Chứng khoán phái sinh Ngày 08/04/2022: Vùng 1,560-1,580 điểm vẫn là ngưỡng cản mạnh

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 07/04/2022. Basis hợp đồng VN30F2204 thu hẹp so với phiên trước và đạt giá trị -12.16 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã bớt bi quan hơn so với triển vọng của VN30-Index.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 07/04/2022. VN30F2204 (F2204) giảm 0.68%, còn 1,529.8 điểm; VN30F2205 (F2205) giảm 0.74%, còn 1,528.5 điểm; hợp đồng VN30F2206 (F2206) giảm 0.62%, còn 1,525 điểm; hợp đồng VN30F2209 (F2209) giảm 0.49%, còn 1,520.6 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,541.96 điểm.

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 23.65% và 23.47% so với phiên ngày 06/04/2022. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2204 giảm 23.53% với 144,546 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2205 đạt 419 hợp đồng, giảm 35.74%.

Khối ngoại quay lại mua ròng với tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch ngày 07/04/2022 đạt 2,096 hợp đồng.

Trong giao dịch ngày 07/04/2022, hợp đồng F2204 mở cửa trong sắc xanh tuy nhiên lại giằng co quanh tham chiếu trong suốt phiên sáng. Kịch bản tương tự xảy ra sang tới phiên chiều song càng về cuối phiên lực bán càng mạnh khiến hợp đồng lao dốc xuống dưới tham chiếu và đóng cửa ở mức thấp nhất trong ngày.

Đồ thị trong phiên của VN30F2204

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2204 thu hẹp so với phiên trước và đạt giá trị -12.16 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã bớt bi quan hơn so với triển vọng của VN30-Index.

Biến động VN30F2204 và VN30-Index

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 08/04/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 07/04/2022, VN30-Index điều chỉnh trở lại sau khi tiến vào vùng 1,560-1,580 điểm (tương đương đỉnh cũ tháng 11/2021). Điều này cho thấy lực bán mạnh đang hiện diện tại vùng trên.

Khối lượng giao dịch tiếp tục nằm trên mức trung bình 20 ngày chứng tỏ dòng tiền đang trở lại thị trường.

Chỉ báo MACD và Stochastic Oscillator chưa cho tín hiệu tiêu cực nên tình hình vẫn chưa quá bi quan.

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 08/04/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì GB05F2206, GB05F2209 và GB05F2212 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào hai hợp đồng này trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời nhất trên thị trường.