Chứng khoán phái sinh ngày 02/07/2024: Tâm lý phân vân vẫn còn

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 01/07/2024. VN30-Index tăng điểm cùng với khối lượng giao dịch có sự sụt giảm nhẹ cho thấy tâm lý phân vân của các nhà đầu tư.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 01/07/2024. Cụ thể, VN30F2407 (F2407) tăng 0.84%, đạt 1,285 điểm; VN30F2408 (F2408) tăng 0.87%, đạt 1,286.2 điểm; hợp đồng VN30F2409 (F2409) tăng 0.72%, đạt 1,288.1 điểm; hợp đồng VN30F2412 (F2412) tăng 0.94%, đạt 1,291.9 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,285.48 điểm.

Trong phiên giao dịch ngày 01/07/2024, hợp đồng VN30F2407 bật tăng nhẹ và chuyển sang trạng thái giằng co quanh mốc tham chiếu với lợi thế dần nghiêng về phe Long khi kết thúc phiên sáng. Bước sang phiên chiều, bên mua với lực cầu mạnh mẽ xuất hiện từ khá sớm đã nhanh chóng áp đảo hoàn toàn phe bán, giúp cho F2407 tăng vọt và đóng cửa ở mức 1,285 điểm.

Đồ thị trong phiên của VN30F2407

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2407 thu hẹp so với phiên trước đó và đạt giá trị -0.48 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bớt bi quan.

Biến động VN30F2407 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 22.88% và 23.32% so với phiên ngày 28/06/2024. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2407 giảm 22.86% với 180,350 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2408 còn 108 hợp đồng, giảm 57.81%.

Khối ngoại tiếp tục bán ròng với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 01/07/2024 đạt 733 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng

Nguồn: VietstockFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 02/07/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh của chỉ số VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 01/07/2024, VN30-Index tăng điểm cùng với khối lượng giao dịch có sự sụt giảm nhẹ cho thấy tâm lý phân vân của các nhà đầu tư.

Bên cạnh đó, VN30-Index tiếp tục test lại đường SMA 100 ngày (tương đương vùng 1,255-1,280 điểm) trong bối cảnh chỉ báo MACD đang không ngừng mở rộng khoảng cách với đường Signal sau khi cho tín hiệu bán trước đó. Nếu tín hiệu bán được duy trì và chỉ số rơi khỏi vùng hỗ trợ này thì rủi ro điều chỉnh sẽ tăng cao trong các phiên tới.

Biểu đồ phân tích kỹ thuật của chỉ số VN30-Index

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 02/07/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh trái phiếu Chính phủ

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì hợp đồng GB05F2409, GB05F2412 và GB05F2503 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.