Chứng khoán phái sinh ngày 16/05/2024: Khối ngoại bán ròng trước phiên đáo hạn

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 15/05/2024. VN30-Index tăng điểm cùng với khối lượng giao dịch có sự gia tăng đáng kể so với các phiên trước đó và chạm mức trung bình 20 ngày cho thấy tâm lý nhà đầu tư dần lạc quan trở lại.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 15/05/2024. Cụ thể, VN30F2405 (F2405) tăng 0.92%, đạt 1,286.1 điểm; VN30F2406 (F2406) tăng 0.85%, đạt 1,287 điểm; hợp đồng VN30F2409 (F2409) tăng 1.04%, đạt 1,288 điểm; hợp đồng VN30F2412 (F2412) tăng 0.73%, đạt 1,289 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,289.97 điểm.

Trong phiên giao dịch ngày 15/05/2024, hợp đồng VN30F2405 bật tăng rồi xuất hiện trạng thái giằng co ngay từ đầu phiên, nhưng phe Long dần lấn lướt bên bán và chiếm ưu thế hơn trong nửa cuối thời gian diễn ra phiên sáng. Tận dụng tốt vị thế sẵn có, bên mua ra sức “tấn công” quyết liệt hơn và dần chiếm thế “thượng phong” ngay từ khi mở đầu phiên chiều. Bất ngờ đã xảy ra khi phe Short xuất hiện trở lại khiến cho F2405 nhanh chóng hạ nhiệt vào cuối phiên. Kết thúc phiên, hợp đồng này vẫn giữ nguyên được sắc xanh và đóng cửa với mức tăng 11.7 điểm.

Đồ thị trong phiên của VN30F2405

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2405 mở rộng so với phiên trước đó và đạt giá trị -3.87 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bi quan hơn.

Biến động VN30F2405 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 2.39% và 1.55% so với phiên ngày 14/05/2024. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2405 giảm 7.42% với 202,500 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2406 đạt 21,707 hợp đồng, tăng 97.64%.

Khối ngoại quay lại bán ròng với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 15/05/2024 đạt 1,706 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng

Nguồn: VietstockFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 16/05/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh của chỉ số VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 15/05/2024, VN30-Index tăng điểm cùng với khối lượng giao dịch có sự gia tăng đáng kể so với các phiên trước đó và chạm mức trung bình 20 ngày cho thấy tâm lý nhà đầu tư dần lạc quan trở lại.

Bên cạnh đó, chỉ số đang test lại ngưỡng Fibonacci Projection 61.8% (tương đương vùng 1,275-1,300 điểm) trong bối cảnh MACD đang nằm trên mức 0. Trong kịch bản tích cực hơn, nếu chỉ số chinh phục thành công vùng kháng cự này ở các phiên tiếp theo thì xu hướng tăng ngắn hạn sẽ càng được củng cố thêm.

Biểu đồ phân tích kỹ thuật của chỉ số VN30-Index

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 16/05/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh trái phiếu Chính phủ

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì hợp đồng GB05F2406, GB05F2409 và GB05F2412 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.