Chứng khoán phái sinh ngày 28/12/2023: Tâm lý thận trọng kéo dài

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 27/12/2023. VN30-Index tiếp tục tăng nhẹ đồng thời hình thành mẫu hình nến gần giống Gravestone Doji cho thấy áp lực bán của nhà đầu tư vẫn còn.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 27/12/2023. Cụ thể, VN30F2401 (F2401) giảm 0.41%, còn 1,116.9 điểm; VN30F2402 (F2402) giảm 0.16%, còn 1,118 điểm; hợp đồng VN30F2403 (F2403) giảm 0.03%, còn 1,116.4 điểm; hợp đồng VN30F2406 (F2406) giảm 0.08%, còn 1,115.3 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,115.94 điểm.

Trong phiên giao dịch ngày 27/12/2023, VN30F2401 duy trì trạng thái giằng co quanh mốc tham chiếu trong phần lớn thời gian phiên sáng. Sang phiên chiều, lực mua quay trở lại nâng đỡ F2401 nhưng bất ngờ đã xảy ra khi phe Short đã gia tăng áp lực vào những phút cuối khiến cho hợp đồng này lao dốc không phanh và đóng cửa với mức giảm 4.6 điểm.

Đồ thị trong phiên của VN30F2401

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2401 thu hẹp so với phiên trước đó và đạt giá trị 0.96 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bớt lạc quan hơn.

Biến động VN30F2401 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 3.16% và 3.38% so với phiên ngày 26/12/2023. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2401 tăng 2.78% với 135,934 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2402 đạt 472 hợp đồng, tăng 274.6%.

Khối ngoại quay lại bán ròng với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 27/12/2023 đạt 760 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng

Nguồn: VietstockFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 28/12/2023, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 27/12/2023, VN30-Index tiếp tục tăng nhẹ đồng thời hình thành mẫu hình nến gần giống Gravestone Doji cho thấy áp lực bán của nhà đầu tư vẫn còn.

Khối lượng giao dịch có sự trồi sụt thất thường đồng thời kéo dài chuỗi 8 phiên liên tiếp nằm dưới mức trung bình 20 phiên thể hiện tâm lý thận trọng còn kéo dài.

Bên cạnh đó, chỉ báo Stochastic Oscillator đang hình thành tín hiệu phân kỳ giảm giá. Nếu xảy ra hiện tượng thrust down trong vài phiên tới thì rủi ro sẽ tăng cao.

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 28/12/2023, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì hợp đồng GB05F2403, GB05F2406 và GB05F2409 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.