Chứng khoán phái sinh Ngày 09/05/2023: Tăng điểm hay lại Bull Trap?

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 08/05/2023, basis hợp đồng VN30F2305 mở rộng so với phiên trước đó và đạt giá trị -7.92 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang thận trọng hơn về triển vọng ngắn hạn của VN30-Index.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 08/05/2023. Cụ thể, VN30F2305 (F2305) tăng 0.8%, đạt 1,041.8 điểm; VN30F2306 (F2306) tăng 0.83%, đạt 1,038.6 điểm; hợp đồng VN30F2309 (F2309) tăng 0.95%, đạt 1,038.3 điểm; hợp đồng VN30F2312 (F2312) tăng 0.69%, đạt 1,033.9 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,049.72 điểm.

Trong phiên giao dịch ngày 08/05/2023, hợp đồng VN30F2305 diễn biến giằng co trong sắc xanh với biên độ hẹp trong phiên sáng. Sang tới phiên chiều, lực cầu quay lại mạnh mẽ đẩy hợp đồng tăng vọt lên rồi nhanh chóng điều chỉnh trở lại. Tuy nhiên gần về cuối phiên, phe Long một lần nữa đẩy mức giá lên cao và F2305 đóng cửa ở mức gần như cao nhất ngày.

Đồ thị trong phiên của VN30F2305

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2305 mở rộng so với phiên trước đó và đạt giá trị -7.92 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang thận trọng hơn về triển vọng ngắn hạn của VN30-Index.

Biến động VN30F2305 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch lần lượt giảm 17.1% và 16.6% so với phiên ngày 05/05/2023. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2305 giảm 16.98% với 139,125 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2306 đạt 554 hợp đồng, giảm 40.04%.

Khối ngoại tiếp tục mua ròng với tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch ngày 08/05/2023 đạt 457 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng

Nguồn: VietstockFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 09/05/2023, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 08/05/2023, VN30-Index xuất hiện mẫu hình nến White Opening Marubozu cho thấy tâm lý ngắn hạn đã được cải thiện.

Khối lượng giao dịch cũng tăng trên mức trung bình 20 ngày chứng tỏ nhà đầu tư đang giao dịch sôi động trở lại.

Tuy nhiên, chỉ số vẫn duy trì dưới các đường MA trung và dài hạn. Để đà tăng bền vững thì chỉ số cần vượt lên trên các đường này.

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 09/05/2023, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên, hiện tại không có hợp đồng có định giá hấp dẫn nào trên thị trường.