23/10/2021 Cập nhật ĐHCĐ 2024

Chứng khoán phái sinh Tuần 25-29/10/2021: Đường SMA 100 ngày sẽ là hỗ trợ gần nhất cho chỉ số

Các hợp đồng tương lai biến động trái chiều trong phiên giao dịch ngày 22/10/2021. Basis hợp đồng VN30F2111 mở rộng và đạt giá trị 3.29 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang lạc quan hơn về triển vọng của VN30-Index.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai biến động trái chiều trong phiên giao dịch ngày 22/10/2021. VN30F2111 (F2111) không thay đổi và đạt 1,492 điểm; VN30F2112 (F2112) giảm 0.09%, còn 1,492.90 điểm; hợp đồng VN30F2203 (F2203) giảm 0.82%, còn 1,488 điểm; hợp đồng VN30F2206 (F2206) tăng 0.15%, đạt 1,487.60 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,488.71 điểm.

Khối ngoại có phiên mua ròng thứ 2 liên tiếp với tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch cuối tuần tăng mạnh và đạt 3,907 hợp đồng.

Hợp đồng F2111 đã có một tuần đầy biến động. Giá hợp đồng bật tăng mạnh mẽ trong phiên đầu tuần. Tuy nhiên, bên bán ngay sau đó đã nhanh chóng kéo hợp đồng lao dốc và chìm sâu trong sắc đỏ. Sắc xanh chỉ trở lại trong phiên giao dịch cuối tuần nhưng hợp đồng F21111 vẫn đóng cửa khá sâu dưới tham chiếu

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2111 mở rộng và đạt giá trị 3.29 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang lạc quan hơn về triển vọng của VN30-Index.

Biến động VN30F2111 và VN30-Index

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 25/10/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 22/10/2021, VN30-Index tiếp tục sụt giảm sau khi trở lại test vùng kháng cự 1,490-1,510 điểm (đỉnh tháng 08/2021) ngay trong phiên. Điều này chứng tỏ lực bán vẫn còn rất mạnh tại đây.

Trong tuần tới, nếu đà giảm tiếp tục diễn ra thì thì tình hình sẽ khá bi quan. Khí đó, đường SMA 100 ngày và SMA 50 ngày sẽ lần lượt là hỗ trợ gần nhất cho chỉ số.

Chỉ báo Stochastic Oscillator đã rơi khỏi vùng overbought sau khi cho tín hiệu bán trước đó. Bên cạnh đó, chỉ báo MACD cũng đã cho bán sau khi cắt xuống dưới đường signal. Những tín hiệu này cho thấy tình hình đang bi quan.

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 25/10/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Nhà đầu tư không nên mua các hợp đồng này ở thời điểm hiện tại. Vì các hợp đồng đang có giá khá cao so với mức giá lý thuyết.