từ chỉ đạo của Chính phủ, sự quyết liệt của các bộ, ngành, cho nhà đầu tư thêm niềm tin vào TTCK và khả năng nâng hạng.

Câu chuyện nâng hạng diễn ra tại nhiều quốc gia, khi nâng hạng thành công, chỉ số chứng khoán tăng 30-50% trong hai năm kể từ khi nâng hạng. Niềm tin quay trở lại, cộng với kỳ vọng hệ thống KRX tiếp tục tác động đến TTCK và câu chuyện nâng hạng sẽ tác động tích cực đến thị trường trong nước nửa cuối 2023, đầu 2024.

Chứng khoán đang trong uptrend mới, VN-Index có thể đạt mức cao 1,350 điểm năm 2024

Nói về năm nay, chuyên gia VPBankS cho rằng 2024 là năm chuyển dịch khi lợi nhuận tạo đáy 2023 sẽ tăng trưởng trở lại cao hơn so mức nền thấp, đà phục hồi giúp thị trường chứng khoán vào trong uptrend mới.

Uptrend này đến từ hai hướng: Thứ nhất là định hướng chính sách với động lực tăng trưởng trong hai năm tới. Thứ hai là đà phục hồi của doanh nghiệp. Hai yếu tố này đảm bảo cho năm 2024 tăng trưởng khá tốt. Dự báo chỉ số VN-Index có thể đạt mức cao từ 1,326 - 1,350 trong năm nay.

Chứng khoán đã tới gần mức 1,300, do đó, nhà đầu tư cần chú ý. Thị trường trải qua con sóng khá dài, 4 tháng tăng điểm liên tiếp, chu kỳ tăng điểm khá dài, do đó thị trường có thể đón 1 - 2 sóng điều chỉnh trong năm nay. Tại mốc 1,326 - 1,350, nhà đầu tư tránh mua đuổi.

Ông Sơn cũng dự báo chu kỳ dài hơi hơn vượt qua đỉnh lịch sử 2020 có thể không diễn ra năm nay mà diễn ra vào 2025-2026.

Xét ngắn hạn, thị trường đã đến vùng kháng cự mạnh, các nhóm ngành chứng khoán, ngân hàng, thép không còn quá rẻ nên sẽ có điều chỉnh lại định giá khi có kết quả kinh doanh tích cực hơn.

Nhóm ngân hàng, chứng khoán, xây dựng sẽ dẫn dắt

Bình luận về nhóm ngành dẫn dắt, ông Sơn chỉ ra 3 nhóm ngành.

Thứ nhất là ngân hàng - vốn hóa lớn tác động lên chỉ số hút tỷ trọng giao dịch gần 30% tổng thanh khoản thị trường.

Nhóm ngành thứ hai là chứng khoán luôn là ngành được nhà đầu tư ưu thích trong 2023 đầu 2024 về câu chuyện phục hồi và nâng hạng

Thứ ba là ngành xây dựng và vật liệu xây dựng, có ngành nhỏ là thép. Ngoài ra nhóm xây dựng hạ tầng được chú ý khi đầu tư công được đẩy mạnh

Đây là 3 nhóm ngành dẫn sóng thu hút dòng tiền, ngoài ra còn có một số ngành khác như bất động sản khu công nghiệp, có làn sóng chuyển dịch từ Trung Quốc từ khu vệ tinh Indonesia, Malaysia… vào Việt Nam đang đẩy mạnh đầu tư công các tuyến cao tốc, hỗ trợ mạnh.

Nhà đầu tư cũng có thể lưu tâm tới nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn ảnh hưởng đến VN-Index bị bán ròng trong năm 2023 như SAB, MWG, GAS… nhiều cổ phiếu nằm trong downtrend. Giữa năm nay kỳ vọng Fed hạ lãi suất, nhóm downtrend tăng lại từ nền giá thấp sẽ đem lại kết quả tích cực.