Chứng khoán phái sinh Ngày 27/10/2021: Đảo chiều tại đường SMA 100 ngày

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 26/10/2021. Basis hợp đồng VN30F2111 đảo chiều và đạt giá trị 6.38 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang lạc quan hơn về triển vọng của VN30-Index.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 26/10/2021. VN30F2111 (F2111) tăng 0.74%, đạt 1,489 điểm; VN30F2112 (F2112) tăng 0.81%, đạt 1,488 điểm; hợp đồng VN30F2203 (F2203) tăng 0.64%, đạt 1,485.40 điểm; hợp đồng VN30F2206 (F2206) tăng 0.68%, đạt 1,485 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,482.62 điểm.

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 14.41% và 13.31% so với phiên ngày 25/10/2021. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2111 tăng 14.29% với 149,671 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2112 đạt 323 hợp đồng, tăng 63.13%.

Khối ngoại trở lại mua ròng với tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch ngày 26/10/2021 tăng mạnh và đạt 1,555 hợp đồng.

Trong phiên giao dịch ngày 26/10/2021, hợp đồng F2111 giảm điểm sau phiên ATO và đà giảm này được duy trì trong suốt phiên sáng và phần lớn phiên chiều. Nhưng sự trở lại của bên mua vào giữa phiên chiều đã giúp hợp đồng leo dốc mạnh mẽ và chuyển sắc sang xanh. Kết phiên, hợp đồng F2111 đóng cửa ở mức cao nhất trong ngày.

Đồ thị trong phiên của VN30F2111

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2111 đảo chiều và đạt giá trị 6.38 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang lạc quan hơn về triển vọng của VN30-Index.

Biến động VN30F2111 và VN30-Index

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 27/10/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 26/10/2021, VN30-Index tăng điểm trở lại sau khi test đường SMA 100 ngày ngay trong phiên. Hình ảnh bóng nến dưới tại hỗ trợ này cho thấy lực mua đã trở lại tại đây.

Hiện tại, đường SMA 100 ngày và đường SMA 50 ngày vẫn đang là hỗ trợ gần nhất cho chỉ số. Nếu 2 hỗ trợ này vẫn trụ vững thì tình hình vẫn chưa quá bi quan và vùng đỉnh lịch sử tháng 07/2021 (tương đương vùng 1,540-1,560 điểm) sẽ là mục tiêu mà chỉ số sẽ hướng đến.

Tuy nhiên, chỉ báo Stochastic Oscillator và chỉ báo MACD vẫn duy trì đà giảm. Điều này thể hiện rủi ro điều chỉnh là vẫn còn.

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 27/10/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Nhà đầu tư không nên mua các hợp đồng này ở thời điểm hiện tại. Vì các hợp đồng đang có giá khá cao so với mức giá lý thuyết.