Chứng khoán phái sinh tuần 28/10-01/11/2024: Tình hình càng chuyển biến xấu

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 25/10/2024. VN30-Index giảm điểm cùng với khối lượng giao dịch tiếp tục sụt giảm và nằm dưới mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý nhà đầu tư đang không mấy lạc quan.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 25/10/2024. Cụ thể, VN30F2411 (F2411) giảm 0.81%, còn 1,327.2 điểm; VN30F2412 (F2412) giảm 0.63%, còn 1,330 điểm; hợp đồng VN30F2503 (F2503) giảm 0.82%, còn 1,327.7 điểm; hợp đồng VN30F2506 (F2506) giảm 0.82%, còn 1,330 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,325.54 điểm.

Trong tuần giao dịch 21-25/10/2024, hợp đồng VN30F2411 giằng co quanh mốc tham chiếu trong suốt thời gian diễn ra hai phiên đầu tuần. Bước sang giai đoạn giữa tuần, F2411 bất ngờ hạ nhiệt và tiếp tục đi ngang cho đến khi áp lực bán đến từ phe Short liên tục được gia tăng sau đó. Kết thúc phiên giao dịch cuối tuần, hợp đồng tương lai này chìm trong sắc đỏ và đóng cửa ở mức 1,327.2 điểm.

Đồ thị intraday của VN30F2411 trong giai đoạn 21-25/10/2024

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2411 thu hẹp so với phiên trước đó và đạt giá trị 1.66 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bớt lạc quan hơn.

Biến động VN30F2411 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 3.23% và 4.13% so với phiên ngày 24/10/2024. Tính chung cả tuần, khối lượng và giá trị giao dịch tuần lần lượt giảm 9.85% và 10.7% so với tuần trước.

Khối ngoại quay lại mua ròng trong phiên cuối tuần với khối lượng giao dịch đạt 731 hợp đồng. Tính chung cả tuần, khối ngoại bán ròng tổng cộng 3,096 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch tuần của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng

Nguồn: VietstockFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 28/10/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 25/10/2024, VN30-Index giảm điểm cùng với khối lượng giao dịch tiếp tục sụt giảm và nằm dưới mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý nhà đầu tư đang không mấy lạc quan.

Bên cạnh đó, VN30-Index đang test lại đường SMA 50 ngày trong bối cảnh chỉ báo MACD đang không ngừng mở rộng khoảng cách với đường Signal sau khi cho tín hiệu bán trước đó. Nếu chỉ số rơi khỏi vùng hỗ trợ này thì rủi ro điều chỉnh sẽ tăng cao trong các phiên tới.

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 28/10/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì hợp đồng GB05F2412, GB05F2503 và GB05F2506 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.