Chứng khoán phái sinh ngày 14/11/2024: Tâm lý nhà đầu tư đã bớt bi quan

Các hợp đồng tương lai tăng giảm trái chiều trong phiên giao dịch ngày 13/11/2024. VN30-Index đảo chiều tăng điểm sau chuỗi giảm 4 phiên liên tiếp kèm theo khối lượng giao dịch có sự gia tăng so với phiên trước đó cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bớt bi quan.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai tăng giảm trái chiều trong phiên giao dịch ngày 13/11/2024. Cụ thể, VN30F2411 (F2411) giảm 0.21%, còn 1,307.3 điểm; VN30F2412 (F2412) giảm 0.14%, còn 1,310.7 điểm; hợp đồng VN30F2503 (F2503) tăng 0.32%, đạt 1,315.3 điểm; hợp đồng VN30F2506 (F2506) tăng 0.21%, đạt 1,315 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,304.04 điểm.

Trong phiên giao dịch ngày 13/11/2024, hợp đồng VN30F2411 diễn biến giằng co trong nửa đầu phiên sáng và phe Short dần lấn lướt khiến F2411 tiếp tục lao dốc. Đến phiên chiều, bên mua quay lại tấn công quyết liệt giúp hợp đồng này phục hồi nhanh chóng nhưng áp lực bán cuối phiên vẫn xuất hiện làm cho VN30F2411 đóng cửa với mức giảm nhẹ 2.7 điểm.

Đồ thị trong phiên của VN30F2411

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2411 thu hẹp so với phiên trước đó và đạt giá trị 3.26 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bớt lạc quan hơn.

Biến động VN30F2411 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 7.44% và 6.77% so với phiên ngày 12/11/2024. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2411 tăng 7.59% với 265,220 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2412 còn 799 hợp đồng, giảm 21.28%.

Khối ngoại tiếp tục mua ròng với tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch ngày 13/11/2024 đạt 197 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng

Nguồn: VietstockFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 14/11/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh của chỉ số VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 13/11/2024, VN30-Index đảo chiều tăng điểm sau chuỗi giảm 4 phiên liên tiếp kèm theo khối lượng giao dịch có sự gia tăng so với phiên trước đó cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bớt bi quan.

Hiện tại, chỉ số vẫn bám sát dải dưới (Lower band) của Bollinger Bands trong bối cảnh chỉ báo MACD tiếp tục hướng đi xuống mở rộng khoảng cách với đường Signal cho thấy triển vọng ngắn hạn chưa thể lạc quan.

Biểu đồ phân tích kỹ thuật của chỉ số VN30-Index

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 14/11/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh trái phiếu Chính phủ

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì hợp đồng GB05F2412, GB05F2503 và GB05F2506 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.

Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock

FILI