Chứng khoán phái sinh ngày 03/04/2024: Thị trường diễn biến phân hóa

Các hợp đồng tương lai tăng giảm trái chiều trong phiên giao dịch ngày 02/04/2024. VN30-Index giảm điểm nhẹ kèm theo khối lượng giao dịch có sự trồi sụt thất thường trong các phiên gần đây cho thấy tâm lý nhà đầu tư thiếu ổn định.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai tăng giảm trái chiều trong phiên giao dịch ngày 02/04/2024. Cụ thể, VN30F2404 (F2404) giảm 0.03%, còn 1,290 điểm; VN30F2405 (F2405) giảm 0.15%, còn 1,293 điểm; hợp đồng VN30F2406 (F2406) không thay đổi, đạt 1,293.2 điểm; hợp đồng VN30F2409 (F2409) tăng 0.02%, đạt 1,294.6 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,292.3 điểm.

Trong phiên giao dịch ngày 02/04/2024, VN30F2404 giảm ngay từ khi mở cửa và sớm rơi vào trạng thái giằng co dưới mốc tham chiếu và phe Short có phần lấn lướt hơn. Sang phiên chiều, bên mua xuất hiện và dần lấy lại vị thế, tạo động lực cho F2404 phục hồi về mốc tham chiếu nhưng áp lực bán cuối phiên vẫn còn khiến cho hợp đồng này đóng cửa với mức giảm nhẹ 0.4 điểm.

Đồ thị trong phiên của VN30F2404

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2404 mở rộng so với phiên trước đó và đạt giá trị -2.3 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bi quan hơn.

Biến động VN30F2404 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 20.74% và 19.92% so với phiên ngày 01/04/2024. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2404 tăng 20.85% với 270,424 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2405 còn 830 hợp đồng, giảm 8.49%.

Khối ngoại tiếp tục bán ròng với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 02/04/2024 đạt 1,137 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng

Nguồn: VietstockFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 03/04/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 02/04/2024, VN30-Index giảm điểm nhẹ kèm theo khối lượng giao dịch có sự trồi sụt thất thường trong các phiên gần đây cho thấy tâm lý nhà đầu tư thiếu ổn định.

Bên cạnh đó, chỉ báo MACD đang hình thành phân kỳ giá xuống (Bearish Divergence). Nếu chỉ báo xuất hiện tín hiệu bán trong các phiên tới thì tình hình sẽ kém lạc quan hơn.

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 03/04/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì hợp đồng GB05F2412 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.