Chứng khoán phái sinh ngày 29/08/2024: Tiếp diễn trạng thái giằng co

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 28/08/2024. VN30-Index tăng điểm cùng với khối lượng giao dịch có sự sụt giảm nhẹ và tiếp tục nằm dưới mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý phân vân của các nhà đầu tư.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 28/08/2024. Cụ thể, VN30F2409 (F2409) tăng 0.02%, đạt 1,322.1 điểm; VN30F2410 (F2410) tăng 0.08%, đạt 1,324.0 điểm; hợp đồng VN30F2412 (F2412) tăng 0.61%, đạt 1,320 điểm; hợp đồng VN30F2503 (F2503) tăng 0.09%, đạt 1,320.1 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,323.54 điểm.

Trong phiên giao dịch ngày 28/08/2024, hợp đồng VN30F2409 bật tăng ngay từ đầu phiên và chuyển sang trạng thái giằng co trên mốc tham chiếu trong suốt phần lớn thời gian diễn ra phiên sáng. Tuy nhiên, áp lực bán lớn xuất hiện đã khiến F2409 nhanh chóng hạ nhiệt ngay sau đó, lợi thế dần nghiêng về phe bán khi kết thúc phiên sáng. Bước sang phiên chiều, bên mua nhập cuộc khá hăng hái khi liên tục gia tăng lực cầu từ khá sớm và đưa cục diện về lại thế giằng co ban đầu. Mặc cho áp lực bán có xuất hiện trở lại, nhưng nỗ lực của phe Long đã giúp cho hợp đồng tương lai này giữ nguyên sắc xanh và đóng cửa ở mức 1,322.1 điểm.

Đồ thị trong phiên của VN30F2409

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2409 mở rộng so với phiên trước đó và đạt giá trị -1.44 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bi quan hơn.

Biến động VN30F2409 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 7.09% và 7.39% so với phiên ngày 27/08/2024. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2409 tăng 6.85% với 166,593 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2410 đạt 451 hợp đồng, tăng 168.45%.

Khối ngoại quay lại mua ròng với tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch ngày 28/08/2024 đạt 725 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng

Nguồn: VietstockFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 29/08/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh của chỉ số VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 28/08/2024, VN30-Index tăng điểm cùng với khối lượng giao dịch có sự sụt giảm nhẹ và tiếp tục nằm dưới mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý phân vân của các nhà đầu tư.

Bên cạnh đó, VN30-Index tiếp tục test lại ngưỡng Fibonacci Projection 50% (tương đương vùng 1,315-1,330 điểm) trong bối cảnh chỉ báo Stochastic Oscillator cho tín hiệu bán trở lại tại vùng quá mua (overbought). Nếu chỉ số thất bại trong việc test lại ngưỡng kháng cự này thì rủi ro điều chỉnh sẽ tăng cao trong các phiên tới.

Biểu đồ phân tích kỹ thuật của chỉ số VN30-Index

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 29/08/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh trái phiếu Chính phủ

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì hợp đồng GB05F2409, GB05F2412 và GB05F2503 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.

Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock

FILI