Chứng khoán phái sinh ngày 01/12/2023: Các tín hiệu đang ủng hộ phe Short

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 30/11/2023. VN30-Index đảo chiều giảm điểm kèm theo khối lượng có sự gia tăng so với các phiên trước đó cho thấy tâm lý không mấy tích cực của nhà đầu tư.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 30/11/2023. Cụ thể, VN30F2312 (F2312) giảm 1.47%, còn 1,076 điểm; VN30F2401 (F2401) giảm 1.19%, còn 1,078.1 điểm; hợp đồng VN30F2403 (F2403) giảm 1.33%, còn 1,071 điểm; hợp đồng VN30F2406 (F2406) giảm 1.06%, còn 1,074 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,081.7 điểm.

Trong phiên giao dịch ngày 30/11/2023, VN30F2312 giảm điểm từ đầu phiên và ngay sau đó xuất hiện sự giằng co mạnh giữa hai phe Long và Short nhưng áp lực bán có phần chiếm ưu thế hơn đã đẩy hợp đồng lui về dưới mức tham chiếu. Đến phiên chiều, tận dụng đà giảm, bên bán quyết liệt dìm F2312 xuống và đóng cửa ở mức giảm 16.1 điểm.

Đồ thị trong phiên của VN30F2312

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2312 mở rộng so với phiên trước đó và đạt giá trị -5.7 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bi quan hơn.

Biến động VN30F2312 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 29.4% và 28.86% so với phiên ngày 29/11/2023. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2312 tăng 29.46% với 270,276 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2401 còn 482 hợp đồng, giảm 1.43%.

Khối ngoại tiếp tục mua ròng với tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch ngày 30/11/2023 đạt 978 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng

Nguồn: VietstockFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 01/12/2023, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 30/11/2023, VN30-Index đảo chiều giảm điểm kèm theo khối lượng có sự gia tăng so với các phiên trước đó cho thấy rủi ro gia tăng.

Hiện tại, điểm giao cắt tử thần (Death Cross) giữa SMA 50 ngày và SMA 200 ngày đã xuất hiện. Điều này báo hiệu triển vọng sắp tới khá bi quan.

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 01/12/2023, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì hợp đồng GB05F2312, GB05F2403 và GB05F2406 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.