Chứng khoán phái sinh ngày 16/10/2024: Tâm lý thận trọng bao trùm thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 15/10/2024. VN30-Index giảm điểm cùng với khối lượng giao dịch tiếp tục nằm dưới mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý thận trọng của các nhà đầu tư

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 15/10/2024. Cụ thể, VN30F2410 (F2410) giảm 0.07%, còn 1,358 điểm; VN30F2411 (F2411) giảm 0.12%, còn 1,361.9 điểm; hợp đồng VN30F2412 (F2412) giảm 0.34%, còn 1,363.2 điểm; hợp đồng VN30F2503 (F2503) giảm 0.23%, còn 1,360 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,356.09 điểm.

Trong phiên giao dịch ngày 15/10/2024, hợp đồng VN30F2410 bật tăng ngay từ đầu phiên và dần hạ nhiệt rồi chuyển sang trạng thái giằng co với lợi thế nghiêng về bên mua khi kết thúc phiên sáng. Diễn biến đi ngang tiếp tục diễn ra trong nửa đầu phiên chiều và áp lực bán liên tục được gia tăng của phe Short đã khiến cho F2410 giảm nhẹ và đóng cửa ở mức 1,358 điểm.

Đồ thị trong phiên của VN30F2410

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2410 mở rộng so với phiên trước đó và đạt giá trị 1.91 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã lạc quan hơn.

Biến động VN30F2410 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 15.75% và 15.5% so với phiên ngày 14/10/2024. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2410 tăng 10.29% với 232,647 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2411 đạt 19,903 hợp đồng, tăng 175.09%.

Khối ngoại tiếp tục bán ròng với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 15/10/2024 đạt 1,104 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng

Nguồn: VietstockFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 16/10/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh của chỉ số VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 15/10/2024, VN30-Index giảm điểm cùng với khối lượng giao dịch tiếp tục nằm dưới mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý thận trọng của các nhà đầu tư.

Bên cạnh đó, chỉ báo Stochastic Oscillator đang không ngừng tiến sâu vào vùng quá mua (overbought). Nếu tín hiệu bán xuất hiện trở lại và hình thành phân kỳ giá xuống (Bearish Divergence) thì rủi ro rung lắc và điều chỉnh sẽ tăng cao trong các phiên tới.

Tuy nhiên, VN30-Index xuất hiện điểm giao cắt vàng (Golden Cross) giữa đường SMA 50 ngày SMA 100 ngày cho thấy triển vọng lạc quan trung hạn vẫn còn hiện hữu.

Biểu đồ phân tích kỹ thuật của chỉ số VN30-Index

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 16/10/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh trái phiếu Chính phủ

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì hợp đồng GB05F2412, GB05F2503 và GB05F2506 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.