Chứng khoán phái sinh ngày 12/04/2024: Nhà đầu tư tiếp tục thận trọng trong ngắn hạn

Các hợp đồng tương lai hầu hết đều giảm trong phiên giao dịch ngày 11/04/2024. VN30-Index tăng điểm đồng thời xuất hiện mẫu hình nến High Wave Candle với khối lượng giao dịch sụt giảm nhẹ cho thấy tâm lý nhà đầu tư đang khá thận trong.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai hầu hết đều giảm trong phiên giao dịch ngày 11/04/2024. Cụ thể, VN30F2404 (F2404) tăng 0.23%, đạt 1,263 điểm; VN30F2405 (F2405) giảm 0.18%, còn 1,263.6 điểm; hợp đồng VN30F2406 (F2406) giảm 0.11%, còn 1,264.2 điểm; hợp đồng VN30F2409 (F2409) giảm 0.09%, còn 1,265 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,262.86 điểm.

Trong phiên giao dịch ngày 11/04/2024, hợp đồng VN30F2404 mở đầu với trạng thái giảm điểm mạnh nhưng ngay sau đó bên mua đã nhanh chóng xuất hiện và hấp thụ tốt lực cung làm cho hợp đồng tương lai này đảo chiều phục hồi về sát dưới mốc tham chiếu vào cuối phiên sáng. Bước sang phiên chiều, phe Long tiếp tục chiếm ưu thế mặc cho lực bán có xuất hiện trở lại vào cuối phiên nhưng vẫn giúp F2404 đóng cửa với mức tăng 2.9 điểm.

Đồ thị trong phiên của VN30F2404

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2404 đảo chiều so với phiên trước đó và đạt giá trị 0.14 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã lạc quan trở lại.

Biến động VN30F2404 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 3.32% và 3.97% so với phiên ngày 10/04/2024. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2404 giảm 3.5% với 193,451 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2405 đạt 1,298 hợp đồng, tăng 51.28%.

Khối ngoại quay lại bán ròng với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 11/04/2024 đạt 1,398 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng

Nguồn: VietstockFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 12/04/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh của chỉ số VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 11/04/2024, VN30-Index tăng điểm đồng thời xuất hiện mẫu hình nến High Wave Candle với khối lượng giao dịch sụt giảm nhẹ cho thấy tâm lý nhà đầu tư đang khá thận trong.

Hiện tại, chỉ số vẫn đang giằng co tại đỉnh cũ tháng 9/2023 (tương đương vùng 1,235-1,255) trong bối cảnh ADX tiếp tục suy yếu và có khả năng rơi khỏi vùng xám (20VN30-Index sẽ còn duy trì trạng thái phân hóa trong các phiên tiếp theo.

Biểu đồ phân tích kỹ thuật của chỉ số VN30-Index

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 12/04/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh trái phiếu Chính phủ

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì hợp đồng GB052409 và GB05F2412 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.