Chứng khoán phái sinh Ngày 11/04/2023: Rủi ro vẫn còn hiện diện

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 10/04/2023. Basis hợp đồng VN30F2304 mở rộng so với phiên trước đó và đạt giá trị -4.61 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang bi quan hơn về triển vọng ngắn hạn của VN30-Index.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 10/04/2023. Cụ thể, VN30F2304 (F2304) giảm 0.21%, còn 1,072.8 điểm; VN30F2305 (F2305) giảm 0.16%, còn 1,070 điểm; hợp đồng VN30F2306 (F2306) giảm 0.03%, còn 1,068.9 điểm; hợp đồng VN30F2309 (F2309) giảm 0.1%, còn 1,064.5 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,077.41 điểm.

Trong phiên giao dịch ngày 10/04/2023, hợp đồng VN30F2304 hiện sắc xanh ngay từ khi mở cửa. Tuy nhiên, phe Long không thể củng cố đà tăng khiến chỉ số biến động giằng co trên tham chiếu trong suốt phiên sáng. Sang tới phiên chiều, lực mua đuối sức kéo hợp đồng lùi về tham chiếu và chìm dần trong sắc đỏ cho đến kết phiên.

Đồ thị trong phiên của VN30F2304

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2304 mở rộng so với phiên trước đó và đạt giá trị -4.61 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang bi quan hơn về triển vọng ngắn hạn của VN30-Index.

Biến động VN30F2304 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch lần lượt giảm 12.63% và 12.32% so với phiên ngày 07/04/2023. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2304 giảm 12.6% với 163,946 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2305 đạt 539 hợp đồng, giảm 25.66%.

Khối ngoại tiếp tục bán ròng với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 10/04/2023 đạt 246 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: hợp đồng

Nguồn: VietstockFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 11/04/2023, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 10/04/2023, VN30-Index giảm điểm trở lại cho thấy lực bán vẫn còn hiện diện trong ngắn hạn.

Chỉ báo Stochastic Oscillator đã cho tín hiệu bán trong vùng quá mua (overbought) đã dự báo rủi ro điều chỉnh có thể tăng lên trong ngắn hạn và nếu MACD cũng cho tín hiệu tương tự thì tình hình sẽ bi quan hơn.

Chỉ số vẫn đang duy trì trạng thái đi ngang trong khoảng thời gian dài và nếu không có kịch bản bất ngờ nào xảy ra thì VN30-Index sẽ tiếp tục dao động trong vùng 985-1,140 điểm.

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 11/04/2023, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên, hiện tại không có hợp đồng có định giá hấp dẫn nào trên thị trường.