Chứng khoán phái sinh ngày 26/11/2024: Nhà đầu tư đang thận trọng trong ngắn hạn

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 25/11/2024. VN30-Index tăng điểm cùng với khối lượng giao dịch tiếp tục suy yếu và nằm dưới mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý phân vân của các nhà đầu tư.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 25/11/2024. Cụ thể, VN30F2412 (F2412) tăng 0.03%, đạt 1,298.4 điểm; VN30F2501 (F2501) tăng 0.28%, đạt 1,304.8 điểm; hợp đồng VN30F2503 (F2503) tăng 0.03%, đạt 1,303.8 điểm; hợp đồng VN30F2506 (F2506) tăng 0.2%, đạt 1,305.4 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,291.94 điểm.

Trong phiên giao dịch ngày 25/11/2024, hợp đồng VN30F2411 xuất hiện trạng thái giằng co quanh mức tham chiếu với lợi thế dần nghiêng về phe bán khi kết thúc phiên sáng. Diễn biến đi ngang tiếp tục diễn ra trong suốt thời gian diễn ra phiên chiều. Qua đó, giúp cho F2412 giữ nguyên sắc xanh và đóng cửa ở mức 1,298.4 điểm.

Đồ thị trong phiên của VN30F2411

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2412 thu hẹp so với phiên trước đó và đạt giá trị 6.46 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bớt lạc quan hơn.

Biến động VN30F2411 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 24.66% và 24.68% so với phiên ngày 22/11/2024. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2412 giảm 24.58% với 178,367 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2501 còn 209 hợp đồng, giảm 63.2%.

Khối ngoại quay lại bán ròng với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 25/11/2024 đạt 439 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng

Nguồn: VietstockFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 26/11/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh của chỉ số VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 25/11/2024, VN30-Index tăng điểm cùng với khối lượng giao dịch tiếp tục suy yếu và nằm dưới mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý phân vân của các nhà đầu tư.

Hiện tại, VN30-Index tiến lên test lại đường SMA 200 ngày trong bối cảnh chỉ báo MACD đang dần thu hẹp khoảng cách với đường Signal sau khi cho tín hiệu bán trước đó. Nếu tín hiệu mua xuất hiện trở lại và chỉ số vượt lên trên ngưỡng kháng cự này thì triển vọng ngắn hạn sẽ được cải thiện.

Biểu đồ phân tích kỹ thuật của chỉ số VN30-Index

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 26/11/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh trái phiếu Chính phủ

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì hợp đồng GB05F2412, GB05F2503 và GB05F2506 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.