20/07/2023 Cập nhật ĐHCĐ 2024

Chứng khoán phái sinh Ngày 21/07/2023: Phe Long áp đảo trở lại

Các hợp đồng tương lai hầu hết tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 20/07/2023, basis hợp đồng VN30F2307 mở rộng so với phiên trước đó và đạt giá trị -3.16 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã bi quan hơn trong ngắn hạn.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai hầu hết tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 20/07/2023. Cụ thể, VN30F2307 (F2307) tăng 0.09%, đạt 1,165.1 điểm; VN30F2308 (F2308) tăng 0.1%, đạt 1,163 điểm; hợp đồng VN30F2309 (F2309) tăng 0.05%, đạt 1,159.5 điểm; hợp đồng VN30F2312 (F2312) giảm 0.04% và còn 1,151 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,168.26 điểm.

Trong phiên giao dịch ngày 20/07/2023, hợp đồng VN30F2307 giảm điểm ngay từ lúc mở cửa rồi sau đó liên tục giằng co dưới tham chiếu trong suốt phiên sáng và phần lớn phiên chiều. Bất ngờ xảy ra ở thời điểm cuối phiên, phe Long trở lại chiếm ưu thế vượt trội khi giúp F2307 hồi về quanh tham chiếu và đóng cửa ở mức tăng 1 điểm.

Đồ thị trong phiên của VN30F2307

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2307 mở rộng so với phiên trước đó và đạt giá trị -3.16 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã bi quan hơn trong ngắn hạn.

Biến động VN30F2307 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối ngoại tiếp tục bán ròng với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 20/07/2023 đạt 1,181 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng

Nguồn: VietstockFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 21/07/2023, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 20/07/2023, VN30-Index tăng điểm trở lại và hình thành cây nến có bóng nến dưới dài cho thấy áp lực chốt lời vẫn còn khá mạnh.

Chỉ số tiếp tục hướng đến vùng 1,200-1,225 điểm (tương đương ngưỡng Fibonacci Retracement 50% và đáy cũ tháng 05/2022) trong kịch bản lạc quan vẫn còn hiện hữu.

Tuy nhiên, chỉ báo Stochastic Oscillator đã cho bán trở lại trong vùng quá mua (overbought) nên rủi ro điều chỉnh đang tăng lên.

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 21/07/2023, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì GB05F2309, GB05F2312 và GB05F2403 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào hợp đồng này trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.k