Chứng khoán phái sinh Ngày 15/06/2023: Chờ đợi tín hiệu ngày đáo hạn phái sinh

Các hợp đồng tương lai hầu hết giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 14/06/2023, basis hợp đồng VN30F2306 mở rộng so với phiên trước đó và đạt giá trị 1.50 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư lạc quan hơn trong ngắn hạn.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai hầu hết giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 14/06/2023. Cụ thể, VN30F2306 (F2306) giảm 0.3%, còn 1,112.10 điểm; VN30F2307 (F2307) giảm 0.17%, còn 1,109.10 điểm; hợp đồng VN30F2309 (F2309) giảm 0.18%, còn 1,100 điểm; hợp đồng VN30F2312 (F2312) tăng 0.34% và đạt 1,095.80 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,110.60 điểm.

Trong phiên giao dịch ngày 14/06/2023, hợp đồng VN30F2306 đảo chiều giảm điểm ngay sau phiên ATO nhưng sau đó bên mua trở lại dẫn dắt thị trường. Phiên chiều tiếp tục chứng kiến sắc xanh tích cực. Tuy nhiên gần kết phiên, bên bán bất ngờ trở lại trong phiên ATC khiến F2306 rơi thẳng đứng và đóng cửa ở mức giảm 3.4 điểm.

Đồ thị trong phiên của VN30F2306

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2306 mở rộng so với phiên trước đó và đạt giá trị 1.50 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư lạc quan hơn trong ngắn hạn.

Biến động VN30F2306 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch lần lượt tăng 9.13% và 9.88% so với phiên ngày 13/06/2023. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2306 tăng 6.93% với 184,853 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2307 đạt 16,441 hợp đồng, tăng 41.16%

Khối ngoại tiếp tục mua ròng với tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch ngày 14/06/2023 đạt 129 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng

Nguồn: VietstockFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 15/06/2023, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 14/06/2023, VN30-Index giảm điểm sau khi test vùng 1,120-1,145 điểm (tương đương đỉnh cũ tháng 12/2022 và 01/2023) cho thấy lực bán mạnh đang hiện diện tại đây.

Chỉ báo Stochastich Oscillator đã cho bán trở lại trong vùng quá mua (overbought) nên rủi ro điều chỉnh ngắn hạn đang tăng lên.

Khối lượng giao dịch vẫn duy trì tốt trên mức trung bình 20 ngày chứng tỏ nhà đầu tư chưa rời bỏ thị trường.

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 15/06/2023, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên, hiện tại không có hợp đồng có định giá hấp dẫn nào trên thị trường.