Chứng khoán phái sinh ngày 14/06/2024: Hiện tượng phân hóa vẫn đang diễn ra?

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 13/06/2024. VN30-Index tăng điểm cùng với khối lượng giao dịch vượt mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý nhà đầu tư đang khá lạc quan.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 13/06/2024. Cụ thể, VN30F2406 (F2406) tăng 0.32%, đạt 1,335 điểm; VN30F2407 (F2407) tăng 0.38%, đạt 1,334.9 điểm; hợp đồng VN30F2409 (F2409) tăng 0.45%, đạt 1,335 điểm; hợp đồng VN30F2412 (F2412) tăng 0.6%, đạt 1,335 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,333.85 điểm.

Trong phiên giao dịch ngày 13/06/2024, hợp đồng VN30F2406 xuất hiện trạng thái giằng co quanh mốc tham chiếu ngay từ đầu phiên và kéo dài cho đến hết phiên sáng với lợi thế dần nghiêng về phe Short. Thế trận hầu như không có gì thay đổi trong nửa đầu phiên chiều và bất ngờ đã xảy ra khi bên mua ra sức gia tăng lực cầu trong nửa cuối phiên còn lại. Qua đó, giúp cho F2406 phục hồi và đóng cửa với mức tăng 4.3 điểm.

Đồ thị trong phiên của VN30F2406

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2406 đảo chiều so với phiên trước đó và đạt giá trị 1.15 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã lạc quan trở lại.

Biến động VN30F2406 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 12.24% và 10.9% so với phiên ngày 12/06/2024. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2406 giảm 12.32% với 204,875 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2407 còn 2,131 hợp đồng, giảm 3.49%.

Khối ngoại quay lại bán ròng với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 13/06/2024 đạt 110 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng

Nguồn: VietstockFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 14/06/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh của chỉ số VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 13/06/2024, VN30-Index tăng điểm cùng với khối lượng giao dịch vượt mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý nhà đầu tư đang khá lạc quan.

Hiện tại, chỉ số vượt thành công đỉnh cũ tháng 03/2024 (tương đương vùng 1,295-1,310 điểm) trong bối cảnh chỉ báo MACD đang không ngừng mở rộng khoảng cách với đường Signal cho thấy triển vọng tăng ngắn hạn đang dần hiện hữu.

Biểu đồ phân tích kỹ thuật của chỉ số VN30-Index

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 14/06/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh trái phiếu Chính phủ

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên hiện chưa có hợp đồng tương lai nào hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể quan sát và chờ mua trong thời gian tới khi các hợp đồng tương lai này có giá hời trên thị trường.