Chứng khoán phái sinh ngày 14/12/2023: Phe Short lên ngôi

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 13/12/2023. VN30-Index giảm điểm đồng thời xuất hiện mẫu hình nến gần giống Black Marubozu kèm khối lượng giao dịch có sự gia tăng mạnh và vượt trung bình 20 ngày thể hiện tâm lý tiêu cực đang chi phối thị trường.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 13/12/2023. Cụ thể, VN30F2312 (F2312) giảm 1.05%, còn 1,107 điểm; VN30F2401 (F2401) giảm 0.94%, còn 1,107 điểm; hợp đồng VN30F2403 (F2403) giảm 0.86%, còn 1,103.5 điểm; hợp đồng VN30F2406 (F2406) giảm 0.65%, còn 1,103 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,106.83 điểm.

Trong phiên giao dịch ngày 13/12/2023, VN30F2312 vận động giằng co trong phần lớn phiên sáng nhưng áp lực bán có phần chiếm ưu thế khiến cho F2312 suy yếu và quay về mốc tham chiếu. Đến phiên chiều, phe Short tiếp tục tận dụng đà giảm để gây sức ép quyết liệt hơn làm cho hợp đồng tương lại tuột dốc không phanh và đóng cửa với mức giảm -11.8 điểm.

Đồ thị trong phiên của VN30F2312

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2312 đảo chiều so với phiên trước đó và đạt giá trị 0.17 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã lạc quan trở lại.

Biến động VN30F2312 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 14.72% và 15.56% so với phiên ngày 12/12/2023. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2312 tăng 15.12% với 205,139 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2401 còn 1,197 hợp đồng, giảm 32.94%.

Khối ngoại tiếp tục bán ròng với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 13/12/2023 đạt 657 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng

Nguồn: VietstockFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 14/12/2023, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 13/12/2023, VN30-Index giảm điểm đồng thời xuất hiện mẫu hình nến gần giống Black Marubozu kèm khối lượng giao dịch có sự gia tăng mạnh và vượt trung bình 20 ngày thể hiện tâm lý tiêu cực đang chi phối thị trường.

Thêm vào đó, đường MACD và đường Signal Line đang thu hẹp khoảng cách. Nếu tín hiệu bán xuất hiện trở lại thì rủi ro sẽ tăng cao.

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 14/12/2023, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì hợp đồng GB05F2312, GB05F2403 và GB05F2406 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.