Chứng khoán sắp đón “làn sóng” cổ phiếu mới

Làn sóng tăng vốn quy mô lớn từ NCB, HDBank, MBBank, ABBank, SSI và TCBS gia tăng áp lực pha loãng và đè nặng lên thanh khoản thị trường.

Thị trường chứng khoán sắp đón thêm lượng lớn cổ phiếu mới khi nhiều doanh nghiệp triển khai kế hoạch tăng vốn. Bốn ngân hàng có kế hoạch phát hành vượt 1 tỷ cổ phiếu, dẫn đầu là NCB với 3,3 tỷ cổ phiếu, HDBank 2,2 tỷ, ABBank gần 1 tỷ, và MBBank 0,8055 tỷ. Bên cạnh nhóm ngân hàng, các doanh nghiệp chứng khoán như TCBS và SSI cũng có kế hoạch phát hành hàng trăm triệu cổ phiếu. Các phương án phát hành bao gồm trả cổ tức bằng cổ phiếu, chào bán riêng lẻ cho nhà đầu tư chuyên nghiệp và phát hành từ quỹ dự trữ bổ sung vốn điều lệ.

NCB dẫn đầu với phương án chào bán 3,3 tỷ cổ phiếu giá 10.000 đồng/cổ phiếu, có thể thu về 33.000 tỷ đồng, nâng vốn điều lệ từ 29.280 tỷ lên 62.280 tỷ đồng. HDBank dự kiến phát hành tối đa 2,2 tỷ cổ phiếu qua ba phương án, tăng vốn điều lệ lên trên 72.000 tỷ đồng. MBBank huy động gần 8.055 tỷ đồng từ phát hành 805,5 triệu cổ phiếu. ABBank tăng vốn hơn 10.765 tỷ đồng qua hai phương án phát hành. Tổng cộng, bốn ngân hàng này dự kiến huy động khoảng 74.000 tỷ đồng, giả định các phương án được phê duyệt và thực hiện theo lịch trình.

Các cổ đông hiện hữu sẽ đối mặt với tỷ lệ giãn loãng cổ phiếu khác nhau tùy theo doanh nghiệp. HDBank dự kiến trả cổ tức năm 2025 bằng cổ phiếu với tỷ lệ 25%, ABBank nâng tỷ lệ chào bán từ 20% lên 50%, trong khi MSB phát hành 20% từ vốn chủ sở hữu. Nhóm ngân hàng chiếm đa số nguồn cung mới, ảnh hưởng trực tiếp đến cấu trúc vốn, tỷ lệ sở hữu và thu nhập trên cổ phiếu (EPS) của các doanh nghiệp. Việc giãn loãng cổ phiếu có thể tác động đến EPS nếu lợi nhuận không tăng tương ứng.

Ngoài nhóm ngân hàng và chứng khoán, một số doanh nghiệp phi tài chính cũng có kế hoạch phát hành cổ phiếu trong thời gian tới, bao gồm các công ty trong lĩnh vực công nghệ, bất động sản và dịch vụ dầu khí. Các doanh nghiệp này dự kiến phát hành hàng trăm triệu cổ phiếu để bổ sung vốn lưu động hoặc thực hiện các kế hoạch phát triển. Lượng cung mới từ các ngành này tương đối nhỏ hơn so với nhóm tài chính nhưng vẫn góp phần tăng cung cổ phiếu tổng thể trên thị trường.