Chứng khoán phái sinh ngày 08/08/2024: Tăng trong nghi ngờ

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 07/08/2024. VN30-Index tăng điểm cùng với khối lượng giao dịch có sự sụt giảm nhẹ và dưới mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý phân vân của các nhà đầu tư.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 07/08/2024. Cụ thể, VN30F2408 (F2408) tăng 0.03%, đạt 1,250 điểm; VN30F2409 (F2409) tăng 0.09%, đạt 1,253 điểm; hợp đồng VN30F2412 (F2412) tăng 0.08%, đạt 1,253 điểm; hợp đồng VN30F2503 (F2503) tăng 0.12%, đạt 1,252.9 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,253.58 điểm.

Trong phiên giao dịch ngày 07/08/2024, VN30F2408 bật tăng ngay từ đầu phiên rồi chuyển sang trạng thái giằng co quanh mốc tham chiếu với lợi thế nghiêng về phe Short khi kết thúc phiên sáng. Diễn biến đi ngang tiếp tục diễn ra vào phiên chiều, do không chấp nhận bị yếu thế, bên mua đã nỗ lực ra sức gia tăng lực cầu giúp cho F2408 phục hồi và đóng cửa ở mức 1,250 điểm.

Đồ thị trong phiên của VN30F2408

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2408 mở rộng so với phiên trước đó và đạt giá trị -3.58 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bi quan hơn.

Biến động VN30F2408 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 12.84% và 12.63% so với phiên ngày 06/08/2024. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2408 giảm 12.74% với 240,957 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2409 còn 435 hợp đồng, giảm 8.03%.

Khối ngoại tiếp tục mua ròng với tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch ngày 07/08/2024 đạt 397 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng

Nguồn: VietstockFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 08/08/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh của chỉ số VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 07/08/2024, VN30-Index tăng điểm cùng với khối lượng giao dịch có sự sụt giảm nhẹ và dưới mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý phân vân của các nhà đầu tư.

Bên cạnh đó, VN30-Index tiếp tục test lại đỉnh cũ tháng 9/2023 (tương đương vùng 1,235-1,255 điểm) trong bối cảnh chỉ báo MACD tiếp tục hướng đi xuống sau khi cho tín hiệu bán trước đó. Nếu tín hiệu bán được duy trì và chỉ số rơi khỏi vùng hỗ trợ này thì rủi ro điều chỉnh sẽ tăng cao trong các phiên tới.

Biểu đồ phân tích kỹ thuật của chỉ số VN30-Index

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 08/08/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh trái phiếu Chính phủ

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì hợp đồng GB05F2409, GB05F2412 và GB05F2503 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.