MỚI

Giá Dầu 24h: Xem ngay!

#Chứng khoán

24HMONEY đã kiểm duyệt

Chứng khoán tháng 3 và phép thử cho những "cái đầu lạnh"

Theo đánh giá của chuyên gia, thị trường chứng khoán trong tháng 3 nhiều khả năng xuất hiện các nhịp rung lắc kỹ thuật và điều chỉnh ngắn hạn. Trong bối cảnh năm 2026 được dự báo tăng tốc mạnh mẽ nhưng biến động lớn, nhà đầu tư cần bám sát yếu tố nội tại doanh nghiệp và chu kỳ ngành để hạn chế rủi ro.

Bước sang năm 2026, thị trường chứng khoán được dự báo vận động với biên độ lớn, tốc độ luân chuyển dòng tiền nhanh và mức độ phân hóa ngày càng rõ nét giữa các nhóm ngành. Trong bối cảnh đó, chiến lược đầu tư không thể dựa vào cảm tính hay kỳ vọng ngắn hạn, mà cần được xây dựng trên nền tảng định lượng, quản trị rủi ro chặt chẽ và tư duy chu kỳ xuyên suốt.

Theo dự báo, thanh khoản bình quân toàn thị trường trong năm 2026 có thể tăng khoảng 15% so với mức nền vốn đã rất cao của năm 2025. Năm nay được ví như một năm “ngựa phi nước đại”, song chỉ những danh mục được kiểm soát kỷ luật mới có thể cán đích an toàn và tối ưu hóa thành quả.

Một chiến lược đầu tư toàn diện cần đồng thời giải quyết ba bài toán: tận dụng cơ hội trong giai đoạn tăng tốc, bảo toàn lợi nhuận khi thị trường quá nhiệt và duy trì kỷ luật trong suốt chu kỳ biến động.

Bài học từ các cổ phiếu dẫn dắt

Theo ông Nguyễn Việt Đức, Giám đốc Kinh doanh số tại VPBankS, sai lầm phổ biến của nhà đầu tư cá nhân là chốt lời quá sớm các cổ phiếu đang tăng mạnh, trong khi tiếp tục nắm giữ những mã suy yếu với kỳ vọng “hòa vốn”. Cách tiếp cận này từng được nhiều nhà quản lý quỹ quốc tế cảnh báo là nguyên nhân trực tiếp triệt tiêu hiệu ứng lãi kép.

Thị trường Việt Nam đã từng ghi nhận nhiều ví dụ điển hình. Trong giai đoạn 2016–2018, các cổ phiếu dẫn dắt như VIC hay VHM tăng giá nhiều lần so với vùng tích lũy ban đầu. Tuy nhiên, không ít nhà đầu tư đã rời vị thế khi lợi nhuận mới đạt 20–30%, bỏ lỡ phần lớn sóng tăng dài hạn.

Các nghiên cứu thực nghiệm cho thấy, những cổ phiếu có xu hướng tăng mạnh thường duy trì động lượng từ 6–9 tháng, thậm chí kéo dài tới 12–15 tháng khi được hỗ trợ bởi tăng trưởng lợi nhuận và dòng tiền tổ chức. Vì vậy, nguyên tắc nắm giữ tối thiểu 6 tháng với cổ phiếu chiến thắng không chỉ mang tính triết lý, mà còn phù hợp với logic vận động của chu kỳ lợi nhuận doanh nghiệp.

Chiến lược phân bổ danh mục trong năm biến động

Từ góc nhìn chu kỳ thị trường, năm 2026 nhiều khả năng vận động theo mô hình tăng nhanh – điều chỉnh mạnh – rồi tiếp tục bứt phá. Giai đoạn từ đầu năm đến tháng 5 được xem là pha tích lũy, khi thị trường tăng chậm nhưng mức độ phân hóa cao. Đây là thời điểm sàng lọc cổ phiếu dựa trên hai tiêu chí cốt lõi: ROE trên 12% và chỉ số sức mạnh giá (RS) vượt 70 điểm khi bước vào pha xác nhận xu hướng. Chiến lược ưu tiên trong giai đoạn này là xây dựng vị thế nền tảng, hạn chế sử dụng đòn bẩy.

Từ tháng 5 đến tháng 11, dòng tiền có xu hướng gia tăng mạnh, đặc biệt ở các nhóm ngành có độ biến động cao. Khi đó, nhà đầu tư có thể cân nhắc sử dụng margin ở mức kiểm soát, tập trung vào các cổ phiếu dẫn dắt.

Riêng trong tháng 3, thị trường được dự báo dễ xuất hiện rung lắc kỹ thuật và điều chỉnh ngắn hạn. Nhà đầu tư cần theo dõi sát diễn biến nội tại doanh nghiệp cũng như chu kỳ của từng nhóm ngành để tránh phản ứng thái quá trước các nhịp điều chỉnh.

Với nhóm biến động cao như dầu khí, công nghệ, chứng khoán, các cổ phiếu nhạy dòng tiền thường phù hợp với chiến lược giao dịch theo xu hướng, chốt lời linh hoạt khi thị trường rơi vào trạng thái quá mua. Trong khi đó, nhóm tài chính và thép đòi hỏi sự chọn lọc kỹ lưỡng, ưu tiên doanh nghiệp đầu ngành, có nền tảng lợi nhuận bền vững và chất lượng tài sản tốt. Ở nhóm tiêu dùng – bán lẻ, chiến lược tích lũy dài hạn được đánh giá phù hợp khi nhu cầu nội địa phục hồi theo chu kỳ.

“Năm 2026 là năm cơ hội lớn song hành với biến động mạnh. Ba nguyên tắc cần được đặt lên hàng đầu là không bán sớm cổ phiếu chiến thắng khi xu hướng chưa gãy, chỉ gia tăng tỷ trọng khi các tiêu chí định lượng đạt chuẩn và quản trị margin theo chu kỳ, ưu tiên tiền mặt ở giai đoạn rủi ro cao. Thị trường có thể ‘phi nước đại’, nhưng chỉ danh mục được quản trị chặt chẽ mới về đích an toàn”, ông Nguyễn Việt Đức nhấn mạnh.