Chứng khoán phái sinh tuần 04-08/11/2024: Kịch bản bi quan đang hiện hữu

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 01/11/2024. VN30-Index giảm điểm cùng với khối lượng giao dịch nằm dưới mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý thận trọng của các nhà đầu tư.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 01/11/2024. Cụ thể, VN30F2411 (F2411) giảm 0.98%, còn 1,330.4 điểm; VN30F2412 (F2412) giảm 1.13%, còn 1,330.5 điểm; hợp đồng VN30F2503 (F2503) giảm 1.12%, còn 1,331.9 điểm; hợp đồng VN30F2506 (F2506) giảm 1.03%, còn 1,331.2 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,325.62 điểm.

Trong tuần giao dịch 28/10-01/11/2024, hợp đồng VN30F2411 xuất hiện trạng thái giằng co quanh mốc tham chiếu vào phiên đầu tuần. Bước sang giai đoạn giữa tuần, phe Long dần lấn lướt bên bán giúp cho F2411 lên mốc cao hơn. Nhưng bất ngờ đã xảy ra khi áp lực bán liên tục được gia tăng vào phiên cuối tuần khiến cho hợp đồng tương lai này nhanh chóng hạ nhiệt và đóng cửa ở mức 1,330.4 điểm.

Đồ thị intraday của VN30F2411 trong giai đoạn 28/10-01/11/2024

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2411 thu hẹp so với phiên trước đó và đạt giá trị 4.78 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bớt lạc quan hơn.

Biến động VN30F2411 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 6.44% và 6.11% so với phiên ngày 31/10/2024. Tính chung cả tuần, khối lượng và giá trị giao dịch tuần lần lượt giảm 12.75% và 13.58% so với tuần trước.

Khối ngoại quay lại bán ròng trong phiên cuối tuần với khối lượng giao dịch đạt 684 hợp đồng. Tính chung cả tuần, khối ngoại bán ròng tổng cộng 2,389 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch tuần của thị trường phái sinh.

Đvt: Hợp đồng

Nguồn: VietstockFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 04/11/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 01/11/2024, VN30-Index giảm điểm cùng với khối lượng giao dịch nằm dưới mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý thận trọng của các nhà đầu tư.

Bên cạnh đó, VN30-Index cắt xuống đường SMA 50 ngày trong bối cảnh chỉ báo MACD đang không ngừng mở rộng khoảng cách với đường Signal sau khi cho tín hiệu bán trước đó cho thấy triển vọng trung hạn đang không mấy lạc quan.

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 04/11/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì hợp đồng GB05F2412, GB05F2503 và GB05F2506 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.